Grundlegendes zur Straddle-Strategie für Marktgewinne

Im Handel gibt es zahlreiche ausgefeilte Handelsstrategien, die den Händlern zum Erfolg verhelfen sollen, unabhängig davon, ob sich der Markt nach oben oder unten bewegt. Einige der ausgefeilteren Strategien wie Eisenkondore und Eisenschmetterlinge sind in der Welt der Optionen legendär. Sie erfordern den komplexen Kauf und Verkauf mehrerer Optionen zu verschiedenen Ausübungspreisen. Das Endergebnis ist, sicherzustellen, dass ein Händler profitieren kann, unabhängig davon, wo der zugrunde liegende Preis der Aktie, Währung oder Ware landet.

Eine der am wenigsten ausgefeilten Optionsstrategien kann jedoch das gleiche marktneutrale Ziel mit viel weniger Aufwand erreichen. Die Strategie wird als Straddle bezeichnet. Es ist nur der Kauf oder Verkauf eines Put und eines Calls erforderlich, um aktiviert zu werden. In diesem Artikel werden wir uns die verschiedenen Arten von Straddles sowie die Vor- und Nachteile der einzelnen Straddles ansehen.

Arten von Straddles

Ein Straddle ist eine Strategie, bei der eine gleiche Anzahl von Puts und Calls mit demselben Ausübungspreis und Ablaufdatum gehalten wird. Im Folgenden sind die beiden Arten von Spreizpositionen aufgeführt.

• Long Straddle – Der Long Straddle basiert auf dem Kauf eines Put und eines Calls zum exakt gleichen Ausübungspreis und Ablaufdatum. Der Long Straddle soll die Marktpreisänderung ausnutzen, indem er die erhöhte Volatilität ausnutzt. Unabhängig davon, in welche Richtung sich der Marktpreis bewegt, werden Sie bei einer Long-Straddle-Position positioniert, um davon zu profitieren.
• Short Straddle – Beim Short Straddle muss der Händler sowohl eine Put- als auch eine Call-Option zum gleichen Ausübungspreis und zum gleichen Ablaufdatum verkaufen. Durch den Verkauf der Optionen kann ein Händler die Prämie als Gewinn einziehen. Ein Trader gedeiht nur, wenn sich ein Short Straddle in einem Markt mit geringer oder keiner Volatilität befindet. Die Gewinnchance basiert zu 100% auf der mangelnden Fähigkeit des Marktes, sich nach oben oder unten zu bewegen. Wenn der Markt in irgendeiner Weise eine Tendenz entwickelt, ist die gesammelte Gesamtprämie gefährdet.

Der Erfolg oder Misserfolg eines Straddles basiert auf den natürlichen Einschränkungen, die Optionen inhärent haben, sowie auf der allgemeinen Dynamik des Marktes.

Der lange Straddle

Ein langer Straddle wurde speziell entwickelt, um einem Händler zu helfen, Gewinne zu erzielen, unabhängig davon, wohin sich der Markt entscheidet. Es gibt drei Richtungen, in die sich ein Markt bewegen kann: nach oben, unten oder seitwärts. Wenn sich der Markt seitwärts bewegt, ist es schwierig zu wissen, ob er nach oben oder nach unten brechen wird. Um sich erfolgreich auf den Ausbruch des Marktes vorzubereiten, stehen zwei Möglichkeiten zur Verfügung:

1. Der Händler kann sich für eine Seite entscheiden und hoffen, dass  der Markt in diese Richtung bricht.
2. Der Händler kann seine Wetten absichern und beide Seiten gleichzeitig auswählen. Hier kommt der lange Straddle ins Spiel.

Durch den Kauf eines Puts und eines Calls kann der Händler die Bewegung des Marktes unabhängig von seiner Richtung verfolgen. Wenn der Markt steigt, ist der Anruf da; Wenn sich der Markt nach unten bewegt, ist der Put da. In Abbildung 1 sehen wir uns eine 17-tägige Momentaufnahme des Euro Marktes an. In diesem Schnappschuss steckt der Euro zwischen 1,5660 und 1,54 US-Dollar.

Während der Markt so aussieht, als würde er den Preis von 1,5660 USD durchbrechen, gibt es keine Garantie dafür. Aufgrund dieser Unsicherheit können wir durch den Kauf eines Straddle den Markt erobern, wenn er nach oben bricht oder wieder auf das Niveau von 1,54 USD fällt. Dies ermöglicht es dem Händler, Überraschungen zu vermeiden.

Nachteile des Long Straddle

Das Folgende sind die drei Hauptnachteile des langen Straddle.

• Kosten
• Verlustrisiko
• Mangel an Volatilität

Die Faustregel beim Kauf von Optionen lautet “  In-the-Money“ und „At-the-Money“ -Optionen sind teurer als „Out-of-the-Money“ -Optionen. Jede At-the-Money Option kann ein paar tausend Dollar wert sein. Während die ursprüngliche Absicht darin besteht, die Bewegung des Marktes zu erfassen, entsprechen die Kosten hierfür möglicherweise nicht dem Risikobetrag.

In der folgenden Abbildung sehen wir, dass der Markt durch 1,5660 USD nach oben bricht.

