Aktienkurse und -werte verstehen
Ein bekanntes Sprichwort lautet: „Beurteile ein Buch nicht nach seinem Einband.“ Eine ebenso gültige Binsenweisheit für den Anleger könnte lauten: „Beurteile eine Aktie nicht nach ihrem Aktienkurs.“ Viele Leute gehen fälschlicherweise davon aus, dass eine Aktie mit einem niedrigen Dollarpreis billig ist, während eine andere mit einem höheren Preis teuer ist.
Tatsächlich sagt der Kurs einer Aktie wenig über den Wert dieser Aktie aus. Noch wichtiger ist, dass es überhaupt nichts darüber aussagt, ob diese Aktie höher oder niedriger ausgerichtet ist.
Aktienkurs vs. Aktienwert
Die billigsten Aktien – bekannt als Penny Stocks – sind in der Regel auch die riskantesten. Eine Aktie, die von 40 US-Dollar auf 4 US-Dollar gefallen ist, kann durchaus bei 0 US-Dollar enden, während eine Aktie, die von 10 US-Dollar auf 20 US-Dollar steigt, sich wieder auf 40 US-Dollar verdoppeln könnte.
Der Blick auf den Aktienkurs einer Aktie ist nur dann sinnvoll, wenn viele andere Faktoren berücksichtigt werden.
Die zentralen Thesen
- Der Kurs einer Aktie zeigt Käufern und Verkäufern ihren aktuellen Wert an.
- Der innere Wert der Aktie kann höher oder niedriger sein.
- Das Ziel des Aktieninvestors ist es, Aktien zu identifizieren, die derzeit vom Markt unterbewertet sind.
Einige dieser Faktoren sind gesunder Menschenverstand, zumindest oberflächlich. Ein Unternehmen hat eine bahnbrechende Technologie, ein Produkt oder eine Dienstleistung entwickelt. Ein anderes Unternehmen entlässt Personal und schließt Geschäftsbereiche, um Kosten zu sparen. Welche Aktie möchten Sie besitzen?
Sie könnten überrascht sein. Es lohnt sich, tiefer zu graben. Dieses bahnbrechende Unternehmen hat möglicherweise einen Plan, um auf seinem anfänglichen Erfolg aufzubauen. Die Märkte haben den Wert dieses bahnbrechenden Produkts bereits eingepreist. Es sollte besser etwas Gutes in der Pipeline haben.
Das Unternehmen, das die Kosten senkt, rationalisiert möglicherweise seine Betriebsabläufe, und wenn dies gelingt, könnte es wieder erfolgreich sein. Vielleicht hat die Herde es zu früh aufgegeben.
Das Ziel besteht darin, unterbewertete Aktien zu identifizieren, das heißt, ihre Kurse spiegeln nicht ihren wahren Wert wider.
Was sagt Ihnen der Preis?
Die meisten Leute glauben, dass der Wert einer Aktie durch ihren Kurs angezeigt wird. Das stimmt nur bis zu einem gewissen Grad. Es gibt einen großen Unterschied zwischen den beiden. Der Aktienkurs gibt nur Auskunft über den aktuellen Wert eines Unternehmens oder seinen Marktwert.
Der Preis stellt also dar, zu wie viel die Aktie gehandelt wird – oder dem Preis, auf den sich ein Käufer und ein Verkäufer geeinigt haben. Wenn es mehr Käufer als Verkäufer gibt, steigt der Aktienkurs. Gibt es mehr Verkäufer als Käufer, sinkt der Preis.
Andererseits ist der innere Wert der tatsächliche Wert eines Unternehmens in Dollar. Dies umfasst sowohl materielle als auch immaterielle Faktoren, einschließlich der Erkenntnisse der Fundamentalanalyse.
Ein Investor kann ein Unternehmen untersuchen, um seinen Wert zu bestimmen. Alle benötigten Informationen sind online im öffentlichen Jahresabschluss des Unternehmens hinterlegt. Online-Brokerages bieten Analysen und Zusammenfassungen dieser Ergebnisse aus vielen Quellen an. Schauen Sie sich die Fakten an.
Wenn der Preis zählt
Unternehmen beschaffen Bargeld durch die Ausgabe von Eigen- oder Fremdkapital. Der gewichtete Durchschnitt der Kapitalkosten (WACC) ist ein gewichteter Durchschnitt der Fremd- und Eigenkapitalkosten eines Unternehmens.
Eine Aktie ist nur in Bezug auf ihr Wachstumspotenzial (oder ihr Fehlen) günstig oder teuer.
