Top 5 Gründe für einen Aktienrutsch

Wenn ein Unternehmen die Gewinnschätzungen der Wall Street für ein bestimmtes Quartal übertrifft, sollte der Aktienkurs nach allgemeiner Auffassung steigen. Aber das ist nicht immer der Fall. In vielen FällensinktderAktienkurs einer Aktie,nachdem besser als erwartete Gewinne gemeldet wurden.

Die Anleger müssen wissen, dass es ist ein Grund für den Rückgang des Aktienkurses. Es kann nur kein offensichtlicher Grund sein.

Es gibt fünf Hauptgründe, warum ein Aktienkurs unerwartet fallen kann :

1. Verkauf von Hauptaktionären

Einige institutionelle Aktionäre haben sich zum Ziel gesetzt, ihre Aktien zu einem bestimmten Preis oder bei Eintritt eines bestimmten Ereignisses zu verkaufen. Das Endergebnis ist, dass das Angebot an zum Verkauf stehenden Aktien (nach Eintritt des Ereignisses) normalerweise den Aktienkurs drückt.

Wie kann der durchschnittliche Anleger feststellen, ob ein Großaktionär seine Position abgibt? Die Antwort finden Sie in den einzelnen Handelsvolumina auf dem Band  (oder in Zeit- und Verkaufsberichten).

Während beispielsweise Einzelanleger typischerweise Geschäfte mit Hunderten oder niedrigen Tausenden von Aktien tätigen, verkaufen Institutionen wie Investmentfonds oft Aktien in Zehntausenden von Aktien – oder sogar im Schnellfeuer in kleinen Mengen von 3.000 oder 4.000 Aktien.

Sehen Sie sich die Daten an und versuchen Sie festzustellen, ob institutionelle Verkäufe den Aktienkurs tatsächlich nach unten drücken. Wenn der Verkauf beendet ist und die Fundamentaldaten des Unternehmens intakt bleiben, steigt der Aktienkurs oft ziemlich schnell wieder an. Dies schafft eine großartige Kaufgelegenheit für den langfristigen Anleger.

(Weitere Informationen finden Sie unter Institutionelle Anleger und Grundlagen: Was ist der Link? )

2. Negative Forschungsnotizen

Manchmal veröffentlicht ein Sell-Side-Analyst eine (negative) Research-Notiz über das Unternehmen, entweder kurz vor oder kurz nach der Veröffentlichung der Gewinne. Dieser Bericht (auch wenn er nur leicht negativer Natur ist) kann die Denkweise der Kunden der Firma beeinflussen, insbesondere derjenigen, die eher kurzfristig orientiert sind. Auf jeden Fall entsteht durch die Kommentare der Analysten oft ein gewisser Verkaufsdruck.

Während einzelne Anleger möglicherweise Schwierigkeiten haben, auf diese Berichte zuzugreifen, geben große Nachrichtenagenturen häufig bekannt, dass ein Bericht einer Maklerfirma veröffentlicht wurde, oder die Firma selbst gibt möglicherweise einige Informationen über die Existenz des Berichts an die Öffentlichkeit weiter. Auch hier kann der versierte Anleger diese Informationen möglicherweise als Kaufgelegenheit nutzen, sobald der Verkaufsdruck nachlässt, sofern keine grundlegenden Veränderungen im Unternehmen eingetreten sind.

(Lesen Sie mehr zu diesem Thema in  Was ist der Einfluss von Research auf Aktienkurse? )

3. Die Flüsternummer nicht erfüllen

Oftmals übertrifft ein Unternehmen die durchschnittliche Schätzung der Wall Street, aber nicht oder übertrifft die Flüsterzahl. Dadurch sinkt der Aktienkurs. Die Flüsterzahl ist einfach eine inoffizielle Schätzung oder ein Gerücht, das an der Wall Street kursiert. Abgesehen davon, dass man sich dieser Zahl bewusst ist, kann ein Investor nicht viel tun, um sich dagegen zu verteidigen. Es dient jedoch dazu, einige Ausverkäufe zu erklären.

(Um mehr zu erfahren, lesen Sie Flüsterzahlen: Sollten Sie zuhören? )

4. Fehlerhafte Nummern

Manchmal gibt es einen fundamentalen Grund dafür, dass eine Aktie nach Bekanntgabe der Gewinne fällt. Vielleicht sind zum Beispiel die Bruttomargen des Unternehmens gegenüber dem letzten Quartal dramatisch gesunken, oder vielleicht ist seine Liquiditätsposition dramatisch geschrumpft. Das Unternehmen gibt möglicherweise auch zu viel Geld für Vertriebs- und allgemeine Verwaltungskosten (SGA) aus, um eine neue Produkteinführung zu bezahlen.

Anleger sollten sorgfältig prüfen Gewinnankündigungen versuchen, um zu bestimmen, nicht nur, wenn die Firma Beat Gewinnschätzungen, sondern auch, wie es sie schlagen. Die Feststellung der Bonität des Unternehmens ist von größter Bedeutung, da sich eventuelle Mängel früher oder später im Aktienkurs niederschlagen.

Suchen Sie insbesondere nach (sequentiellen und/oder im Jahresvergleich) Veränderungen der Bruttomargen und Betriebsmargen. Achten Sie auch auf sequentielle und im Jahresvergleich rückläufige Kassenbestände. Und vergessen Sie nicht, nach großen einmaligen Zu- oder Abschlägen vom Nettoeinkommen Ausschau zu halten, die sich auf die Denkweise der Anleger auswirken könnten. Versuchen Sie am Ende zu überprüfen, was die Analysten-Community und die Medien unmittelbar nach der Veröffentlichung der Ergebnisse sagen, da ihre Analyse der Situation tatsächlich einen Problembereich hervorheben kann, den Sie übersehen haben.

(Weitere Informationen finden Sie unter Einnahmen: Qualität bedeutet alles.)

5. Änderung der zukünftigen Leitlinien

Die meisten börsennotierten Unternehmen führen nach Veröffentlichung der Gewinne eine Telefonkonferenz durch. In dieser Aufforderung kann das Management Prognosen abgeben oder andere Hinweise zu den Zukunftsaussichten des Unternehmens geben. Anleger müssen bedenken, dass jede Anleitung, die den Erwartungen der Anlegergemeinschaft widerspricht, einen erheblichen Einfluss auf den Aktienkurs haben kann.

Anleger sollten versuchen, an der Telefonkonferenz teilzunehmen oder zumindest das Replay-Band anzuhören, das oft ein oder zwei Stunden nach dem ursprünglichen Anruf auf der Website des Unternehmens zur Verfügung gestellt wird.

(Weitere Informationen zu diesen Meetings finden Sie in den Grundlagen der Telefonkonferenz.)

Endeffekt

Es gibt fast immer einen greifbaren Grund für die Abwärtsbewegung eines bestimmten Aktienkurses, nachdem die Gewinne veröffentlicht wurden, aber es liegt am Anleger, die Rolle des Detektivs zu spielen und zu versuchen, diesen Grund herauszufinden. Diejenigen, die in der Lage sind, die Logik (und die Quelle) solcher Marktbewegungen zu entschlüsseln, können reich belohnt werden.