Holen Sie sich mit Strangles eine starke Gewinnkontrolle
Das Wort „Würgen“ beschwört mörderische Rachebilder herauf. Ein Würgegriff in der Welt der Optionen kann jedoch sowohl befreiend als auch legal sein. In diesem Artikel zeigen wir Ihnen, wie Sie diese Würgestrategie fest im Griff haben.
Eine Option Strangle ist eine Strategie, bei der der Anleger eine Position sowohl in einem hält Anruf und setzte mit unterschiedlichen Ausübungspreise, aber mit gleicher Laufzeit und Basiswerts.
Eine weitere Optionsstrategie, die dem Strangle sehr ähnlich ist, ist der Straddle. Ein Straddle wurde entwickelt, um die potenzielle plötzliche Preisbewegung eines Marktes zu nutzen, indem ein Händler eine Put- und eine Caltl-Option mit demselben Ausübungspreis und Fälligkeitsdatum hat. Während sowohl der Straddle als auch der Strangle darauf abzielen, die Erfolgschancen eines Traders zu erhöhen, hat der Strangle die Fähigkeit, sowohl Geld als auch Zeit für Trader zu sparen, die mit einem knappen Budget arbeiten. (Weitere Informationen zu Straddles finden Sie unter Straddle-Strategie – Ein einfacher Ansatz zur Marktneutralität.)
Die zentralen Thesen
- Ein Strangle ist eine Optionskombinationsstrategie, bei der sowohl ein Call aus dem Geld gekauft (verkauft) als auch in den gleichen Basiswert und das gleiche Verfallsdatum investiert wird.
- Ein Long Strangle zahlt sich aus, wenn sich der Basiswert bis zum Ablauf stark nach oben oder unten bewegt, was ihn ideal für Trader macht, die von einer hohen Volatilität ausgehen, sich aber hinsichtlich der Richtung unsicher sind.
- Ein Short Strangle zahlt sich aus, wenn sich der Basiswert nicht stark bewegt und ist am besten für Trader geeignet, die von einer geringen Volatilität ausgehen.
Arten von Würgen
Die Stärke eines jeden Strangles kann gefunden werden, wenn sich ein Markt innerhalb eines klar definierten Unterstützungs und Widerstandsbereichs seitwärts bewegt. Ein Put und ein Call können strategisch platziert werden, um eines von zwei Szenarien zu nutzen:
- Wenn der Markt das Potenzial hat, eine plötzliche Bewegung zu machen, entweder Long oder Short, dann können ein Put und ein Call gekauft werden, um eine „Long Strangle“-Position zu schaffen.
- Wenn erwartet wird, dass der Markt den Status quo zwischen den Unterstützungs- und Widerstandsniveaus beibehält, können ein Put und ein Call verkauft werden, um von der Prämie zu profitieren; dies wird auch als „kurzer Strangle“ bezeichnet.
Unabhängig davon, welchen dieser Würge Sie initiieren, basiert der Erfolg oder Misserfolg auf den natürlichen Beschränkungen, die Optionen von Natur aus haben, zusammen mit den zugrunde liegenden Angebots- und Nachfragerealitäten des Marktes.
Faktoren, die alle Strangles beeinflussen
Es gibt drei Hauptunterschiede, die Würgefe von ihren Straddle-Cousins haben:
Out-of-the-Money-Optionen
Der erste wesentliche Unterschied besteht darin, dass Strangles mit Optionen aus dem Geld (OTM) ausgeführt werden. OTM-Optionen können bis zu oder sogar über 50% günstiger sein als ihre Gegenstücke für Optionen am Geld (ATM) oder im Geld (ITM). Dies ist von erheblicher Bedeutung, abhängig von der Höhe des Kapitals, mit dem ein Händler möglicherweise arbeiten muss.
Wenn ein Trader einen Long-Straddle angelegt hat, ermöglicht ihm der Rabatt, auf beiden Seiten des Zauns zu 50 % der Kosten eines Long-Straddles zu traden. Wenn ein Händler entschlossen ist, einen Short-Straddle zu setzen, kassiert er 50% weniger Prämie, während er immer noch dem Problem des unbegrenzten Verlustes ausgesetzt ist, dem der Verkauf von Optionen ausgesetzt ist.
Risiko/Ertrag der begrenzten Volatilität
Ein zweiter wichtiger Unterschied zwischen einem Strangle und einem Straddle ist die Tatsache, dass sich der Markt möglicherweise überhaupt nicht bewegt. Da der Strangle den Kauf oder Verkauf von OTM-Optionen beinhaltet, besteht das Risiko, dass sich der zugrunde liegende Vermögenswert nicht ausreichend grundlegend ändert, um den Markt aus seinem Unterstützungs- und Widerstandsbereich zu bewegen. Für diejenigen Händler, die lange den Würgegriff haben, kann dies der Todeskuss sein. Für diejenigen, die den Strangle short halten, ist dies genau die Art von begrenzter Volatilität, die benötigt wird, um zu profitieren.
