Straight Bond
Was ist eine gerade Bindung?
Eine gerade Anleihe ist eine Anleihe, die in regelmäßigen Abständen Zinsen zahlt und bei Fälligkeit das ursprünglich investierte Kapital zurückzahlt. Eine gerade Anleihe weist im Vergleich zu anderen Anleihen mit eingebetteten Optionen keine besonderen Merkmale auf. Von der Regierung ausgegebene US-Staatsanleihen sind Beispiele für reine Anleihen.
Eine gerade Bindung wird auch als einfache Vanillebindung oder Kugelbindung bezeichnet.
Die zentralen Thesen
- Eine Straight-Anleihe ist eine einfache Vanille-Anleihe, die den Emittenten zu regelmäßigen festen Zinsen sowie zur Tilgung des Kapitals bei Fälligkeit verpflichtet.
- Diese Emissionen werden auch als Bullet Bond bezeichnet und weisen keine besonderen Merkmale, eingebetteten Optionen, variablen Zinssätze oder exotischen Covenants auf.
- Dies macht die Preisgestaltung für reine Anleihen einfach und unkompliziert. Diese Anleihen unterliegen jedoch weiterhin einem Zins- und Ausfallrisiko, das den Anlegern schaden kann.
Straight Bonds erklärt
Eine Straight Bond ist die grundlegendste Schuldtitelanlage. Es ist auch als einfache Vanillebindung bekannt, da es keine zusätzlichen Merkmale aufweist, die andere Arten von Bindungen aufweisen könnten. Alle anderen Bindungstypen sind Variationen oder Ergänzungen von Standardmerkmalen für gerade Bindungen. Beispielsweise können einige Anleihen in Stammaktien umgewandelt werden, andere können vor ihrem Fälligkeitstermin gekündigt oder zurückgenommen werden. Spezialanleihen wie Wandelanleihen, kündbare Anleihen und Puttable-Anleihen sind als Straight Bonds zuzüglich einer Call-Option oder eines Optionsscheins strukturiert.
Wie bei allen Anleihen besteht das Ausfallrisiko, dh das Risiko, dass das Unternehmen bankrott geht und seinen Schuldenverpflichtungen nicht mehr nachkommt, sowie das Zinsrisiko, da Zinsänderungen die Anleihepreise auf dem Sekundärmarkt beeinflussen.
Zu den Standardmerkmalen einer geraden Anleihe gehören konstante Kuponzahlungen, Nennwert oder Nennwert, Kaufwert und ein fester Fälligkeitstermin. Ein direkter Anleihegläubiger erwartet regelmäßige Zinszahlungen, sogenannte Coupons, für die Anleihe, bis die Anleihe fällig wird. Am Fälligkeitstag wird die Hauptinvestition an den Anleger zurückgezahlt. Die Kapitalrendite hängt vom Preis ab, zu dem die Anleihe gekauft wurde. Wenn die Anleihe zum Nennwert gekauft wurde, erhält der Anleihegläubiger den Nennwert bei Fälligkeit. Wenn die Anleihe mit einer Prämie zum Nennwert gekauft wurde, erhält der Anleger einen Nennbetrag, der unter seiner ursprünglichen Kapitalanlage liegt. Schließlich bedeutet eine Anleihe, die mit einem Abschlag zum Nennwert erworben wurde, dass die Rückzahlung des Anlegers bei Fälligkeit höher ist als seine ursprüngliche Investition.
Beispiel für Straight Bonds
Schauen wir uns zum Beispiel eine Discount-Anleihe mit einem Nennwert von 1.000 USD an, die von einem Unternehmen ausgegeben wurde. Der Rückzahlungstermin für die Anleihe ist auf 10 Jahre ab dem Emissionstag festgelegt, und der im Treuhandvertrag angegebene Kupon ist auf 5% festgelegt. Der Coupon ist jährlich zu zahlen, daher erhalten die Anleihegläubiger zehn Jahre lang 5% x 1.000 USD Nennwert = 50 USD pro Jahr. Am Fälligkeitstag erfolgt die letzte Couponzahlung zuzüglich des Rückzahlungsbetrags des Nennwerts der Anleihe. Da die Anleihe zu einem Abzinsungswert von 925 USD ausgegeben und gekauft wurde, erhält ein Anleihegläubiger am Fälligkeitstag einen Nennwert von 1.000 USD. In diesem Fall kann ein Anleger, der die Rendite dieser Anleihe messen möchte, die aktuelle Rendite berechnen, die den jährlichen Kupon durch den Anleihepreis dividiert. Die aktuelle Rendite in unserem Beispiel beträgt 50 USD / 925 USD = 5,41%