Finanzkennzahlen, um Unternehmen in finanzieller Notlage zu erkennen
Nach jeder Insolvenz fragen sich Investoren, Lieferanten, Kunden und Mitarbeiter eines Unternehmens unweigerlich: „Hätten wir es kommen sehen? Hätten wir vorhersagen können, dass das Unternehmen in großen Schwierigkeiten steckte? Gab es Notsignale, die wir übersehen haben?“
Oft lautet die Antwort ja. Es gibt viele Frühwarnzeichen, die darauf hinweisen, dass ein Unternehmen Probleme hat. Wenn Sie sich dieser Signale bewusst sind, können Sie Verluste vermeiden. Wenn ein Unternehmen in Schwierigkeiten gerät, stehen die Chancen gut, dass Sie rote Fahnen in seinen Jahresabschlüssen sehen. Achten Sie gleichzeitig auf Veränderungen in seinen Managementaktivitäten und -betrieben.
Tutorial: Jahresabschluss
Warnzeichen für den Jahresabschluss
Aus den Jahresabschlüssen können Sie viel über die finanzielle Gesundheit eines Unternehmens erfahren.
Die ersten Stellen, an denen Sie nach Störungszeichen suchen müssen, sind die Kapitalflussrechnungen. Wenn die Barzahlungen die Bareinnahmen übersteigen, ist der Cashflow des Unternehmens negativ. Wenn der Cashflow über einen längeren Zeitraum negativ bleibt, ist dies ein Signal dafür, dass die Barmittel knapp werden und nicht ausreichen, um Rechnungen und andere Verpflichtungen zu decken. Behalten Sie also die Veränderungen der Kassenlage des Unternehmens in der Bilanz im Auge. Ohne neues Kapital von Eigenkapitalgebern oder Kreditgebern kann ein Unternehmen in dieser Situation schnell in ernsthafte finanzielle Schwierigkeiten geraten.
Denken Sie daran, dass profitable Unternehmen manchmal negative Cashflows haben und in Schwierigkeiten geraten. Lange Verzögerungen zwischen dem Zeitpunkt, an dem das Unternehmen Bargeld ausgibt, um sein Geschäft auszubauen, und dem Eintreiben von Barforderungen können den Cashflow erheblich belasten. Das Working Capital kann auch sinken und negativ werden, da die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen schneller wachsen als der Bestand und die Forderungen. In jedem Fall sollten negative operative Cashflows von Periode zu Periode als Warnung interpretiert werden, dass das Unternehmen in Schwierigkeiten geraten könnte.
Interesse Rückzahlungen kann Druck auf den Cash Flow setzen, und dieser Druck ist wahrscheinlich für notleidende Unternehmen verschärft werden. Da sie ein höheres Risiko haben, mit ihren Krediten in Verzug zu geraten, müssen Unternehmen mit Schwierigkeiten einen höheren Zinssatz zahlen, um Geld zu leihen. Infolgedessen schrumpfen Schulden tendenziell die Renditen.
Der Verschuldungsgrad ist eine praktische Kennzahl, um das Ausfallrisiko eines Unternehmens einzuschätzen. Es vergleicht die lang- und kurzfristigen Schulden eines Unternehmens mit dem Eigenkapital oder dem Buchwert. Hochverschuldete Unternehmen haben höhere D/E-Quoten als Unternehmen mit geringer Verschuldung.
Die zentralen Thesen
- Wenn ein Unternehmen in einer Notlage ist, gibt es viele Warnsignale, und die meisten sind in seinen Jahresabschlüssen zu finden.
- Anhaltende Perioden negativer Cashflows (Mittelabflüsse übersteigen die Mittelzuflüsse) können darauf hindeuten, dass sich ein Unternehmen in einer finanziellen Notlage befindet.
- Der Verschuldungsgrad vergleicht die Verschuldung eines Unternehmens mit dem Eigenkapital und ist ein gutes Maß zur Beurteilung des Schuldenausfallrisikos eines Unternehmens.
- Bei Abschlussprüfungen werden häufig Warnsignale entdeckt.
- Auch geschäftliche und betriebswirtschaftliche Veränderungen, wie die Abkehr von einem traditionellen Geschäftsmodell oder der plötzliche Weggang von Führungskräften in Schlüsselpositionen, können Anzeichen von Bedrängnis sein.
Auditing-Warnzeichen
Vergessen Sie nicht, einen Blick auf den Bericht des externen Wirtschaftsprüfers zu werfen, der normalerweise am Anfang der Quartals- und Jahresberichte eines Unternehmens veröffentlicht wird. Wenn der Bericht enthält eine Erwähnung von Diskrepanzen in der Gesellschaft Bilanzierungspraxis-wie, wie sie Bücher Einnahmen oder Konten für die Kosten, oder Fragen die Fähigkeit des Unternehmens fortzusetzen „als going concern“ -regard dass als rote Fahne.
