Solow Residual

Was ist der Solow-Rest?

Der Solow-Rest basiert auf der Arbeit des Nobelpreisträgers Robert Solow, dessen Wachstumsmodell das Produktivitätswachstum als steigende Produktion bei konstantem Kapital und konstanter Arbeit definierte. Hier erfahren Sie, ob eine Wirtschaft aufgrund von Kapital- oder Arbeitszuwächsen wächst oder ob diese Inputs effizienter genutzt werden. Solow stellte fest, dass nur ein Achtel der Steigerung der Arbeitsproduktivität in den Vereinigten Staaten zwischen 1909 und 1949 auf eine Kapitalerhöhung zurückzuführen war. Mit anderen Worten, Amerika wurde aufgrund der amerikanischen Innovation und des amerikanischen Know-hows großartig.

Der Solow-Rest ist der Teil des Produktionswachstums einer Volkswirtschaft, der nicht auf die Akkumulation von Kapital und Arbeit, die Produktionsfaktoren, zurückzuführen ist. Der Solow-Rest repräsentiert das Produktionswachstum, das über das einfache Wachstum der Inputs hinausgeht. Daher wird der Solow-Rest häufig als Maß für das Produktivitätswachstum aufgrund technologischer Innovationen beschrieben. Der Solow-Rest wird auch als Gesamtfaktorproduktivität (TFP) bezeichnet.

Das Solow-Residuum verstehen

Der Solow-Rest wird von einer Vielzahl technologischer, wirtschaftlicher und kultureller Faktoren beeinflusst. Innovation, Investitionen in produktivere Sektoren und wirtschaftspolitische Maßnahmen zur Liberalisierung und zum Wettbewerb steigern die Gesamtfaktorproduktivität. Umgekehrt kann der Solow-Rest durch restriktive Arbeitspraktiken, übermäßige Vorschriften, unterentwickelte Finanzmärkte, die das Kapital nicht effizient zuweisen, oder alles andere, was die Gesamtproduktivität der Wirtschaft beeinträchtigt, gesenkt werden. Die Gesamtfaktorproduktivität wird jedoch häufig als Proxy für technologischen Fortschritt und Innovation verwendet. Unterschiede in den TFP-Werten der Länder werden manchmal verwendet, um Unterschiede in der wirtschaftlichen Entwicklung zu erklären.

Es ist wichtig anzumerken, dass Solow den Begriff Gesamtfaktorproduktivität nicht verwendete und sein Wachstumsmodell oder den Rest, der seinen Namen trägt, nicht als Vorhersagefunktion betrachtete. Solow wies lediglich darauf hin, dass das Wachstum in einem Standardmodell nicht berücksichtigt wurde und dass das Wachstum wahrscheinlich auf Innovationen zurückzuführen ist, die die zusätzliche Produktivität ankurbelten. Der Solow-Rest führte zu Verbesserungen der Wirtschaftsmodelle und -maßnahmen, was zu einem besseren Verständnis der Bedeutung von Innovation – und Investitionen in Innovation – für die Verbesserung der Wirtschaftsleistung eines Landes führte.

Reale Verwendungen für den Solow-Rest

Wie bereits erwähnt, wurde der Solow-Rest häufig als Erklärung für das sich ändernde wirtschaftliche Schicksal der Volkswirtschaften verwendet. Beispielsweise wurde die Verlangsamung des Wachstums in China häufig als zugrunde liegendes Produktivitätsproblem erklärt. In dieser Interpretation war Chinas Wachstumswunder das Ergebnis einer raschen Kapitalakkumulation und der Verlagerung nicht ausgelasteter Arbeitskräfte in eine moderne kapitalistische Wirtschaft und nicht einer Produktivitätssteigerung. Chinas TFP war laut Conference Board seit 2015 durchweg negativ, da es enorme Mengen an Finanzmitteln für ineffiziente staatliche Unternehmen in Branchen wie Stahl, Kohle und Zement sowie für überschüssige Infrastrukturverschwendet hat.34

Unter dem Gesichtspunkt der Gesamtfaktorproduktivität ist es China gelungen, durch seine Größe und nicht durch Produktivitätsgewinne zu einer wirtschaftlichen Supermacht zu werden. Dieser Mangel an Produktivität wird jedoch immer mehr zu einem Problem, da China anscheinend an die Grenzen seines Appetits auf Marktreformen gestoßen ist. China sieht möglicherweise auch weniger Zugang zu potenziell wichtigen Technologien, da die EU und die USA eine entschlossenere Haltung zum Austausch wichtiger geistiger Eigentumsrechte eingenommen haben – was sich auf den Solow-Rest auswirken kann. Da Chinas Arbeitskräfte aufgrund seiner jahrzehntelangen Ein-Kind-Politik schrumpfen, scheint Chinas Wirtschaftswachstum nicht nachhaltig zu sein.

Angesichts der Bedeutung Chinas für die Weltwirtschaft sollten Anleger in den kommenden Jahren viel mehr von der chinesischen Gesamtfaktorproduktivität erwarten.