Staatsanleihe
Was ist eine Staatsanleihe?
Eine Staatsanleihe ist eine Schuldverschreibung, die von einer nationalen Regierung ausgegeben wird, um Geld zu beschaffen, um staatliche Programme zu finanzieren, alte Schulden zu tilgen, Zinsen auf laufende Schulden zu zahlen und für andere staatliche Ausgaben. Staatsanleihen können auf eine Fremdwährung oder die Landeswährung des Staates lauten. Staatsanleihen sind eine Möglichkeit für Regierungen, neben Steuereinnahmen auch Geld zu sammeln.
Die zentralen Thesen
- Staatsanleihen sind Schuldtitel, die von einer Regierung ausgegeben werden, um Kapital für Ausgaben zu beschaffen, beispielsweise für staatliche Programme und die Rückzahlung alter Schulden.
- Wenn eine Regierung nicht genug Geld durch Steuern aufbringt, gibt sie normalerweise Staatsanleihen aus.
- Staatsanleihen können in der Landeswährung des Staates oder in einer Fremdwährung ausgegeben werden.
- Risikoreichere Länder – solche mit weniger entwickelten Volkswirtschaften und einem erhöhten politischen Risiko – neigen dazu, ihre Staatsanleihen in den Währungen stabilerer Volkswirtschaften zu denominieren.
- Je höher das Risiko eines Landes ist, desto höher ist die Rendite seiner Staatsanleihe.
- Eine einfache Möglichkeit, in ausländische Staatsanleihen zu investieren, ist der Kauf von Aktien von Exchange Traded Funds (ETFs) für ausländische Staatsanleihen.
Eine Staatsanleihe verstehen
Eine Staatsanleihe Funktionen als regelmäßige Bindung, dass der Käufer der Anleihe erhält periodische Zinszahlungen des Emittenten, in diesem Fall der Regierung und erhält die Rückzahlung der Anleihe Nennwerts, wenn die Bindung reift.
Wie bei jeder Anleihe hängt der gezahlte Zinssatz oder die Rendite vom Risikoprofil des Emittenten ab. Bei einer Staatsanleihe ist die Rendite höher, wenn das Land als riskant eingestuft wird. Anleger berücksichtigen das wirtschaftliche Profil des Landes, seinen Wechselkurs und die politischen Risiken, um die Wahrscheinlichkeit eines Zahlungsausfalls eines Landes zu bestimmen.
Ratingagenturen wie Standard & Poor’s, Moody’s und Fitch Ratings bieten Anlegern Kreditratings von Staaten, um die mit Anlagen in einem bestimmten Land verbundenen Risiken zu verstehen. Diese Agenturen geben auch Kreditratings von Unternehmen und deren Schuldtiteln ab.
Denominationen von Staatsanleihen
Die Möglichkeit, auf eine Landeswährung lautende Anleihen auszugeben, ist in der Regel ein Luxus, den die meisten Regierungen nicht genießen; je weniger stabil eine Währungsbezeichnung ist, desto höher ist das Risiko für den Anleihegläubiger. Die Realität ist, dass weniger entwickelte Länder Schwierigkeiten haben, auf ihre Währung lautende Staatsanleihen auszugeben, und daher auf Fremdwährung lautende Schulden aufnehmen müssen.
Dies hat mehrere Gründe. Erstens glauben Investoren, dass ärmere Länder von weniger transparenten Regierungen regiert werden, die anfälliger für Korruption sind, was die Wahrscheinlichkeit erhöht, dass Kredite und staatliche Investitionen in unproduktive Gebiete geleitet werden. Zweitens leiden ärmere Länder tendenziell unter Instabilität, was zu höheren Inflationsraten führt, was die realen Renditen der Anleger auffrisst.
Daher sind weniger entwickelte Länder gezwungen, Kredite in Fremdwährungen aufzunehmen, was ihre wirtschaftliche Situation weiter bedroht, da sie Währungsschwankungen ausgesetzt sind, die ihre Kreditkosten verteuern können.
Nehmen wir zum Beispiel an, die indonesische Regierung gibt auf Yen lautende Anleihen aus, um Kapital zu beschaffen. Wenn der Zinssatz borgen stimmt es 5%, sondern in den gesamten Laufzeit der Anleihen, entwertet die indonesische Rupiah um 10% gegenüber dem Yen, also die reale Zinssatz hat die indonesische Regierung auf Bezahlung in Form von Kapital und die Zinszahlungen betragen 15 %, sofern die Geschäftstätigkeit in Rupiah erfolgt.
In Staatsanleihen investieren
Die Investition in US-Staatsanleihen ist relativ einfach und kann auf TreasuryDirect.gov erfolgen. Der Kauf ausländischer Anleihen ist etwas kniffliger und erfolgt in der Regel über einen Broker über ein für den Auslandshandel eingerichtetes Konto. Der Broker kauft die Anleihe normalerweise zum aktuellen Marktpreis. Dieser Weg kann je nach verfügbaren Anleihen einschränkend sein und die Transaktionskosten können hoch sein.
Eine einfachere Alternative ist der Kauf von US- Investmentfonds oder Exchange Traded Funds (ETFs), die ausländische Staatsanleihen halten. Diese Fonds bieten auch eine Diversifikation mit Engagement in einer Vielzahl von ausländischen Anleihen, was das Anlagerisiko reduziert.
Eine Liste der beliebtesten ETFs für ausländische Staatsanleihen lautet wie folgt:
- iShares International Treasury Bond ETF ( IGOV )
- SPDR Barclays International Treasury Bond ETF ( BWX )
- SPDR Barclays Capital Short Term International Treasury Bond ETF ( BWZ )
- Franklin Liberty International Aggregate Bond ETF ( FLIA )