Spezialisten-Leerverkaufsquote
Was ist die Specialist-Leerverkaufsquote?
Die Spezialisten- Leerverkaufsquote ist ein Maß für die Leerverkaufsaktivität von Spezialisten an der New York Stock Exchange (NYSE). Spezialisten erleichtern den Handel mit bestimmten Aktien und machen einen Markt für die von ihnen gehandelten Aktien, indem sie dem Markt während der Handelszeiten ihre besten Geld- und Briefkurse anzeigen. Die Leerverkaufsquote vergleicht die Spezialistenaktivität mit den Leerverkäufen der gesamten NYSE. Die Bedeutung dieser Maßnahme hat in den letzten Jahren durch den Hochfrequenzhandel (HFT) abgenommen.
Die zentralen Thesen:
- Die Spezialisten-Leerverkaufsquote misst die Leerverkaufsaktivität von Spezialisten von Spezialisten an der New York Stock Exchange (NYSE).
- Das Verhältnis vergleicht diese Aktivität mit den Leerverkäufen der gesamten NYSE.
- Dieses Verhältnis wird berechnet, indem die Anzahl der Leerverkäufe der Spezialisten durch die Gesamtzahl der Leerverkäufe an der NYSE geteilt wird.
- Durch den Hochfrequenzhandel hat die Leerverkaufsquote in den letzten Jahren an Bedeutung verloren.
Das Spezialisten-Leerverkaufsverhältnis verstehen
Die spezialisierte Leerverkaufsquote ist ein Maß für die Leerverkaufsaktivität von Market Makern an der NYSE. Diese Market Maker werden als Spezialisten bezeichnet. Jeder Spezialist ist mit Ausgleich eingehende Kauf- und Verkauf geladene Portfolio von Aktien – Handel an diesen Aktien zu erleichtern.
Viele Analysten glauben, dass Spezialisten eine einzigartige Perspektive auf die Handelsaktivität haben und daher besser informierte Wetten mit ihren eigenen Trades abschließen. Kritiker könnten antworten, dass die NYSE-Beaufsichtigung von Spezialisten seit vielen Jahren gering war, und auf Disziplinarmaßnahmen hinweisen, die der Austausch 2003 gegen eine Handvoll spezialisierter Firmen ergriff.
Im Jahr 2003 wurde Firmen vorgeworfen, ihre Position missbraucht zu haben, um von Handelsaktivitäten zu profitieren, obwohl sie eigentlich als neutrale Vermittler fungieren sollten. Liquidität bereitstellen und die Volatilität auf eine Weise steuern, die die Elektronik nicht kann.
Dieses Verhältnis wird berechnet, indem die Anzahl der Leerverkäufe der Spezialisten durch die Gesamtzahl der Leerverkäufe an der NYSE geteilt wird. Die Börse veröffentlicht diese Daten mit einer Verzögerung von etwa zwei Wochen.
Hochfrequenzhandel und Leerverkaufsquoten
Die spezialisierte Leerverkaufsquote ist zu Beginn des 21. Jahrhunderts zu einem weniger häufig verwendeten Indikator geworden. Ein Grund dafür ist der Anstieg von HFT und die Auswirkungen, die er auf die Gesamtzahl der Leerverkäufe oder das Short Interest in den aktuellen Märkten hatte. Da HFT in den letzten Jahren an Bedeutung gewonnen hat, war es für einen erheblichen Teil des Short-Interesses verantwortlich.
Besondere Überlegungen
Diese Trades sind jedoch nicht unbedingt die bärischen Wetten gegen den Markt, die sie in der Vergangenheit gewesen sein könnten. Hochfrequenzhändler tendieren dazu, ihre Short-Positionen schnell abzudecken, und haben den Zugang zu Small-Cap Aktien erheblich verbessert. Dieser Zugang bietet Händlern eine breitere Palette von Unternehmen zum Shorten. Beide Faktoren bedeuten, dass ein hochfrequenter Leerverkäufer tendenziell einem weitaus geringeren Risiko ausgesetzt ist als ein traditioneller Leerverkäufer in der Vergangenheit. Ein geringeres Risiko führt zu mehr Leerverkäufen, was die Bedeutung des Anteils der Spezialisten am Leerverkauf verzerren kann.