Sonderdividende
Was ist eine Sonderdividende?
Eine Sonderdividende ist eine einmalige Ausschüttung von Gesellschaftsvermögen, meist in Form von Barmitteln, an die Aktionäre. Eine Sonderdividende ist normalerweise höher als die normalen Dividenden, die vom Unternehmen ausgezahlt werden und häufig an ein bestimmtes Ereignis wie einen Verkauf von Vermögenswerten oder ein anderes Ereignis gebunden sind. Sonderdividenden werden auch als zusätzliche Dividenden bezeichnet.
Die zentralen Thesen
- Eine Sonderdividende ist eine einmalige Ausschüttung des Gesellschaftsvermögens, meist in Form von Barmitteln an die Aktionäre.
- Die meisten Sonderdividenden sind höher als die normalen Dividenden, die an Aktionäre gezahlt werden, und sind an ein bestimmtes Ereignis gebunden.
- Sonderdividenden können auch erfolgen, wenn ein Unternehmen seine Finanzstruktur ändern oder ein Tochterunternehmen an seine Aktionäre ausgliedern möchte.
- Die meisten Unternehmen machen in ihrer Geschichte nicht mehr als eine Sonderdividende.
- Sonderdividenden sind zwar ein Segen für die Anleger, haben aber auch einige Nachteile, wie etwa einen Rückgang des Aktienkurses und manchmal den Eindruck, dass ein Unternehmen kein Wachstumspotenzial hat.
Eine Sonderdividende verstehen
Sonderdividenden werden in der Regel nach außergewöhnlich starken Unternehmensergebnissen beschlossen, um die Gewinne direkt an die Aktionäre auszuschütten. Sonderdividenden können auch erfolgen, wenn ein Unternehmen seine Finanzstruktur ändern oder ein Tochterunternehmen an seine Aktionäre ausgliedern möchte.
Eine Sonderdividende ist in der Regel eine einmalige Zahlung und ein Unternehmen erfährt meistens nicht viele Sonderdividenden. Sonderdividenden haben auch einige Nachteile, wie die Reduzierung des Aktienkurses des Unternehmens um den Dividendenbetrag. Verkauft ein Anleger seine Aktien dann direkt nach der Dividendenzahlung zum niedrigeren Preis, entzieht er den Vorteil der Sonderdividende.
Einige Anleger glauben auch, dass ein Unternehmen, das eine Sonderdividende ausschüttet, keine neuen Wachstumschancen für die Zukunft hat und daher möglicherweise das Vertrauen in die Aktie verliert.
Eine der bekanntesten Sonderdividenden war 2004 von Microsoft. Das Unternehmen gibt eine Dividende von 3 US-Dollar pro Aktie aus, was insgesamt 32 Milliarden US-Dollar entspricht. Die normale Dividende betrug 0,04 USD pro Aktie.
Sonderdividenden und traditionelle Dividenden
Während eine Sonderdividende einmalig ist, sind traditionelle Dividenden in der Regel regelmäßiger (z. B. monatlich oder vierteljährlich). Der Vorstand eines Unternehmens entscheidet über die Ausschüttung von Dividenden über bestimmte Zeiträume und Auszahlungsraten. Dies können Formen wie eine stabile Dividendenpolitik, eine Zielausschüttungsquote, eine konstante Ausschüttungsquote oder ein Restdividendenmodell sein.
Startups und andere wachstumsstarke Unternehmen bieten seltener Dividenden als etablierte Unternehmen, beispielsweise in der Grundstoff, Öl- und Gas, Banken- und Finanz, Gesundheits- und Pharmaindustrie sowie in der Versorgungsindustrie. Softwareunternehmen beispielsweise melden häufig Verluste in ihren Anfangsjahren und müssen alle Gewinne in ihr Geschäft zurückführen, um ihre Expansion aufrechtzuerhalten.
Im Gegensatz dazu neigen größere und ältere Unternehmen mit besser vorhersehbaren Gewinnen dazu, regelmäßige Dividenden auszuschütten, um das Vermögen der Aktionäre zu maximieren. Unternehmen, die als Master Limited Partnerships (MLPs) und Real Estate Investment Trusts (REITs) strukturiert sind, gelten als Top-Dividendenzahler. Unternehmen, die ihrem Zeitplan eine Sonderdividende hinzufügen, signalisieren ihr Vertrauen in das Unternehmen und erklären, dass sie auch weiterhin in der Lage sein werden, Wert für die Aktionäre zu schaffen, ohne überschüssiges Bargeld zu halten.
Beispiele für eine Sonderdividende
2017 hat die Red Bull GmbH beispielsweise eine Sonderdividende in Höhe von 500 Millionen Euro (617,3 Millionen US-Dollar) ausgeschüttet. Hinzu kamen 263,4 Millionen Euro, die das österreichische Unternehmen 2016 an regulären Dividenden ausschüttete. Red Bull hatte ein beeindruckendes Jahr mit mehr als 6 Milliarden verkauften Dosen seines koffeinhaltigen Energy-Drinks und einem Umsatz von 6,3 Milliarden Euro. Die Sonderdividende wurde also aus einem stärker als erwarteten Geschäft für das Geschäftsjahr geschaffen.
Auch Ereignisse außerhalb des operativen Geschäftsverlaufs eines Unternehmens können zu einer Sonderdividende führen. Im Jahr 2018 kündigte das in North Carolina ansässige Finanzunternehmen BB&T eine Sonderdividende an die Aktionäre mit einem Teil des Geldes an, das es voraussichtlich durch die Senkung des Körperschaftsteuersatzes sparen würde. BB&T zahlte am 20. März 2018 eine einmalige, einmalige Dividende von 0,045 US-Dollar pro Stammaktie. Die Sonderdividende wurde zusätzlich zu der regulären Dividende des Unternehmens von 0,33 US-Dollar pro Stammaktie am 1. März 2018 gezahlt.