Sozial verantwortliches Investieren vs. Sünde Aktien

Ist es besser, schlecht zu sein, als gut zu sein? Es ist eine Frage, die die Menschheit seit Anbeginn der Zeit beschäftigt, und die Welt des Investierens war gegen die Kontroverse nicht immun. In der einen Ecke sind die Fans von Socially Responsible Investing (SRI) und in der anderen Ecke die Fans von Sündenaktien.

SRI vs. Sin-Aktien

SRI-Fans bevorzugen eine Anlagestrategie, bei der erfolgreiche Anlagerenditen und verantwortungsvolles Unternehmensverhalten Hand in Hand gehen. Sie glauben, dass sie durch die Kombination bestimmter sozialer Kriterien mit strengen Anlagestandards Wertpapiere identifizieren können, die wettbewerbsfähige Renditen erzielen und zum Aufbau einer besseren Welt beitragen.

Befürworter von Sündenaktien bevorzugen traditionell Unternehmen in der Glücksspiel, Alkohol, Tabak- und Schusswaffenindustrie. Alle Unternehmen, die Gewinne erwirtschaften, haben ihren Platz in ihren Portfolios, egal ob sie Atomkraftwerke bauen, Komponenten für Landminen verkaufen oder fragwürdige Arbeitspraktiken haben. Dieses Lager weist darauf hin, dass jemand von diesen Industrien profitieren wird, und argumentiert, dass es keinen Grund gibt, an der Seitenlinie zu sitzen und die Gelegenheit zu verpassen.

(Weitere Informationen zu dieser Anlagestrategie finden Sie in unserem verwandten Artikel A Prelude To Sinful Investing.)

Kaufen Sie sich in die Sünde ein oder stecken Sie Ihr Geld hinter Ihre Überzeugungen?

SRI-Fans argumentieren, dass es möglich ist, Gutes zu tun und gleichzeitig Geld zu verdienen. Ihr Argument beruht auf der Idee, dass sozial verantwortliche Unternehmen wahrscheinlich gut geführt werden, weil ihre Grundlagen auf soliden Werten beruhen. Fans von Sin-Aktien argumentieren, dass SRI-Mandate gute Gelegenheiten in Unternehmen mit starken Fundamentaldaten verpassen und Gewinne für einen Wohlfühlfaktor handeln.

Die Masse der Sünder fühlt sich gut, wenn ihre Investitionen solide Renditen liefern. Sie legen lieber Geld auf die Bank, indem sie Branchen unterstützen, die die Verbrauchernachfrage befriedigen, als nach ihren Überzeugungen zu hungern. Die moderne Portfoliotheorie (MPT) scheint ihre Argumentation zu stützen, da die Konstruktion des optimalen Portfolios schwieriger sein sollte, wenn einige Aktien aus dem Universum möglicher Anlagen entfernt werden.

Ein Blick auf die Zahlen

Der am 10. August 1971 aufgelegte Pax Balanced Fund ist der älteste SRI-Fonds der Branche. Der Barrier Fund, bekannt als Vice Fund, wurde am 30. August 2002 aufgelegt und ist der älteste Sündenfonds der Branche. Ein Blick auf die annualisierten Renditen der beiden Fonds (Stand Mai 2017) erzählt eine interessante Geschichte. Seit zehn Jahren in Folge haben es die Sünder besser gemacht.

Der Vergleich der Fonds mit ihren jeweiligen Indizes bietet eine weitere Perspektive. Pax lieferte auf ganzer Linie eine indexähnliche Performance, während Vice  in jeder Kennzahl hinter seiner Benchmark zurückblieb.

Komplikationen

Obwohl es für keines der beiden Lager einen einseitigen Sieg gibt, sind die Dinge nicht immer so, wie sie scheinen. Während SRI einst Glücksspiel und Alkohol vermieden hat, haben der Pax-Fonds und einige andere dieses Mandat gelockert und argumentiert, dass es größere soziale Missstände und Probleme der Unternehmensführung gibt, über die man sich Sorgen machen muss und dass Glücksspiel und Alkohol nicht mehr im gleichen Licht betrachtet werden wie sie einmal waren.

Interessanterweise investieren die Fonds stark in Technologie, Gesundheitswesen und Finanzdienstleistungen. Da von Skandalen geplagte Unternehmen aus den falschen Gründen Schlagzeilen machen und Glücksspiel- und Alkoholaktien jetzt in ihren Portfolios sind, scheint der Wert von SRI-Bildschirmen in den Köpfen neutraler Investoren, die weder die Sünder bevorzugen, noch ein kleines Fragezeichen noch die Heiligen. Abgesehen von Bildschirmen ist es auch wichtig, die zyklische Natur der Märkte zu berücksichtigen. Wenn Sektoren wie Technologie und Gesundheitswesen die Charts anführen, können Sündenaktien in Ungnade gefallen sein oder zumindest hinter den Marktführern zurückbleiben. In ähnlicher Weise werden Sin-Aktien eine Outperformance erzielen, wenn Aktien, die von SRI-Fonds nicht gekauft werden, die Nase vorn haben.

Es ist auch erwähnenswert, dass das Universum der SRI-Fonds dem Universum der Sündenfonds zahlenmäßig weit überlegen ist. Es gibt Dutzende von SRI-Fonds, darunter große Namen wie Dow Jones und Calvert, und eine Reihe von Exchange Traded Funds (ETFs).

(Weitere Informationen finden Sie unter Sozial verantwortliche Investmentfonds.)

Auf der Seite der Sündenaktien gibt es weniger als ein halbes Dutzend Angebote, selbst wenn ETFs enthalten sind, obwohl es viele einzelne Wertpapiere gibt, die in die Form passen. Daher ist es einfach, ein Portfolio auf der Grundlage von Aktien aufzubauen, die SRI-Fonds nicht halten.

(Lesen Sie Sozial (un)verantwortliche Investmentfonds, um mehr über Ihre Optionen zu erfahren.)

Die Quintessenz

Wo sollten Sie Ihr Geld anlegen? Wenn Ihre moralischen Überzeugungen keine Investitionen in Sündenbestände zulassen, ist Ihre Wahl bereits getroffen. Informieren Sie sich nur über die Screening-Kriterien für die Fonds, die Sie in Betracht ziehen, oder Sie könnten bei Unternehmen landen, die nicht Ihre Werte in Ihrem Portfolio repräsentieren. Wenn Sie nur eine solide Investition tätigen möchten, abgesehen von moralischen Überzeugungen, ist ein diversifiziertes Portfolio, das sowohl Heilige als auch Sünder enthält, möglicherweise die bessere Wahl.