Aktien damals und heute: Die 1950er und 1970er Jahre

Fortschritte in Kommunikation und Technologie haben die Welt in vielerlei Hinsicht kleiner gemacht als noch vor 50 Jahren. Nirgendwo wird dies deutlicher als im Anlagebereich, wo der technologische Fortschritt den Anlageprozess komplett verändert hat.

Gleichzeitig haben regulatorische Veränderungen in den letzten Jahrzehnten die Grenzen zwischen Banken und Brokerhäusern verwischt. Diese Veränderungen und die zunehmende Globalisierung seit den 1980er Jahren haben die Möglichkeiten für Investoren verbessert. Mit diesen gestiegenen Chancen gehen aber auch größere Risiken einher. Infolgedessen ist das Investieren heute eine anspruchsvollere Aufgabe als in früheren Jahrzehnten – insbesondere in den 1950er und 1970er Jahren.

Investieren in den 1950er Jahren

Laut der ersten Anteilseignerzählung der New York Stock Exchange (NYSE) im Jahr 1952 besaßen nur 6,5 Millionen Amerikaner Stammaktien (etwa 4,2 % der US-Bevölkerung). Mit einer Generation, die vom Marktcrash von 1929 und der Weltwirtschaftskrise der 1930er Jahre gezeichnet war, hielten sich die meisten Menschen in den 1950er Jahren von Aktien fern. Tatsächlich übertraf der Dow Jones Industrial Average (DJIA) erst 1954 seinen Höchststand von 1929, volle 25 Jahre nach dem Crash.

Der Investitionsprozess war in den 1950er Jahren auch zeitaufwändiger und teurer als heute. Dank des Glass-Steagall-Gesetzes von 1933, das Geschäftsbanken verbot, Geschäfte an der Wall Street zu tätigen, waren Börsenmakler unabhängige Einheiten. (Weitere Informationen finden Sie unter Feste Provisionen waren die Norm, und der begrenzte Wettbewerb bedeutete, dass diese Provisionen ziemlich hoch und nicht verhandelbar waren. Die technologischen Beschränkungen dieser Tage führten dazu, dass die Durchführung von Aktiengeschäften vom ersten Kontakt zwischen einem Investor und einem Broker bis zur Erstellung und Ausführung des Handelstickets eine beträchtliche Zeit in Anspruch nahm.

Die Investitionsmöglichkeiten in den 1950er Jahren waren ebenfalls recht begrenzt. Der große Investmentfonds Boom war noch Jahre entfernt, und das Konzept von Investitionen im Ausland war nicht existent. Auch aktive Aktienkurse waren etwas schwer zu bekommen; Ein Anleger, der eine aktuelle Kursnotierung einer Aktie wollte, hatte nur wenige Alternativen, als sich mit einem Börsenmakler in Verbindung zu setzen.

Obwohl die geringen Handelsvolumina die relative Neuheit der damaligen Aktienanlage widerspiegelten, begannen sich die Dinge bereits Mitte der 1950er Jahre zu ändern. 1953 war das letzte Jahr, in dem das tägliche Handelsvolumen an der NYSE unter einer Million Aktien lag. Im Jahr 1954 kündigte die NYSE ihr monatliches Investitionsplanprogramm an, das es Anlegern ermöglichte, nur 40 US-Dollar pro Monat zu investieren. Diese Entwicklung war die Vorstufe zu den monatlichen Anlageprogrammen, die Jahre später von den meisten Investmentfonds vermarktet wurden, was wiederum dazu führte, dass in den 1970er und 1980er Jahren Aktienanlagen in der US-Bevölkerung weit verbreitet waren.

In den 1970er Jahren investieren

In den 1970er Jahren beschleunigte sich der Veränderungsprozess im Anlagebereich, obwohl sich der US- Aktienmarkt durch dieses Jahrzehnt der Stagflation schlängelte. Der DJIA, der zu Beginn der 1970er Jahre knapp über 800 lag, war am Ende des Jahrzehnts nur auf etwa 839 gestiegen, was einem Gesamtzuwachs von 5 % in diesem 10-Jahres-Zeitraum entspricht. (Für Details siehe Stagflation, Stil der 1970er Jahre.)

Investmentfonds wurden jedoch immer beliebter, nachdem 1974 durch den Employee Retirement Income Security Act (ERISA) von 1974 individuelle Pensionskonten (IRA) erstellt wurden, sowie 1976 der erste Indexfonds eingeführt wurde. 1974 Handelszeiten an der NYSE wurden um 30 Minuten verlängert, um dem Marktwachstum Rechnung zu tragen. (Weitere Informationen zum ERISA finden Sie in unserem Sonderartikel zu individuellen Alterskonten.)

