Kauf- und Verkaufsvertrag (SRA)
Was ist ein Kauf- und Verkaufsvertrag (SRA)?
Ein Sale and Repurchase Agreement (SRA) ist eine von der kanadischen Zentralbank durchgeführte Offenmarktoperation, die darauf abzielt, die Tagesgeldzinsen zu beeinflussen und die Geldmenge zu ändern.
Grundlegendes zu Verkaufs- und Pensionsgeschäften (SRA)
Eine SRA wird implementiert, wenn die Bank of Canada Wertpapiere an eine gecharterte Bank verkauft und sich bereit erklärt, diese am folgenden Tag zurückzukaufen.
Dies ist ein widersprüchlicher Schritt der Bank of Canada in Bezug auf das Währungssystem, da für den Verkauf dieser Wertpapiere die gecharterten Banken Bargeld ausgeben müssen, wodurch die Geldmenge verringert und die Zinssätze erhöht werden.
Funktionsweise von Kauf- und Verkaufsverträgen
Nach Angaben der Bank of Canada werden „Overnight Repo- und Overnight Reverse Repo-Operationen berechtigten Teilnehmern nach Ermessen der Bank of Canada angeboten, um das Ziel für den Übernachtungssatz zu verstärken. Angebote der Bank of Canada unterliegen jeweils festgelegten Grenzen berechtigter Teilnehmer sowie ein Gesamtlimit pro Angebot an einem einzelnen Tag.
Overnight Repo und Overnight Reverse Repo werden normalerweise um 11:45 Uhr (Ottawa-Zeit) mit einer Frist von 12:00 Uhr durchgeführt, damit die Teilnehmer Angebote einreichen können. Die Bank of Canada behält sich das Recht vor, diese Operationen früher oder später am Tag durchzuführen – mit einer von der Bank of Canada festzulegenden Frist für die Einreichung von Ausschreibungen von ungefähr 15 Minuten – und erforderlichenfalls mehrere Operationen an einem bestimmten Tag durchzuführen.
Bei den Angeboten müssen ein Gebots- oder Angebotssatz und ein Betrag auf Barwertbasis angegeben werden. Jede Gegenpartei kann maximal zwei Angebote einreichen.
Der Mindestgebotssatz für Bargeld für Overnight Repo-Operationen entspricht dem Ziel der Bank of Canada für den Tagesgeldsatz.
Der maximale Angebotssatz für Bargeld für Overnight Reverse Repo-Operationen entspricht dem Ziel der Bank of Canada für den Übernachtungssatz.
Gebots- und Angebotssätze müssen auf Renditebasis mit bis zu zwei Dezimalstellen eingereicht werden.
Die Ausschreibungsbeträge unterliegen maximalen Zuteilungsgrenzen. Der Mindestbetrag für die Ausschreibung beträgt 10 Millionen US-Dollar mit einem Mindestbetrag von 1 Million US-Dollar.
Die Bank of Canada behält sich das Recht vor, einige oder alle Gebote ganz oder teilweise anzunehmen oder abzulehnen, einschließlich, ohne Einschränkung, des Rechts, weniger als den vor der Auktion angegebenen Gesamtbetrag anzunehmen.
Angebote mit dem höchsten Gebot werden zuerst angenommen und vergeben. Angebote mit sukzessive niedrigeren Gebotssätzen werden weiterhin angenommen, bis der von der Bank of Canada zur Verfügung zu stellende Gesamtbetrag an Bargeld den angebotenen Betrag erreicht und die Auktion vollständig zugewiesen ist. „