Fachabteilung

Was war eine Fachabteilung?

Eine spezialisierte Einheit war eine Gruppe von Personen oder Firmen, die als Market Maker für eine oder mehrere Aktien fungierten, die an einer bestimmten Börse gehandelt wurden. Die Arbeit der Menschen in dieser Einheit wurde im Laufe der Zeit weitgehend durch elektronische Mechanismen ersetzt. Infolgedessen gibt es die Arbeitsplätze in solchen Einheiten heutzutage kaum noch irgendwo auf der Welt.

Eine Spezialeinheit hielt einen stabilen Markt für ein bestimmtes Wertpapier aufrecht, indem sie sowohl als Auftraggeber als auch als Vertreter für Makler fungierte. Als Prinzipal führte eine Facheinheit oft einen eigenen Lagerbestand, um die Liquidität für einen bestimmten Handel zu erleichtern.

Heute laufen Spezialeinheiten unter verschiedenen Namen wie Designated Market Maker (DMMs) und Supplemental Liquidity Provider. Spezialeinheiten und ihre aktuellen Pendants wurden am stärksten von der New York Stock Exchange (NYSE) genutzt.

Eine Facheinheit verstehen

Spezialeinheiten waren dafür verantwortlich, möglichst enge Geld-Brief-Spreads für bestimmte Wertpapiere aufrechtzuerhalten, die Marktliquidität aufrechtzuerhalten, Limit-Orders und große Block-Trades zu verwalten. Die Einheit kann eine Gruppe von Marktspezialisten sein oder für größere Handelsgebiete ein Marktspezialist und ein Team von Sachbearbeitern, die den Spezialisten unterstützen.

Außerdem wurden Spezialeinheiten damit beauftragt, den Markt auszubalancieren, indem sie die Gegenseite der bullischen oder bärischen Stimmung für eine bestimmte Aktie eingenommen haben, indem sie aus dem eigenen Inventar der Gruppe handelten. Dies trug dazu bei, den Handel in Zeiten von Marktunsicherheit oder Volatilität bei bestimmten Aktien zu erleichtern.

Aufgrund des Aufkommens des elektronischen Handels beschäftigen weltweit nur wenige Börsen Spezialeinheiten. Die New York Stock Exchange beschäftigt jedoch Designated Market Maker (DMMs).Ähnlich wie Spezialeinheiten unterhalten die DMMs faire und geordnete Märkte für einen bestimmten Satz von Wertpapieren. Durch die Verwendung sowohl manueller als auch elektronischer Mittel helfen sie, große Handelsungleichgewichte zu vermeiden, die den Handel bestimmter Aktien stoppen können.

Die DMMs spielen auch eine wichtige, wenn auch selten genutzte Funktion, im Falle eines Handelsstopps zur Verfügung zu stehen. DMMs dienen als erste Verteidigungslinie für den Fall, dass Leistungsschalterregeln ausgeführt werden müssen. Wenn eine bestimmte Aktie oder sogar ein wichtiger Index durch panische Verkäufe oder Käufe schnell steigen oder fallen sollte, springen die DMMs ein und übernehmen den elektronischen Orderfluss, um Trades für einige Minuten manuell auszuführen. Wenn die Aufträge zu einem akzeptablen Grad an Fluss- und Preisschwankungen zurückzukehren scheinen, werden die elektronischen Mechanismen wieder hergestellt, andernfalls kann der Handel mit dieser Aktie oder auf dem allgemeinen Markt für diesen Tag gestoppt werden.

Während viele Börsen es vorziehen, dass Maschinen die Rolle des Abgleichs von Kauf- und Verkaufsaufträgen für Kunden übernehmen, ist die NYSE der Ansicht, dass die Einbeziehung von Menschen und Maschinen die Preisfindung verbessert und die Volatilität dämpft. Die DMMs berücksichtigen bei ihren Entscheidungen branchenspezifische Intelligenz sowie ihre Kenntnisse sowohl der Wirtschaft als auch der Handelssysteme. Sie erhalten einen Anreiz, zum Nutzen der Marktteilnehmer zu arbeiten, anstatt zu ihrem eigenen Vorteil zu handeln.

Darüber hinaus dienen DMMs manchmal als Anlaufstelle für die börsennotierten Unternehmen, die sie an der Börse vertreten, und geben den Unternehmen Informationen über die Stimmung der Händler und wer die Aktien des Unternehmens handelt.

Laut NYSE machen DMMs die Märkte bei Marktöffnung und -schluss deutlich weniger volatil. An Tagen, an denen die Lagersperre abläuft oder wenn Aktien zum ersten Mal gelistet werden, sind die DMMs von Vorteil, damit sie auf Umstände reagieren können, die relativ selten oder sogar einzigartig sind.