Die vielleicht größte Veränderung für Anleger in diesem Jahrzehnt war die zunehmende elektronische Abwicklung von Wertpapiergeschäften statt in physischer Form. Der 1968 eingeführte Central Certificate Service, der zur Bewältigung der steigenden Handelsvolumina eingeführt wurde, wurde 1973 durch die Depository Trust Company abgelöst. Dies bedeutete, dass Anleger ihre Aktien nun eher in elektronischer Form als bei physischen Aktienzertifikaten halten konnten ein Zentrallager.

1971 war Merrill Lynch die erste Mitgliedsorganisation der NYSE, die ihre Aktien an der Börse notierte. 1975 verbot die Securities and Exchange Commission in einer bahnbrechenden Entwicklung feste Mindestkommissionssätze, die bisher ein Eckpfeiler der US-Wertpapiermärkte und -börsen auf der ganzen Welt waren. (Weitere Informationen zur SEC finden Sie unter Securities And Exchange Commission: Policing The Securities Market.)

Diese Veränderungen, verbunden mit der dramatischen Verbesserung der Handelsabwicklung und -abwicklung aufgrund des zunehmenden Einsatzes von Automatisierung und Technologie, legten die Grundlage für ein deutlich höheres Handelsvolumen und die zunehmende Popularität von Aktienanlagen in den kommenden Jahren. 1982 erreichte das tägliche Handelsvolumen an der NYSE erstmals 100 Millionen. 1990 ergab die NYSE-Volkszählung, dass mehr als 51 Millionen Amerikaner Aktien besaßen – mehr als 20 % der US-Bevölkerung.

Investieren in den 2000er Jahren

Investieren ist ein viel einfacherer Prozess als in früheren Jahrzehnten, da Anleger die Möglichkeit haben, mit einem Mausklick esoterische Wertpapiere in weit entfernten Märkten zu handeln. Die Auswahl an Anlagemöglichkeiten ist mittlerweile so groß, dass sie für neue Anleger einschüchternd und verwirrend sein kann. In erster Linie dem technologischen Fortschritt zugeschrieben, haben eine Reihe von Entwicklungen in den letzten zwei Jahrzehnten zum neuen Anlageparadigma beigetragen.

Erstens ermöglichte es die Verbreitung kostengünstiger PCs und des Internets fast jedem Anleger, die Kontrolle über das tägliche Investieren zu übernehmen.

Zweitens ermöglichte die Popularität von Online-Brokerages den Anlegern, niedrigere Provisionen für Trades zu zahlen, als sie bei Full-Service-Brokerages gezahlt hätten. Niedrigere Provisionen ermöglichten einen schnelleren Handel, und in einigen Fällen hat dies dazu geführt, dass Einzelpersonen das Daytrading als Vollzeitbeschäftigung ausüben.

Drittens hat sich auch die Geld-Brief-Spanne erheblich verringert (eine weitere Entwicklung, die einen schnellen Handel ermöglicht), dank der Einführung der Dezimalbewertung für alle Aktien im Jahr 2001.

Schließlich haben Exchange Traded Funds (ETF) es jedem Anleger leicht gemacht, Wertpapiere, Rohstoffe und Währungen auf lokalen und ausländischen Märkten zu handeln; Diese ETFs haben es den Anlegern auch leichter gemacht, relativ fortgeschrittene Strategien wie Leerverkäufe umzusetzen. (Um zu erfahren, wie man Leerverkäufe, die lesen Short Selling ).

Diese Faktoren haben dazu geführt, dass das Handelsvolumen im neuen Jahrtausend in die Höhe geschossen ist. Am 4. Januar 2001 überstieg das Handelsvolumen an der NYSE erstmals 2 Milliarden Aktien. Am 27. Februar 2007 erreichte das Volumen an der NYSE mit über 4 Milliarden gehandelten Aktien einen neuen Rekord.

Die Quintessenz

Während Anleger heute eine Fülle von Anlagemöglichkeiten haben, sind die damit verbundenen Risiken auch größer. Der Globalisierungstrend hat zu einer engeren Beziehung zwischen den Weltmärkten geführt, wie die synchronisierte Korrektur der Weltmärkte während des „Tech Wracks“ Anfang der 2000er Jahre und der Kreditkrise Ende der 2000er Jahre zeigt. Dies bedeutet, dass es bei einem globalen Sturm praktisch keinen sicheren Hafen gibt. Auch die Anlagewelt ist heute viel komplexer denn je; ein scheinbar kleines ereignis in einem obskuren überseemarkt kann weltweit eine globale reaktion auslösen. Infolge dieser Entwicklungen ist das Investieren heute eine etwas anspruchsvollere (aber bequemere) Übung als in den 1950er und 1970er Jahren.

Diese Herausforderungen können sich zum Besseren ändern. Mit Beginn der 2020er-Jahre, den neuesten Investitionstrends, einschließlich Roboadvisors und algorithmischem Handel, kommissionsfreien Plattformen und sozial verantwortlichem Investieren, werden wir erneut eine Veränderung der Marktlandschaft erleben.