Kassakurs

Was ist der Kassakurs?

Der Kassakurs ist der Preis, der für die sofortige Abrechnung eines Zinssatzes, einer Ware, eines Wertpapiers oder einer Währung angegeben wird. Der Kassakurs, auch als “ Kassakurs “ bezeichnet, ist der Angebots zur sofortigen Lieferung verfügbar ist. Dieser Wert basiert wiederum darauf, wie viel Käufer bereit sind zu zahlen und wie viel Verkäufer bereit sind zu akzeptieren, was normalerweise von einer Mischung von Faktoren abhängt, einschließlich des aktuellen Marktwerts und des erwarteten zukünftigen Marktwerts.

Während die Spotpreise sowohl zeit- als auch ortsspezifisch sind, ist der Spotpreis der meisten Wertpapiere oder Rohstoffe in einer globalen Wirtschaft unter Berücksichtigung der Wechselkurse weltweit tendenziell ziemlich einheitlich. Im Gegensatz zum Kassakurs ist ein  Futures  oder Forward-Preis ein vereinbarter Preis für die  zukünftige Lieferung  des Vermögenswerts.

Kassakurse verstehen

Bei Devisentransaktionen wird der Kassakurs von den Anforderungen von Einzelpersonen und Unternehmen, die in einer Fremdwährung handeln möchten, sowie von Devisenhändlern beeinflusst. Der Kassakurs aus Devisenperspektive wird auch als „Referenzkurs“, „unkomplizierter Kurs“ oder „Outright-Kurs“ bezeichnet.

Zu den Vermögenswerten mit Kassakursen zählen neben Währungen auch Rohstoffe (z. B. Rohöl, konventionelles Benzin, Propan, Baumwolle, Gold, Kupfer, Kaffee, Weizen, Schnittholz) und Anleihen. Die Kassakurse für Rohstoffe basieren auf Angebot und Nachfrage für diese Artikel, während die Kassakurse für Anleihen auf dem Nullkuponkurs basieren. Eine Reihe von Quellen, darunter Bloomberg, Morningstar und ThomsonReuters, bieten Händlern Informationen zum Kassakurs. Dieselben Kassakurse, insbesondere Währungspaare und Rohstoffpreise, sind in den Nachrichten weit verbreitet.

Der Kassakurs und der Terminkurs

Die Spot-Abwicklung (dh die Überweisung von Geldern, die eine Spot-Kontrakttransaktion abschließt) erfolgt normalerweise ein oder zwei Werktage nach dem Handelstag, auch als Horizont bezeichnet. Das Kassadatum ist der Tag, an dem die Abrechnung erfolgt. Unabhängig davon, was auf den Märkten zwischen dem Datum des Beginns der Transaktion und dem Datum ihrer Abwicklung passiert, wird die Transaktion zum vereinbarten Kassakurs abgeschlossen.

Der Kassakurs wird zur Bestimmung eines Terminkurses – des Preises einer zukünftigen Finanztransaktion – verwendet, da der erwartete zukünftige Wert einer Ware, eines Wertpapiers oder einer Währung teilweise auf ihrem aktuellen Wert und teilweise auf dem risikofreien Kurs und der Zeit basiert bis zur Vertragslaufzeit. Händler können einen unbekannten Kassakurs extrapolieren, wenn sie den Futures-Preis, den risikofreien Zinssatz und die Restlaufzeit kennen.

Das Verhältnis zwischen Spotpreisen und Futures-Preisen

Der Unterschied zwischen Spotpreisen und Terminkontraktpreisen kann erheblich sein. Futures-Preise können in Contango oder Backwardation sein.  Contango  ist, wenn die Futures-Preise fallen, um den niedrigeren Spot-Preis zu erreichen. Backwardation  ist, wenn die Futures-Preise steigen, um den höheren Spot-Preis zu erreichen. Die Backwardation tendiert dazu, Netto- Long  Positionen zu begünstigen,  da die Futures-Preise steigen werden, um den Spot-Preis zu erreichen, wenn sich der Kontrakt dem Ablauf nähert. Contango bevorzugt  Short  Positionen, da die Futures an Wert verlieren, wenn sich der Kontrakt dem Ablauf nähert und mit dem niedrigeren Kassakurs konvergiert.

Futures-Märkte können von Contango zu Backwardation oder umgekehrt wechseln und für kurze oder längere Zeit in einem der beiden Zustände bleiben. Die Betrachtung sowohl der Spotpreise als auch der Futures-Preise ist für Futures-Händler von Vorteil.

Beispiel für die Funktionsweise des Kassakurses

Als Beispiel dafür, wie Spot-Verträge funktionieren, sagen wir, es ist der Monat August und ein Großhändler muss Bananen liefern. Er zahlt den Spot-Preis an den Verkäufer und lässt Bananen innerhalb von 2 Tagen liefern. Wenn der Großhändler jedoch benötigt, dass die Bananen Ende Dezember in seinen Filialen erhältlich sind, er jedoch der Ansicht ist, dass die Ware in dieser Winterperiode aufgrund der höheren Nachfrage und des geringeren Gesamtangebots teurer sein wird, kann er diese Ware seit dem Das Risiko des Verderbens ist hoch. Da die Ware erst im Dezember benötigt wird, passt ein Terminkontrakt besser zur Bananeninvestition.

Im obigen Beispiel wird eine tatsächliche physische Ware zur Lieferung genommen. Diese Art von Transaktion wird am häufigsten über Futures und traditionelle Kontrakte ausgeführt, die sich auf den Kassakurs zum Zeitpunkt der Unterzeichnung beziehen. Händler hingegen möchten im Allgemeinen keine physische Lieferung annehmen, sodass sie Optionen und andere Instrumente verwenden, um Positionen zum Kassakurs für eine bestimmte Ware oder ein bestimmtes Währungspaar einzunehmen.