Verwendung von Delta
Schließlich spielt das griechische Delta des Options-Volatilitäts-Trackers eine wichtige Rolle, wenn Sie Ihre Kauf- oder Verkaufsentscheidungen treffen. Delta soll zeigen, wie stark sich der Wert einer Option im Verhältnis zu ihrem Basiswert ändert. Eine OTM-Option kann sich um 30% oder 0,30 USD für jede Bewegung des Basiswerts um 1 USD bewegen. Dies kann nur durch Überprüfung des Deltas der Optionen, die Sie kaufen oder verkaufen möchten, bestimmt werden.
Wenn Sie lange erwürgt sind, möchten Sie sicherstellen, dass Sie den maximalen Optionswert für die von Ihnen gezahlte Prämie erhalten. Wenn Sie einen Strangle short haben, möchten Sie sicherstellen, dass die Wahrscheinlichkeit des Verfalls der Option, die durch ein niedriges Delta angezeigt wird, das unbegrenzte Risiko ausgleicht. (Für eine Auffrischung zur Verwendung der Griechen bei der Bewertung von Optionen lesen Sie Die Griechen verwenden, um Optionen zu verstehen. )
Der lange Strangle
Ein Long Strangle beinhaltet den gleichzeitigen Kauf und Verkauf von Put und Call zu unterschiedlichen Ausübungspreisen. Wie die unterschiedlichen Ausübungspreise ermittelt werden, würde den Rahmen dieses Artikels sprengen. Eine Vielzahl von Optionen, die sich um Volatilität, überkaufte / überverkaufte Indikatoren oder gleitende Durchschnitte drehen, können verwendet werden. Im folgenden Beispiel sehen wir, dass der Euro eine gewisse Unterstützung im Bereich von 1,54 USD und einen Widerstand im Bereich von 1,5660 USD entwickelt hat.
Ein Long-Strangle-Trader kann einen Call mit einem Ausübungspreis von 1,5660 USD und einen Put mit einem Ausübungspreis von 1,54 USD kaufen. Wenn der Markt den Preis von 1,5660 USD durchbricht, geht der Anruf ITM; Wenn es zusammenbricht und $ 1,54 durchbricht, geht der Put ITM.
In der Follow-up-Grafik sehen wir, dass der Markt mit 1,5660 USD nach oben bricht, was den OTM-Call rentabel macht. Je nachdem, wie viel die Put-Option kostet, kann sie entweder an den Markt zurückverkauft werden, um eine eingebaute Prämie zu kassieren, oder bis zum Verfall gehalten werden, um wertlos zu verfallen.
Der kurze Würge
Unter Verwendung des gleichen Charts hätte ein Short-Strangle-Trader einen Call bei 1,5660 $ verkauft und einen Put bei 1,54 $ verkauft. Sobald der Markt den Ausübungspreis von 1,5660 USD durchbricht, muss der verkaufte Call zurückgekauft werden oder der Händler riskiert unbegrenzte Verluste, falls der Markt weiter ansteigt.
Die Prämie, die aus dem Verkauf des Put in Höhe von 1,54 USD einbehalten wird, kann den gesamten Verlust abdecken, der durch den Rückkauf des Anrufs entsteht. Eine Tatsache ist sicher: Die Put-Prämie wird einen Teil der Verluste mildern, die der Handel in diesem Fall erleidet. Hätte der Markt den Ausübungspreis von 1,54 USD durchbrochen, hätte der verkaufte Call einen Teil der Verluste ausgeglichen, die der Put erlitten hätte.
Das Leerverkaufen eines Strangles ist eine marktneutrale Strategie mit geringer Volatilität, die nur in einem bereichsgebundenen Markt erfolgreich sein kann. Es steht vor einem Kernproblem, das seine Fähigkeit zum Sammeln von Prämien ersetzt. Dies kann eine von zwei Formen annehmen:
- Wählen Sie eine sehr enge Spanne, um eine teure Prämie zu erhalten, mit den Chancen, dass der Markt die Spanne durchbricht
- die Auswahl einer so großen Bandbreite, dass die geringe Prämie, die eingenommen wird, unverhältnismäßig klein ist im Vergleich zum unbegrenzten Risiko, das mit dem Verkauf von Optionen verbunden ist
Die Quintessenz
Strangle Trading, sowohl in seiner langen als auch in seiner kurzen Form, kann profitabel sein. Es bedarf einer sorgfältigen Planung, um sich sowohl auf Märkte mit hoher als auch mit niedriger Volatilität vorzubereiten, damit es funktioniert. Sobald der Plan erfolgreich umgesetzt wurde, ist die Ausführung des Kaufs oder Verkaufs von OTM-Puts und -Calls einfach. Es besteht wenig Bedarf, die Richtung des Marktes zu wählen. der Markt aktiviert einfach die erfolgreiche Seite des Strangle Trades. Dies ist das ultimative Proaktiv, wenn es darum geht, Handelsentscheidungen zu treffen.