Verwässert eine Aktiendividende den Preis pro Aktie wie ein Aktiensplit?
Jedes Unternehmen hat das gleiche Ziel vor Augen – die Maximierung des Aktionärsvermögens. Dieses Ziel wird auf zwei Arten erreicht: durch Reinvestition von Bargeld in das Geschäft, um dessen Wachstum anzukurbeln, oder durch Ausschüttung von Dividenden an die Aktionäre. Eine Dividende kann entweder in bar oder in Form von Aktien ausgeschüttet werden.
Bei einer Bardividende erhalten die Aktionäre eine Barzahlung, die sich nach der Anzahl der Aktien richtet, die sie besitzen. Angenommen, ein Unternehmen erklärt eine Bardividende von 0,25 USD pro Aktie. Wenn ein Anleger 10.000 Aktien besitzt, erhält der Anleger 2.500 USD als Bardividende.
Die zentralen Thesen
- Sowohl eine Aktiendividende als auch ein Aktiensplit verwässern den Kurs des Aktienkurses.
- In beiden Fällen führt dies zu einer größeren Anzahl ausstehender Aktien.
- Die Beteiligung des Aktionärs bleibt jedoch gleich.
Wenn das Unternehmen hingegen eine Aktiendividende von 0,2 festlegt, erfolgt die Zahlung des Aktionärs in Form von Aktien. In diesem Fall werden für jede gehaltene Aktie 0,2 einer Aktie (als Teilaktie bezeichnet ) an den Aktionär vergeben. Somit würde der Anleger mit 10.000 Aktien nach Einzug der Dividende insgesamt 12.000 Aktien (10.000 x 1,2) besitzen.
Die Auswirkung dieser Aktiendividende auf den Aktienkurs ist jedoch zumindest sofort nicht so positiv.
Bardividende Vs. Aktiendividende
Die Aktiendividende erhöht die Anzahl der ausgegebenen Aktien, genau wie ein Aktiensplit. Wenn alle anderen Dinge gleich bleiben, wird der Aktienkurs fallen.
Daher verwässern sowohl eine Aktiendividende als auch ein Aktiensplit den Aktienkurs.
Die Aktienkurse basieren auf dem Wert des Unternehmens geteilt durch die Anzahl der ausgegebenen Aktien. Angenommen, ein Unternehmen hat eine Marktkapitalisierung von 750 Millionen US-Dollar und es sind 200 Millionen Aktien zum Aktienkurs von 3,75 US-Dollar (750/200 US-Dollar) im Umlauf. Bei einer beschlossenen Aktiendividende von 0,2 erhöht sich die Anzahl der ausgegebenen Aktien um 20% auf 240 Millionen.
Mit dieser neuen Anzahl ausstehender Aktien bleibt die Marktkapitalisierung des Unternehmens gleich, aber der Aktienkurs wird auf 3,13 USD (750/240 USD) sinken.
Eine Bardividende verwässert den Aktienkurs nicht. Es zählt gegen das Unternehmensergebnis.
Was passiert, wenn sich eine Aktie aufteilt?
Das Ergebnis wäre dasselbe, wenn das Unternehmen beschließen würde, die Aktie 6: 5 zu teilen, was bedeutet, dass die Aktionäre nach dem Split für jeweils fünf derzeit im Besitz befindliche Aktien insgesamt sechs Aktien besitzen werden.
Die Anzahl der ausgegebenen Aktien würde sich auf 240 Millionen (200 x 1,2) erhöhen, und der Marktpreis würde auf 3,13 USD verwässert.
Ein positives Merkmal der Aktiendividende und des Aktiensplits ist, dass das Eigentum nicht weiter verwässert wird. Das heißt, alle Aktionäre werden nach der Dividende oder dem Split den gleichen anteiligen Betrag der Gesellschaft besitzen wie zuvor.
Es ist zu beachten, dass diese Verwässerung die unmittelbare Auswirkung einer Aktiendividende ist. Die Zahlung ist als Belohnung für die Aktionäre gedacht und erfolgt unter der Annahme, dass der Aktienkurs weiter steigen wird und die Aktionäre die Belohnungen ernten werden.