Auch die Meldung eines Revisionsstellenwechsels darf nicht auf die leichte Schulter genommen werden. Wirtschaftsprüfer neigen dazu, bei den ersten Anzeichen von Unternehmensnot oder Unangemessenheit das Schiff zu verlassen. Die Ersetzung des Wirtschaftsprüfers kann auch eine sich verschlechternde Beziehung zwischen dem Wirtschaftsprüfer und dem Kundenunternehmen oder vielleicht grundlegendere Schwierigkeiten bedeuten, wie z. Jüngste wissenschaftliche Studien haben ergeben, dass es bei steigenden Prozessrisiken und einer Verschlechterung der finanziellen Lage eines Unternehmens mehr Resignationen von Wirtschaftsprüfern gibt – achten Sie also auf sie.
Der Untergang des amerikanischen Energie- und Rohstoffunternehmens Enron und seiner Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Arthur Anderson führte zur Gründung des Public Company Accounting Oversight Board (PCAOB) des Sarbanes-Oxley Act, das Wirtschaftsprüfungsgesellschaften regelt, die als Wirtschaftsprüfer öffentlicher Unternehmen fungieren.
Warnzeichen für Unternehmen und Management
Während die Informationen in den Jahresabschlüssen dazu beitragen können, die Gesundheit eines Unternehmens zu beurteilen, ist es wichtig, die Anzeichen von Stress auf Management- und Betriebsebene nicht zu ignorieren. Viele Privatunternehmen veröffentlichen keine Jahresabschlüsse; Aus diesem Grund sind möglicherweise nur geschäftliche Informationen verfügbar, um ihr Wohlergehen zu beurteilen.
Achten Sie auf Veränderungen im Marktumfeld. Häufig können sie eine Verschlechterung der finanziellen Gesundheit eines Unternehmens auslösen, wenn nicht sogar verursachen. Ein Konjunkturabschwung, das Auftreten eines starken Konkurrenten, eine unerwartete Änderung der Käufergewohnheiten können unter anderem die Einnahmen und die Rentabilität eines Unternehmens stark unter Druck setzen.
Wenn diese Probleme nicht effektiv bewältigt werden, können sie der Beginn eines Abwärtstrends in der Unternehmensgeschichte sein. Seien Sie sich der Kunden, Wettbewerber, Märkte und Lieferanten des Unternehmens bewusst und versuchen Sie, sich an sich ändernden Markttrends zu halten.
Seien Sie vorsichtig bei dramatischen Änderungen in der Strategie. Wenn ein Unternehmen von seinem traditionellen Geschäftsmodell abweicht, kann es in finanzielle Schwierigkeiten geraten. Stellen Sie sich ein 100 Jahre altes Unternehmen vor, das als globaler Marktführer für ein bestimmtes Widget positioniert ist und seinen Schwerpunkt verlagert, um ein anderes, nicht verwandtes Produkt zu produzieren. Diese Verschiebung könnte auf ein Problem innerhalb des Unternehmens hinweisen.
Wenn ein Unternehmen plötzlich anfängt, die Preise zu senken, sollten Sie sich fragen, warum. Es kann bedeuten, dass das Unternehmen in großer Eile ist, das Verkaufsvolumen zu steigern und mehr Geld in das Geschäft zu bringen, unabhängig von den möglicherweise nachteiligen Auswirkungen eines solchen Schritts auf den Gewinn oder die Marke. Ein verzweifelter Griff nach Cash auch Zeugen, wenn die Unternehmen plötzlich Ausverkauf Kern starten Geschäftsvermögen -could ein Zeichen dafür sein, dass die Lieferanten oder Kreditgeber an der Tür sind hämmern.
Ein weiteres Anzeichen für Not ist die Verschlechterung der Produkt- und Servicequalität. Natürlich hat ein Unternehmen, das den Konkurs abwehrt, einen Anreiz, Kosten zu sparen, und Qualität ist eines der ersten Dinge, die an erster Stelle stehen. Achten Sie auf das plötzliche Auftreten von mangelhafter Verarbeitung, langsameren Lieferzeiten und fehlenden Rückrufen.
Vergessen wir nicht, dass auch der plötzliche Abgang wichtiger Führungskräfte oder Vorstandsmitglieder schlechte Nachrichten signalisieren kann. Diese Rücktritte mögen völlig unschuldig sein, erfordern aber eine genauere Prüfung. Die Warnglocken sollten am lautesten läuten, wenn die betreffende Person den Ruf eines erfolgreichen Managers oder eines starken, unabhängigen Direktors hat.
Die Quintessenz
Typischerweise sind die Warnzeichen da, wenn ein Unternehmen in Schwierigkeiten ist. Ihre beste Verteidigungslinie als Investor, Lieferant, Kunde oder Mitarbeiter ist es, informiert zu sein. Stellen Sie Fragen, recherchieren Sie und achten Sie auf ungewöhnliche Aktivitäten.