Stewardship Grade
Was ist Stewardship Grade?
Ein Stewardship-Grade ist eine Bewertung der Qualität der Governance Praktikeneines Unternehmens, die in Investmentfonds- und Aktienberichtendes Investment-Research-Unternehmens Morningstar verwendet wird.1
Die Stewardship-Grade für Fonds und Aktien reichen von A (ausgezeichnet) bis F (sehr schlecht), basierend auf Kriterien, die die Wirksamkeit von Fonds- und Unternehmensmanagern bei der konsequenten Berücksichtigung der Interessen ihrer Aktionäre messen.
Die zentralen Thesen
- Eine Stewardship-Note ist eine Bewertung der Governance-Praktiken eines Unternehmens.
- Die vom Investment-Research-Unternehmen Morningstar ausgegebenen Noten sind ein Hinweis auf die Effektivität des Unternehmens, das Aktien emittiert oder Investmentfonds verwaltet.
- Die Noten reichen von A bis F.
Stewardship-Grade verstehen
Morningstar leitete 2004 seine Stewardship-Grade sowohl für die Fonds als auch für die Aktien ein, die von seinen Investment Research-Diensten abgedeckt werden, nachdem der Ruf einer Reihe von Investmentfondsunternehmen durch behördliche Untersuchungen ihrer Praktiken getrübt wurde.
Morningstar sieht in einem hohen Maß an Managementverantwortung eine wichtige Anlagequalität für Anleger, um ihre Auswahl an Fonds und Aktien abzuwägen. Die Stewardship-Note für Fonds geht über die übliche Analyse von Strategie, Risiko und Rendite hinaus. Es ermöglicht Anlegern und Beratern, Fonds anhand von Faktoren zu bewerten, von denen sie glauben, dass sie Folgendes beeinflussen:
- Die Art und Weise, in der die Mittel verwaltet werden
- Inwieweit die Interessen der Verwaltungsgesellschaft und des Fondsvorstands mit den Anteilinhabern des Fonds in Einklang stehen
- Inwieweit können die Aktionäre erwarten, dass ihre Interessen vor potenziell widersprüchlichen Interessen der Verwaltungsgesellschaft geschützt werden?
Morningstar Stewardship Grades sind völlig unabhängig von Morningstar Star Ratings. Die Stewardship-Note eines Unternehmens hat keinen Einfluss auf die Sternebewertung.
Morningstar Stewardship Grade Kriterien
Die Bewertung von fünf Faktoren durch Morningstar-Analysten bestimmt die Note für jeden Fonds:
- Regulierungsfragen
- Boardqualität
- Manager Anreize
- Gebühren
- Unternehmenskultur
Die Stewardship-Note von Morningstar für Fonds unterscheidet sich grundlegend von der Morningstar-Bewertung für Fonds, die allgemein als Star-Rating bezeichnet wird. Es gibt keine Beziehung zwischen den beiden.
Für Aktien werden drei große Bereiche untersucht:
- Transparenz in der Finanzberichterstattung
- Aktionärsfreundlichkeit, Anreize und Eigenverantwortung
- Gesamtverantwortung
Die Stewardship-Klasse versucht, einige der immateriellen Werte zu erfassen, die mit einer Investitionsentscheidung verbunden sind. Während die Noten nicht als isolierte Kauf- oder Verkaufssignale dienen sollen, können sie in Kombination mit anderen Kommentaren von Morningstar-Analysten – wie beispielsweise einer Bewertung der Strategie und des Managements eines Fonds – dazu beitragen, den Unterschied zwischen einer guten und einer zu vermeidenden Anlage zu bestimmen.
Die Noten basieren hauptsächlich auf Informationen, die aus öffentlichen Einreichungen zusammengestellt wurden, und auf dem Fachwissen der Fondsanalysten von Morningstar.
Über Corporate Governance
Corporate Governance ist das System von Regeln, Praktiken und Prozessen, nach denen ein Unternehmen geleitet und kontrolliert wird. Es geht darum, die Interessen vieler Stakeholder eines Unternehmens in Einklang zu bringen, darunter Aktionäre, Management, Kunden, Lieferanten, Finanziers, Regierung und die Gemeinschaft.
Eine schlechte Unternehmensführung kann Zweifel an der Zuverlässigkeit, Integrität oder Fähigkeit eines Unternehmens aufkommen lassen, seiner Verpflichtung gegenüber den Aktionären nachzukommen. Und das kann Auswirkungen auf die Zukunft des Unternehmens haben.
Stewardship Grades vs. Morningstar Star Ratings
Die Absicht und die Methodik für die Stewardship-Note für Investmentfonds unterscheiden sich vollständig von Morningstars Sternebewertung für Fonds, und die Stewardship-Note hat keinen Einfluss auf die Sternebewertung eines Fonds.
Das Morningstar-Sternerating ist eine quantitative Bewertung der Wertentwicklung eines Fonds in Bezug auf Risiko und Rendite in der Vergangenheit und wird zwischen 1 und 5 Sternen bewertet. Der Stewardship-Grad wird anhand einiger quantitativer Kennzahlen ermittelt, basiert jedoch hauptsächlich auf qualitativen Informationen, die von Morningstar-Fondsanalysten gesammelt wurden.