ATM Straddle (am Geld)

Dies führt uns zum zweiten Problem: Verlustrisiko. Während sich unser Anruf bei 1,5660 USD jetzt im Geld bewegt und dabei an Wert gewonnen hat, hat der Put von 1,5660 USD jetzt an Wert verloren, weil er sich jetzt weiter aus dem Geld herausbewegt hat. Wie schnell ein Trader die Verliererseite von Straddle verlassen kann, hat einen erheblichen Einfluss darauf, wie profitabel das Straddle insgesamt sein kann. Wenn die Optionsverluste schneller steigen als die Optionsgewinne oder der Markt sich nicht genug bewegt, um die Verluste auszugleichen, wird der gesamte Handel ein Verlierer sein.

Der letzte Nachteil betrifft die inhärente Zusammensetzung von Optionen. Alle Optionen bestehen aus den folgenden zwei Werten:

• Zeitwert – Der Zeitwert gibt an, wie weit die Option vom Ablauf entfernt ist.
• Eigenwert – Der Eigenwert ergibt sich aus dem Ausübungspreis der Option, der aus, in oder am Geld liegt.

Wenn der Markt nicht volatil ist und sich nicht nach oben oder unten bewegt, verlieren sowohl die Put- als auch die Call-Option jeden Tag an Wert. Dies wird so lange fortgesetzt, bis der Markt entweder endgültig eine Richtung wählt oder die Optionen wertlos verfallen.

Der kurze Straddle

Die Stärke des kurzen Straddles ist auch sein Nachteil. Anstatt einen Put und einen Call zu kaufen, werden ein Put und ein Call verkauft, um Einnahmen aus den Prämien zu erzielen. Die Tausenden, die von den Put- und Call-Käufern ausgegeben werden, füllen Ihr Konto tatsächlich aus. Dies kann ein großer Segen für jeden Händler sein. Der Nachteil ist jedoch, dass Sie sich beim Verkauf einer Option einem unbegrenzten Risiko aussetzen.

Solange sich der Markt nicht im Preis nach oben oder unten bewegt, ist der Short-Straddle-Trader vollkommen in Ordnung. Das optimale profitable Szenario beinhaltet die Erosion sowohl des Zeitwerts als auch des inneren Werts der Put- und Call-Optionen. Für den Fall, dass der Markt eine Richtung wählt, muss der Händler nicht nur für entstandene Verluste aufkommen, sondern auch die gesammelte Prämie zurückgeben.

Der einzige Rückgriff auf Short-Straddle-Händler besteht darin, die von ihnen verkauften Optionen zurückzukaufen, wenn der Wert dies rechtfertigt. Dies kann jederzeit während des Lebenszyklus eines Handels auftreten. Wenn dies nicht getan wird, besteht die einzige Möglichkeit darin, bis zum Ablauf zu warten.

Wenn Straddles-Strategie am besten funktioniert

Die Option Straddle funktioniert am besten, wenn sie mindestens eines dieser drei Kriterien erfüllt:

• Der Markt ist seitwärts gerichtet.
• Es stehen Nachrichten, Einnahmen oder andere Ankündigungen aus.
• Analysten haben umfangreiche Vorhersagen zu einer bestimmten Ankündigung.

Analysten können enorme Auswirkungen darauf haben, wie der Markt reagiert, bevor eine Ankündigung erfolgt. Vor jeder Gewinnentscheidung oder Ankündigung durch die Regierung geben Analysten ihr Bestes, um den genauen Wert der Ankündigung vorherzusagen. Analysten können Wochen vor der eigentlichen Ankündigung Schätzungen vornehmen, was den Markt versehentlich dazu zwingt, sich nach oben oder unten zu bewegen. Ob die Vorhersage richtig oder falsch ist, hängt davon ab, wie der Markt reagiert und ob Ihr Straddle rentabel ist.

Nachdem die tatsächlichen Zahlen veröffentlicht wurden, hat der Markt zwei Möglichkeiten zu reagieren: Die Prognose der Analysten kann die Dynamik des tatsächlichen Preises nach Bekanntgabe entweder erhöhen oder verringern. Mit anderen Worten, es wird in die Richtung gehen, die der Analyst vorhergesagt hat, oder es wird Anzeichen von Müdigkeit zeigen. Ein richtig erstellter Straddle, kurz oder lang, kann genau diese Art von Marktszenario erfolgreich nutzen. Die Schwierigkeit besteht darin, zu wissen, wann ein kurzer oder ein langer Straddle verwendet werden muss. Dies kann nur bestimmt werden, wenn sich der Markt gegen die Nachrichten bewegt und wenn die Nachrichten einfach die Dynamik der Marktrichtung verstärken.

Fazit

Die Händler stehen unter ständigem Druck, zu kaufen oder zu verkaufen, Prämien zu sammeln oder Prämien zu zahlen, aber der Straddle ist der große Ausgleich. Der Straddle ermöglicht es einem Händler, den Markt entscheiden zu lassen, wohin er gehen möchte. Das klassische Handelssprichwort lautet „Der Trend ist dein Freund“. Nutzen Sie eines der wenigen Male, wenn Sie mit einem Put und einem Call an zwei Orten gleichzeitig sein dürfen.