Rendite von Staatsanleihen
Was ist die Rendite von Staatsanleihen?
Die Rendite von Staatsanleihen ist der Zinssatz, der dem Käufer der Anleihe von der Regierung oder dem Staat gezahlt wird, der diesen Schuldtitel ausgibt.
Die zentralen Thesen
- Die Rendite von Staatsanleihen ist der Zinssatz, der dem Käufer der Anleihe von der Regierung oder dem Staat gezahlt wird, der diesen Schuldtitel ausgibt.
- Staatsanleihen werden von Regierungen zur Kapitalbeschaffung ausgegeben und gelten als risikofreie Vermögenswerte.
- Die Renditen von Staatsanleihen werden durch das Kreditrisikorating des emittierenden Staates, das Wechselkursrisiko und die lokalen Zinssätze beeinflusst.
Die Rendite von Staatsanleihen verstehen
Die Rendite von Staatsanleihen ist der Zinssatz, zu dem ein Staat Kredite aufnehmen kann. Staatsanleihen werden von Regierungen an Investoren verkauft, um Geld für Staatsausgaben zu sammeln, beispielsweise zur Finanzierung von Kriegsanstrengungen.
Staatsanleihen ergeben wie andere Anleihen bei Fälligkeit den vollen Nennwert. Staatsanleihen sind der wichtigste Weg, mit dem Regierungen den Haushaltsbedarf decken. Da viele Staatsanleihen als risikofrei gelten, wie z. B. US-Staatsanleihen (T-Bonds), haben sie kein Kreditrisiko in ihre Bewertung integriert und erzielen daher einen niedrigeren Zinssatz als riskantere Anleihen.
Die Spanne zwischen Staatsanleiherenditen und hoch bewerteten Unternehmensanleihen Renditen wird oft als ein Maß für die Risikoprämie platziert auf Unternehmen eingesetzt. Es ist wichtig, all diese Faktoren zusammen zu berücksichtigen, wenn man eine Anlage in Staats- oder Unternehmensanleihen in Betracht zieht.
Technisch gesehen gelten Staatsanleihen als risikofrei, da sie auf der Währung der emittierenden Regierung basieren und diese Regierung jederzeit mehr Währung ausgeben kann, um die Anleihe bei Fälligkeit zu bezahlen. Zu den Faktoren, die die Rendite einer bestimmten Staatsanleihe beeinflussen, gehören die Kreditwürdigkeit des ausgebenden Staates, der Wert der ausgebenden Währung am Devisenmarkt und die Stabilität des ausgebenden Staates.
Denken Sie immer daran, dass es beim Investieren kein „Null-Risiko“ gibt, und dazu gehören auch Staatsanleihen.
Besondere Überlegungen
Die Kreditwürdigkeit von Staatsanleihen basiert in der Regel auf der wahrgenommenen Finanzstabilität des emittierenden Staates und seiner Fähigkeit, Schulden zurückzuzahlen. Internationale Ratingagenturen bewerten häufig die Kreditwürdigkeit von Staatsanleihen – insbesondere Moody’s, Standard & Poor’s (S&P) und Fitch. Diese Bewertungen basieren auf Faktoren wie:
- Wachstum des Bruttoinlandsprodukts (BIP)
- Die Geschichte der Regierung in Zahlungsverzug
- Pro-Kopf-Einkommen im Land
- Die Inflationsrate
- Auslandsschulden der Regierung government
- Wirtschaftsentwicklung im Land
Wenn eine Regierung der politische Instabilität erlebt oder von externen Faktoren leidet, die zu Instabilität beitragen, besteht das Risiko, dass die Regierung könnte den Standard seine Schulden auf. Während der in der Vergangenheit aufgetretenen Staatsschuldenkrisen reagierten die Märkte mit der Preisgestaltung einer Kreditprämie, was die Kosten für neue Kredite für diese Regierungen erhöhte. Jüngste Beispiele sind die europäische Schuldenkrise sowie Krisen in Russland und Argentinien.
266%
Japans Schuldenstand im Verhältnis zum BIP im Jahr 2020;Viele Länder haben Schulden, die mehr als das Doppelte ihres BIP betragen.
Auch ohne Kreditrisiko werden die Renditen von Staatsanleihen vom Wechselkursrisiko und den lokalen Zinssätzen beeinflusst. Dies gilt insbesondere dann, wenn Regierungen Kredite in einer Fremdwährung aufnehmen, wie beispielsweise ein Land in Südamerika, das Kredite in Dollar aufnimmt, da eine Abwertung ihrer Landeswährung die Rückzahlung der Schulden erschweren könnte. Die Kreditaufnahme in einer anderen Währung wird typischerweise von Ländern mit Währungen durchgeführt, die für sich genommen nicht sehr stark sind.