Sinkt der Aktienkurs eines Unternehmens, steigen die Eigenkapitalkosten und damit auch der WACC. Ein dramatischer Anstieg der Kapitalkosten kann dazu führen, dass ein Unternehmen seine Türen schließt, insbesondere kapitalabhängige Unternehmen wie Banken.
Dieses Problem sollte den Anlegern nach einem starken Kursrückgang immer im Gedächtnis bleiben.
Springen Sie nicht auf den Preis
Anleger machen oft den Fehler, nur den Aktienkurs zu betrachten, da dies die sichtbarste Zahl in der Finanzpresse ist. Tatsächlich hat es nur im Kontext Bedeutung.
Wenn beispielsweise Unternehmen A eine Marktkapitalisierung von 100 Milliarden US-Dollar und 10 Milliarden Aktien hat, während Unternehmen B eine Marktkapitalisierung von 1 Milliarde US-Dollar und 100 Millionen Aktien hat, haben beide Unternehmen einen Aktienkurs von 10 US-Dollar. Aber Unternehmen A ist 100-mal mehr wert als Unternehmen B.
Eine Aktie mit einem Aktienkurs von 100 US-Dollar mag manchen Privatanlegern sehr teuer erscheinen. Sie könnten denken, dass eine 5-Dollar-Aktie eine bessere Chance hat, sich zu verdoppeln als eine 100-Dollar-Aktie.
Aber die 5-Dollar-Aktie könnte erheblich überbewertet sein, und die 100-Dollar-Aktie könnte unterbewertet sein. Auch das Gegenteil könnte der Fall sein, aber der Aktienkurs allein ist kein Zeichen von Wert.
Die Marktkapitalisierung ist ein klarerer Hinweis auf die Bewertung des Unternehmens und gibt eine bessere Vorstellung vom Wert der Aktie. Auch als Marktkapitalisierung bekannt, wird sie mit dem Kursangebot jeder Aktie aufgeführt.
Marktkapitalisierung und Aktienkurs verstehen
Aktien werden in Aktien unterteilt, um klar unterscheidbare Einheiten eines Unternehmens bereitzustellen. Die Anleger kaufen dann einen Teil des Unternehmens, der einem Teil der gesamten Aktien entspricht.
Die tatsächliche Anzahl der ausstehenden Aktien börsennotierter Unternehmen variiert stark.
Eine Möglichkeit, wie Unternehmen die Anzahl der verfügbaren Aktien und die Einstellung der Anleger zu ihrem Aktienkurs kontrollieren können, sind Aktiensplits und umgekehrte Aktiensplits. Aktienkurse können psychologische Auswirkungen haben, und Unternehmen werden manchmal durch Aktiensplits auf die Anlegerpsychologie eingehen.
Viele Anleger ziehen es beispielsweise vor, Aktien in runden Losen von 100 Aktien zu kaufen. Ein Aktienkurs von mehr als 50 US-Dollar kann den durchschnittlichen Anleger abschrecken, da er mindestens 5.000 US-Dollar in bar ausgeben muss, um 100 Aktien zu kaufen. Das ist eine große finanzielle Verpflichtung für eine Aktie.
Infolgedessen könnte sich ein Unternehmen, das einen guten Lauf hatte und dessen Aktien von 20 auf 60 US-Dollar gestiegen sind, für einen Aktiensplit im Verhältnis 1:2 entscheiden. Jetzt sieht die Aktie für neue Anleger wie ein Schnäppchen aus. Aber sein innerer Wert änderte sich nicht.
So funktionieren Aktiensplits
Ein zwei-zu-eins-Split bedeutet, dass das Unternehmen die Anzahl der Aktien, die jeder seiner derzeitigen Aktionäre besitzt, einfach durch die Hälfte des aktuellen Aktienkurses verdoppelt. Zwei neue Aktien entsprechen genau einer alten Aktie.
Ein neuer Investor könnte die Aktien für 30 US-Dollar kaufen und eine Investition von 3.000 US-Dollar tätigen, um 100 Aktien zu kaufen. Beachten Sie, dass der Investor vor dem Split 50 Aktien hätte kaufen können und für dieselbe Investition von 3.000 USD den gleichen prozentualen Anteil am Unternehmen haben.
Der bisherige Aktionär freut sich, denn das Interesse neuer Investoren wird den Kurs der Aktie in die Höhe treiben.
Aus diesem Grund ist die Marktkapitalisierung wichtig. Die Marktkapitalisierung des Unternehmens wird sich durch die Aufteilung nicht ändern. Wenn eine Investition von 3.000 US-Dollar vor der Aufspaltung einen Anteil von 0,001% am Unternehmen bedeutet, bedeutet dies auch danach.
