Definition der Stock Loan Fee
Was ist eine Aktiendarlehensgebühr?
Eine Aktienkreditgebühr oder Leihgebühr ist eine Gebühr, die eine Maklerfirma einem Kunden für die Ausleihe von Aktien berechnet. Gemäß einem Wertpapierleihvertrag (SLA), der abgeschlossen werden muss, bevor die Aktie von einem Kunden (ob Hedgefonds oder Kleinanleger) ausgeliehen wird, wird eine Gebühr für die Wertpapierleihe erhoben.
Eine Aktienleihgebühr kann mit einem Aktienleihrabatt verglichen werden, bei dem es sich um eine Zahlung handelt, die diejenigen erhalten, die anderen Aktien verleihen.
Die zentralen Thesen
- Wertpapierleihgebühren werden den Kunden von Brokerhäusern für die Ausleihe einer Aktie in Rechnung gestellt. Dies geschieht in der Regel zum Zwecke des Leerverkaufs.
- Die Gebühr hängt in der Regel von der Schwierigkeit ab, die Ausleihe der Aktie zu finden.
- Händler sollten das Risiko-Ertrags-Verhältnis von Trades in Bezug auf die damit verbundenen Gebühren sorgfältig abwägen, bevor sie eine Leerverkaufsstrategie umsetzen.
So funktioniert eine Aktiendarlehensgebühr
Die Höhe der Aktienleihgebühr hängt von der Schwierigkeit der Ausleihe einer Aktie ab – je schwieriger die Ausleihe, desto höher die Gebühr. Da Leerverkäufer die geliehenen Aktien sofort verkaufen, muss der Kreditnehmer den Kreditgeber beruhigen, indem er Sicherheiten wie Bargeld, Staatsanleihen oder ein Akkreditiv einer US-Bank hinterlegt. Handelt es sich bei der Sicherheit um eine Barsicherheit, können die Zinsen, die der Wertpapierleiher dem Darlehensnehmer dafür zahlt, einen Teil der Wertpapierleihgebühr verrechnen.
Die meisten Aktien, die von Maklerfirmen im Namen ihrer Kunden gehalten werden, werden im „Straßennamen“ gehalten, was bedeutet, dass sie im Namen der Maklerfirma oder eines anderen Bevollmächtigten und nicht im Namen des Kunden gehalten werden. Auf diese Weise kann der Broker die Aktie an andere Anleger ausleihen.
Aktien werden in der Regel zum Zwecke eines Leerverkaufs geliehen. Der Grad der Short-Zinsen gibt daher einen Hinweis auf die Höhe der Aktienleihgebühr. Aktien mit einem hohen Short-Zinsen sind schwieriger zu leihen als eine Aktie mit niedrigen Short-Zinsen, da weniger Aktien zu leihen sind.
Die Gebühren für Aktiendarlehen können sich lohnen, wenn Leerverkäufe lukrativ sind, aber Händler sollten sie immer in das Risiko-Ertrags-Verhältnis ihrer Trades einbeziehen.
Aktiendarlehen für Leerverkäufe verstehen
Bei einem Leerverkauf handelt es sich um den Verkauf von geliehenen Wertpapieren. Diese Wertpapiere müssen zuerst lokalisiert und dem Leerverkäufer in einem Margin-Konto ausgeliehen werden. Während der Ausleihe der Aktien muss der Leerverkäufer Zinsen und andere Gebühren für die ausgeliehenen Aktien zahlen.
Das Ziel des Leerverkäufers ist es, die Wertpapiere zu einem höheren Preis zu verkaufen und dann zu einem niedrigeren Preis zurückzukaufen. Diese Transaktionen finden statt, wenn der Wertpapierleiher glaubt, dass der Kurs der Wertpapiere fallen wird, wodurch er einen Gewinn aus der Differenz zwischen Verkaufs- und Kaufpreis erzielen kann. Unabhängig von der Höhe des etwaigen Gewinns, den der Kreditnehmer aus dem Leerverkauf erwirtschaftet, sind nach Ablauf der Vertragslaufzeit die vereinbarten Gebühren an die Kreditvermittlung fällig.
Rechte und Dividenden
Bei der Übertragung eines Wertpapiers im Rahmen des Leihvertrages gehen alle Rechte auf den Leihnehmer über. Dazu gehören Stimmrechte, das Recht auf Dividenden und die Rechte auf sonstige Ausschüttungen. Oft sendet der Kreditnehmer Zahlungen in Höhe der Dividenden und anderer Erträge an den Kreditgeber zurück.
Besondere Überlegungen zu Aktienkreditgebühren
Die Gebühr für die Aktienleihe ist ein oft übersehener Kostenfaktor im Zusammenhang mit dem Leerverkauf einer Aktie. Leerverkäufe können zwar lukrativ sein, wenn die Sicht und das Timing des Traders stimmen, die Kosten können jedoch beträchtlich sein. Abgesehen von der Gebühr für die Aktienleihe muss der Händler Zinsen auf die Margin oder das als Sicherheit für die ausgeliehene Aktie geliehene Barmittel zahlen und ist auch verpflichtet, Dividendenzahlungen aus den leerverkauften Aktien zu leisten.
Trader, die einen Leerverkauf einer Aktie in Erwägung ziehen, sollten diese Gebühren bei der Bestimmung des Risiko-Ertrags-Verhältnisses ihrer Trades sorgfältig berücksichtigen, um unerwartete Überraschungen zu vermeiden.
Beispiel einer Stock Loan Fee
Angenommen, ein Hedgefonds leiht sich eine Million Aktien eines US-Aktienhandels zu 25,00 USD für einen Gesamtbetrag von 25 Millionen USD. Nehmen Sie auch an, dass die Gebühr für die Aktienleihe 3 % pro Jahr beträgt. Die Gebühr für Aktienleihe auf Tagesbasis (360-Tage-Jahr wird angenommen) beträgt daher (25 Mio. USD x 3%) / 360 = 2.083,33 USD.