STIR Futures & Optionen
Was sind STIR-Futures und -Optionen?
STIR ist eine Abkürzung für „kurzfristiger Zinssatz“, und Optionen oder Terminkontrakte auf diese Zinssätze werden von institutionellen Händlern als STIR-Terminkontrakte oder STIR-Optionen bezeichnet. Die Kategorie der STIR-Derivate umfasst Futures, Optionen und Swaps.
Die zentralen Thesen
- Derivate mit kurzfristigen Zinssätzen (STIR) basieren meist auf dreimonatigen Zinssatzpapieren.
- Diese werden hauptsächlich zur Absicherung gegen Zinsrisiken bei kurzfristigen Krediten eingesetzt.
- Käufer oder Calls oder Futures auf STIR-Wertpapiere setzen darauf, dass die Zinssätze steigen, Käufer von Puts setzen darauf, dass die Zinssätze fallen.
Grundlegendes zu STIR-Futures und -Optionen
Der Basiswert für STIR-Futures und -Optionen ist ein dreimonatiger Zinssatz. Die beiden wichtigsten gehandelten Kontrakte sind der Eurodollar und der Euribor, die auf einem vollständig elektronischen Markt täglich über eine Billion Dollar und Euro handeln können. Die Kategorie umfasst auch andere kurzfristige Benchmarks wie die von der ASX 90-Tage-Bank akzeptierte Rechnung in Australien und kurzfristige variable Zinssätze wie den London Interbank Offered Rate (LIBOR) und seine Äquivalente in Hongkong ( HIBOR ). Tokio (TIBOR) und andere Finanzzentren. Viele Unternehmen und Finanzinstitute setzen STIR-Kontrakte zur Absicherung gegen Kredit- oder Kreditrisiken ein.
Während Spekulanten den Handel mit STIR als rentabel erachten, besteht die häufigste Verwendung in der Absicherung mit Optionsstrategien wie Caps, Floors und Collars. Die Zentralbanken könnten STIR- Futures beobachten, um die Markterwartungen vor geldpolitischen Entscheidungen zu messen. Daher können Änderungen der STIR-Futures für diejenigen nützlich sein, die diese Richtlinie prognostizieren möchten.
Verwenden von STIR-Futures und -Optionen
Jeder, der auf dem Zins-Futures-Markt handelt, hat eine Meinung darüber, ob die Zinsen während der kurzen Laufzeit des Futures-Kontrakts steigen oder fallen werden. Wie bei jedem Terminkontrakt glaubt der Käufer, dass er den Kontrakt jetzt kaufen und von einem Preisanstieg des Basiswerts profitieren kann, wenn der Kontrakt ausläuft. Diese Futures werden in bar abgerechnet, sodass der Gewinn einfach die Differenz zwischen dem Abrechnungs- oder Lieferpreis und dem Kaufpreis ist. Andere Futures, wie z. B. Futures auf Waren, werden mit der physischen Lieferung des Basiswerts durch den Verkäufer an den Käufer abgerechnet.
Abgesehen von bestimmten Kontraktgrößen und minimalen Preisschwankungen gibt es kaum Unterschiede zwischen STIR-Futures und -Optionen und anderen Standard-Futures und -Optionen. STIR ist das kurzfristige Äquivalent zu „langfristigen Laufzeiten“, das lediglich einen Teil der Zinsstrukturkurve beschreibt, wenn auch marktübergreifend (Eurodollar, LIBOR usw.).
Der Handel mit den aktivsten STIR-Futures und -Optionen bietet Hedgern eine hohe Effizienz, Liquidität und Transparenz. Dies erspart einem Unternehmen die Absicherung durch komplizierte Strategien im Freiverkehr und die Übernahme des Kontrahentenrisikos.
Vertragsdetails
Während jede Börse ihre eigenen Vertragsspezifikationen festlegt, gibt es einige allgemeine Regeln. Die Ablaufdaten folgen im Allgemeinen den Daten des Internationalen Währungsmarkts (IMM) am dritten Mittwoch im März, Juni, September und Dezember. Ausnahmen sind australische Rechnungen und neuseeländische Rechnungen sind bemerkenswerte Ausnahmen. Manchmal gibt es Serienverträge, die alle Monate am dritten Mittwoch auslaufen.
Der Vertragspreis wird mit 100 abzüglich eines relevanten Dreimonatszinssatzes angegeben, sodass ein Zinssatz von 2,5% einen Preis von 97,50 ergibt.