Spotpreis
Was ist der Spot-Kurs?
Der Kassakurs ist der Preis, der zur sofortigen Abrechnung eines Zinssatzes, einer Ware, eines Wertpapiers oder einer Währung notiert wird. Der Kassakurs, auch „ Kassakurs “ genannt, ist der aktuelle Marktwert und der erwartete zukünftige Marktwert.
Während Kassapreise sowohl zeit- als auch örtlich spezifisch sind, ist der Kassapreis der meisten Wertpapiere oder Rohstoffe in einer globalen Wirtschaft bei der Berücksichtigung von Wechselkursen weltweit relativ einheitlich. Im Gegensatz zum Kassapreis ist ein Futures oder Terminpreis ein vereinbarter Preis für die zukünftige Lieferung des Vermögenswerts.
Die zentralen Thesen
- Der Kassakurs spiegelt das Marktangebot und die Nachfrage nach einem sofort lieferbaren Vermögenswert in Echtzeit wider.
- Die Kassakurse für bestimmte Währungspaare, Rohstoffe und andere Wertpapiere werden zur Ermittlung von Terminpreisen verwendet und mit diesen korreliert.
- Lieferverträge beziehen sich oft auf den Kassakurs zum Zeitpunkt der Unterzeichnung.
Spot-Kurse verstehen
Bei Devisentransaktionen wird der Kassakurs von den Anforderungen von Privatpersonen und Unternehmen, die Transaktionen in einer Fremdwährung tätigen möchten, sowie von Devisenhändlern beeinflusst. Der Kassakurs aus Devisensicht wird auch als „Benchmark-Kurs“, „Straightforward-Kurs“ oder „Outright-Kurs“ bezeichnet.
Zu den Vermögenswerten mit Kassakursen gehören neben Währungen Rohstoffe (zB Rohöl, konventionelles Benzin, Propan, Baumwolle, Gold, Kupfer, Kaffee, Weizen, Bauholz) und Anleihen. Die Kassakurse für Rohstoffe basieren auf Angebot und Nachfrage für diese Positionen, während die Kassakurse für Anleihen auf dem Nullkuponsatz basieren. Eine Reihe von Quellen, darunter Bloomberg, Morningstar und ThomsonReuters, bieten Händlern Informationen zum Kassakurs. Dieselben Kassakurse, insbesondere Währungspaare und Rohstoffpreise, werden in den Nachrichten häufig veröffentlicht.
Der Kassakurs und der Terminkurs
Die Kassaabwicklung (dh der Geldtransfer, der eine Kassakontrakttransaktion abschließt) erfolgt normalerweise ein oder zwei Geschäftstage nach dem Handelstag, auch Horizont genannt. Das Kassadatum ist der Tag, an dem die Abrechnung erfolgt. Unabhängig davon, was an den Märkten zwischen dem Tag der Transaktionsinitiierung und dem Tag der Abwicklung passiert, wird die Transaktion zum vereinbarten Kassakurs abgeschlossen.
Der Kassakurs wird bei der Bestimmung eines Terminkurses – des Preises einer zukünftigen Finanztransaktion – verwendet, da der erwartete zukünftige Wert einer Ware, eines Wertpapiers oder einer Währung teilweise auf ihrem aktuellen Wert und teilweise auf dem risikofreien Zinssatz und dem Zeitpunkt basiert bis der Vertrag ausläuft. Händler können einen unbekannten Kassakurs extrapolieren, wenn sie den Futures-Preis, den risikofreien Kurs und die Laufzeit kennen.
Die Beziehung zwischen Spotpreisen und Futures-Preisen
Der Unterschied zwischen Spotpreisen und Terminkontraktpreisen kann erheblich sein. Futures-Preise können sich im Contango oder Backwardation befinden. Contango ist, wenn die Futures-Preise fallen, um den niedrigeren Spot-Preis zu erreichen. Backwardation ist, wenn die Futures-Preise steigen, um den höheren Spot-Preis zu erfüllen. Backwardation begünstigt tendenziell Netto- Long Positionen, da die Futures-Preise steigen werden, um den Spot-Preis zu erreichen, wenn sich der Kontrakt dem Auslaufen nähert. Contango bevorzugt Short Positionen, da die Futures an Wert verlieren, wenn sich der Kontrakt dem Auslaufen nähert und mit dem niedrigeren Spotpreis konvergiert.
Futures-Märkte können sich von Contango zu Backwardation oder umgekehrt bewegen und können für kurze oder längere Zeit in beiden Zuständen bleiben. Sowohl die Spotpreise als auch die Futures-Preise zu betrachten, ist für Futures-Händler von Vorteil.
Beispiel für die Funktionsweise des Kassakurses
Als Beispiel für die Funktionsweise von Spotverträgen: Angenommen, es ist der Monat August und ein Großhändler muss Bananen liefern. Er zahlt dem Verkäufer den Spotpreis und lässt die Bananen innerhalb von 2 Tagen liefern. Wenn der Großhändler die Bananen jedoch Ende Dezember in seinen Filialen benötigt, aber glaubt, dass die Ware in dieser Winterperiode aufgrund der höheren Nachfrage und des geringeren Gesamtangebots teurer sein wird, kann sie diese Ware nicht vor Ort kaufen, da die die Gefahr des Verderbens ist hoch. Da der Rohstoff erst im Dezember benötigt würde, ist ein Terminkontrakt besser für das Bananeninvestment geeignet.
Im obigen Beispiel wird eine tatsächliche physische Ware zur Lieferung genommen. Diese Art von Transaktion wird am häufigsten über Futures und traditionelle Kontrakte ausgeführt, die sich auf den Kassakurs zum Zeitpunkt der Unterzeichnung beziehen. Auf der anderen Seite möchten Händler im Allgemeinen keine physische Lieferung annehmen, daher verwenden sie Optionen und andere Instrumente, um Positionen zum Kassakurs für einen bestimmten Rohstoff oder ein bestimmtes Währungspaar einzugehen.