Staatsbankrott

Was ist Staatsbankrott?

Staatsbankrott ist ein Versagen einer Regierung bei der Rückzahlung der Schulden ihres Landes. Die Länder sind in der Regel zögerlich Standard auf ihre Staatsschulden, da damit werden die Mittel in der Zukunft schwieriger und teurer machen leihen. Souveräne Länder unterliegen jedoch keinem normalen Insolvenzrecht und haben das Potenzial, sich der Verantwortung für Schulden zu entziehen, oft ohne rechtliche Konsequenzen.

Nationen, die ihre eigene Währung behalten und deren Schulden auf diese Währung lauten, haben die Möglichkeit, implizit in Zahlungsverzug zu geraten, indem sie ihre Währung aufblähen, indem sie mehr Geld drucken, um den ausstehenden Teil zu decken.

Staatsverschuldung verstehen

Anleger in Staatsanleihen studieren die Finanzlage und das politische Temperament der Staatsschuldner genau, um das Risiko eines Staatsbankrotts zu bestimmen. Staatsbankrotte sind relativ selten und werden oft durch eine Wirtschaftskrise ausgelöst, die das säumige Land betrifft. Wirtschaftsabschwünge, politische Unruhen sowie übermäßige öffentliche Ausgaben und Schulden können Warnsignale sein, die zu einem Staatsbankrott führen.

Wenn potenzielle Kreditgeber oder Anleihekäufer den Verdacht haben, dass ein Staat seine Schulden möglicherweise nicht zurückzahlt, verlangen sie manchmal einen höheren Zinssatz als Ausgleich für das Ausfallrisiko. Dies wird manchmal als Staatsschuldenkrise bezeichnet, bei der es sich um einen dramatischen Anstieg des Zinssatzes handelt, mit dem eine Regierung konfrontiert ist, weil sie befürchtet, dass sie ihre Schulden nicht begleichen wird. Regierungen, die auf eine Finanzierung durch kurzfristige Anleihen angewiesen sind, können besonders anfällig für eine Staatsschuldenkrise sein, da kurzfristige Anleihen eine Situation der Laufzeitinkongruenz zwischen kurzfristiger Anleihefinanzierung und dem langfristigen Vermögenswert der Steuerbemessungsgrundlage eines Landes schaffen.

Im Falle eines Zahlungsausfalls eines Landes oder einer Erhöhung des Ausfallrisikos wird wahrscheinlich die Kreditwürdigkeit eines Landes darunter leiden. Eine Ratingagentur berücksichtigt die Zinsaufwendungen des Landes, externe und verfahrensbedingte Ausfälle sowie die Nichteinhaltung der Bedingungen von Anleihen oder anderen Schuldtiteln.

Die vielleicht größte Sorge eines Staatsbankrotts sind jedoch die Auswirkungen auf die Gesamtwirtschaft. In den Vereinigten Staaten beispielsweise sind viele Hypotheken, Autokredite und Studentenkredite an die Zinssätze des US-Finanzministeriums gebunden. Sollten Kreditnehmer infolge eines Schuldenausfalls dramatisch höhere Zahlungen erleiden, wäre dies ein deutlich geringeres verfügbares Einkommen für Waren und Dienstleistungen, was letztendlich zu einer Rezession führen könnte.

Eine Reihe von Ländern hat ausgezeichnete Zahlen bei der Begleichung von Staatsschulden und ist noch nie offiziell zahlungsunfähig geworden. Zu diesen Nationen gehören Kanada, Dänemark, Belgien, Finnland, Malaysia, Mauritius, Neuseeland, Norwegen, Singapur, die Schweiz und England.

Impliziter Staatsbankrott

In den letzten Jahrzehnten gab es mehrere Staatsbankrotte, insbesondere von Ländern, die Kredite in einer Fremdwährung aufnehmen. Wenn ein Zahlungsausfall eintritt, steigen die Anleiherenditen der Staatsanleihen steil an, was zu einem Welleneffekt auf die gesamte inländische und oft auch die Weltwirtschaft führt.

Die Inflation hat Ländern manchmal geholfen, der wahren Last ihrer Schulden zu entkommen. Wenn ein Land seine eigene Währung ausgibt und sich Geld in dieser Währung leiht, hat es die Möglichkeit, einfach mehr Währung zu schaffen, um seine Schulden zurückzuzahlen. Dies geschieht in den meisten Fällen durch die Tätigkeit der Zentralbank einer Regierung, die neu emittierte Staatsanleihen kauft und hält (oder kontinuierlich verlängert) im Gegenzug für neu geschaffenes Geld, das die Regierung dann ausgeben kann. Diese Praxis wird als quantitative Lockerung (QE) bekannt ist.

Zu anderen Zeiten, wenn sie mit extremen Schulden konfrontiert sind, haben einige Regierungen ihre Währung abgewertet, indem sie mehr Geld drucken, um es für ihre eigenen Schulden aufzuwenden. In der Vergangenheit wurde dies auch dadurch erreicht, dass die Konvertibilität ihrer Währungen in Edelmetalle oder metallbesicherte Fremdwährungen zu festen Kursen beendet oder geändert wurde.

Diese Praktiken stellen einen impliziten Zahlungsausfall von Staatsschulden dar, da sie dazu führen, dass die Staatsschulden nominell in Form von Geld zurückgezahlt werden, das einen Großteil seiner Kaufkraft verloren hat. Wie ein formeller Zahlungsausfall können sie zu steigenden Zinsen für den Staat und einer geringeren Bereitschaft der Kreditgeber führen, die Schulden des Landes zu kaufen oder zu halten.