So funktionieren umgekehrte Aufteilungen
Ein umgekehrter Split ist genau das Gegenteil eines Aktiensplits und hat seine eigene Psychologie. Einige Anleger betrachten Aktien, die weniger als 10 US-Dollar kosten, als riskanter als Aktien mit zweistelligen Aktienkursen.
Wenn der Aktienkurs eines Unternehmens auf 6 US-Dollar fällt, könnte es dieser Wahrnehmung durch einen umgekehrten Aktiensplit im Verhältnis 1:2 entgegenwirken. In diesem Fall wandelt das Unternehmen alle zwei ausstehenden Aktien in eine Aktie im Wert von 12 USD (2 x 6 USD) um.
Die Prinzipien sind die gleichen. Dies kann in beliebiger Kombination erfolgen – drei zu eins, eins zu fünf usw. Aber der Punkt ist, dass dies der Aktie keinen echten Wert verleiht und keine Investition in das Unternehmen mehr oder mehr macht weniger riskant.
Es ändert lediglich den Aktienkurs.
Wenn ein Unternehmen einen umgekehrten Split durchführt, passen Sie auf. Es gab einen guten Grund, warum diese Aktie auf einstellige Werte fiel.
Berkshire Hathaway vs. Microsoft
Ein Beispiel für einen hohen Preis, der Anlegern eine Pauseversetzen könnte, ist Warren Buffetts Berkshire Hathaway (BRK. A ).1980 wurde eine Aktie von Berkshire Hathaway für 340 US-Dollar verkauft. Dieser dreistellige Aktienkurs hätte viele Anleger zum Nachdenken gebracht.
Am 24. Juli 2020 waren die Berkshire-Aktien der Klasse A jeweils 291.261 US-Dollar wert. Die Aktie stieg auf diese Höhen, weil das Unternehmen und Buffett Shareholder Value geschaffen haben.
Würden Sie die Aktie bei diesem Preis pro Aktie für teuer halten? Die Antwort auf diese Frage hängt wie immer nicht vom Dollarkurs der Aktien ab.
261.250 $
Der Preis einer Aktie der Berkshire Hathaway-Aktie der Klasse A zum 1. April 2020.
Ein weiteres Beispiel für eine Aktie, die einen außergewöhnlichen Shareholder Value generiert hat, ist Microsoft ( Börsengang (IPO) im März 1986 mindestens neunmal gesplittet.
Microsoft eröffnete am ersten Handelstag bei 21 US-Dollar. Es wurde am 26. Juli 2020 mit 201,30 US-Dollar pro Aktie bewertet. Das scheint mehr als drei Jahrzehnte später eine anständige Rendite zu sein, aber wenn man alle Splits berücksichtigt, wäre eine Investition von 21 US-Dollar im Jahr 1986 heute deutlich mehr wert. Und aufgrund des Aktiensplits repräsentiert jede Aktie jetzt auch ein viel kleineres Stück des Unternehmens.
Microsoft und Berkshire erzielten beide hervorragende Renditen für die Anleger, aber erstere trennten sich mehrmals, letztere jedoch nicht.
Ist das eine jetzt teurer als das andere? Nein. Wenn eines von beiden als teuer oder billig angesehen werden sollte, sollte es auf den zugrunde liegenden Fundamentaldaten basieren, nicht auf den Aktienkursen.
Faktoren, die Preis und Wert beeinflussen
Preis und Wert einer Aktie können auch von fundamentalen Faktoren beeinflusst werden. Jeder der folgenden Punkte ist wichtig.
Finanzielle Gesundheit
Der Aktienkurs eines Unternehmens wird von seiner finanziellen Gesundheit beeinflusst. Aktien, die sich gut entwickeln, haben in der Regel sehr solide Gewinne und solide Jahresabschlüsse.
Anleger verwenden diese Finanzdaten zusammen mit dem Aktienkurs des Unternehmens, um festzustellen, ob ein Unternehmen finanziell gesund ist. Der Aktienkurs wird sich je nachdem ändern, ob die Anleger über die finanzielle Zukunft glücklich oder besorgt sind.
Firmen, Branchen- und Wirtschaftsnachrichten
Gute Nachrichten über ein Unternehmen wirken sich auf den Aktienkurs aus. Dies kann ein positiver Ergebnisbericht, eine Ankündigung eines neuen Produkts oder ein Plan zur Expansion in einen neuen Bereich sein.
In ähnlicher Weise können auch verwandte Wirtschaftsdaten wie ein monatlicher Stellenbericht mit einem positiven Spin dazu beitragen, die Aktienkurse der Unternehmen zu erhöhen. Sind die Nachrichten jedoch negativ, wirken sie sich tendenziell nach unten auf den Aktienkurs aus.