Der ProShares UltraPro Short S&P 500 ETF (SPXU)
Der ProShares UltraPro Short S&P 500 (SPXU) ist ein gehebelter inverser Exchange Traded Fund (ETF), der eine Rendite anstrebt, die dreimal so hoch ist wie die tägliche Performance des S&P 500 Index.
Wie jeder inverse ETF ist der Fonds darauf ausgelegt, sich in die entgegengesetzte Richtung des S&P 500 zu bewegen und verwendet gehebelte Anlagen wie Leerverkäufe und Futures-Kontrakte. SPXU ist in der Tat einer der aggressivsten dieser Fonds.
Zwischen der Auflegung des Fonds am 23. Juni 2009 und Mai 2020 erzielte SPXU eine annualisierte Marktrendite von minus 43%. Anfang 2020 erreichte der Aktienkurs des Fonds Ende März einen Höchststand von 41,53 USD, bevor er am 17. April auf 16,27 USD sank.
Die zentralen Thesen
- Der ProShares UltraPro Short S&P 500 (SPXU) ist einer der aggressivsten gehebelten inversen ETFs, die Anlegern zur Verfügung stehen.
- SPXU versucht, die Bewegungen des S & P 500 zu wiederholen, jedoch in die entgegengesetzte Richtung und multipliziert mit drei.
- SPXU ist nicht für langfristige Investitionen geeignet und soll für einen Tag oder weniger gehalten werden.
So funktioniert SPXU
Um das Dreifache des inversen täglichen Engagements im S&P 500 Index zu gewährleisten, hält SPXU Swaps von mehreren Kontrahenten und Futures-Kontrakte. Die Top-Positionen des Fonds sind S&P-500-Swaps der Großbanken.
Da SPXU in Finanzinstrumente mit wenigen Kontrahenten investiert, gilt er als nicht diversifizierter Fonds. Dies kann dazu führen, dass sich die Kreditwürdigkeit dieser Kontrahenten auf die Performance von SPXU auswirkt.
Wie alle gehebelten ETFs sollte SPXU aufgrund der Aufzinsung der täglichen Renditen nicht länger als einen Tag gehalten werden. Das Engagement des Fonds variiert von Tag zu Tag aufgrund der täglichen Neugewichtung des Portfolios.
Eigenschaften
SPXU wurde am 23. Juni 2009 von ProShares ausgegeben. Der ProShares UltraPro Short S&P 500 ETF ist an der New Yorker Börse Arca notiert. Spekulative Händler können es auf einer Reihe von Plattformen handeln.
Der Fonds ist rechtlich als offene Investmentgesellschaft strukturiert und sein Berater ist ProShares Advisors. Der Fonds verwaltet ein Vermögen von 1,3 Milliarden US-Dollar (Stand Juni 2020).
SPXU hat eine relativ hohe Kostenquote von 0,91%, und das beinhaltet keine Handels- und Brokergebühren, die variieren. Die hohe Kostenquote des Fonds ist auf die tägliche Neugewichtung zurückzuführen.
Eignung und Empfehlungen
Unabhängig davon, in was sie investieren, sind Händler und Anleger einer Vielzahl von Risiken ausgesetzt, wie z.
Der ProShares UltraPro Short S&P 500 ETF birgt größere Risiken als die meisten anderen.
Die Risiken der Hebelwirkung
Mit SPXU können Händler eintägige Trades gegen den S & P 500 Index platzieren. Da der ProShares UltraPro Short S&P 500 ETF Leverage nutzt, um das Dreifache der inversen täglichen Rendite des S&P 500 Index zu erzielen, sollte er als äußerst riskant und nicht für jeden geeignet angesehen werden.
Die moderne Portfoliotheorie legt nahe, dass SPXU am besten für spekulative Trader geeignet ist, die im S&P 500 Index bärisch sind.
SPXU hat gegenüber dem S&P 500 Total Return Index ein Alpha von minus 4,74. Sein Beta ist minus 2,9 und sein R-Quadrat ist 99,2. Die SPXU Sharpe Ratio ist negativ 1,15.
Basierend auf der Modern Portfolio Theory (MPT) zeigt das Alpha des Fonds, dass er in den letzten fünf Jahren um 4,74% hinter dem S & P 500 Total Return Index zurückgeblieben ist. Das Beta des Fonds weist darauf hin, dass er umgekehrt korreliert und theoretisch volatiler ist als der S&P 500 Total Return Index. Dies kann darauf hinweisen, dass SPXU ein höheres Risiko trägt.
Abwägen von Belohnung vs. Risiko
Das R-Quadrat von 99,2 des Fonds zeigt an, dass 99,2 % seiner Kursschwankungen in der Vergangenheit durch Schwankungen seines Referenzindex erklärt werden können. Die Sharpe-Ratio des Fonds von minus 2,9 weist darauf hin, dass der Fonds angesichts des eingegangenen Risikos schlecht abgeschnitten hat, um den Anlegern eine angemessene Rendite zu bieten. Die negative Sharpe-Ratio des Fonds weist darauf hin, dass er sich unterdurchschnittlich entwickelt hat bei Wertpapieren, die den risikofreien Zinssatz liefern.
Laut MPT eignet sich SPXU am besten für spekulative Trader und Anleger, die ihre Positionen täglich überwachen und im S&P 500 Index bärisch sind.
Wenn ein Anleger in Bezug auf den Index extrem pessimistisch ist und ein gehebeltes inverses Engagement für mehr als einen Tag wünscht, müssen die Positionen täglich angepasst werden.