Weiche Landung
Was ist eine weiche Landung?
Eine weiche Landung ist in der Wirtschaft ein zyklischer Abschwung, der eine Rezession vermeidet. Es beschreibt typischerweise Versuche der Zentralbanken, die Zinssätze gerade so weit anzuheben, dass eine Überhitzung und eine hohe Inflation einer Volkswirtschaft verhindert werden, ohne dass es zu einem signifikanten Anstieg der Arbeitslosigkeit oder einer harten Landung kommt.
Es kann sich auch auf einen Wirtschaftssektor beziehen, von dem erwartet wird, dass er sich verlangsamt, ohne zusammenzubrechen.
Die zentralen Thesen
- Eine weiche Landung bezieht sich auf eine Abkühlung der Wirtschaft nach einer Phase schneller Expansion, die reibungslos verläuft.
- Bei einer sanften Landung ist eine wirtschaftliche Kontraktion moderat und führt nicht zu einer Rezession, wie dies bei einer harten Landung der Fall sein kann.
- Zentralbanken und Regierungen versuchen häufig, einen wirtschaftlichen Abschwung durch Geld- und Fiskalpolitik, die einen starken Produktionsrückgang verhindert, in Richtung einer sanften Landung zu steuern.
Weiche Landungen verstehen
Regierungen und Zentralbanken versuchen häufig weiche Landungen, indem sie die Fiskal- oder Geldpolitik optimieren. Das Konzept wurde von Alan Greenspan, dem ehemaligen Vorsitzenden der Federal Reserve, entwickelt, der 1994 bis 1995 die einzige echte sanfte Landung in der Geschichte der USA durchführte, als die Fed die Zinssätze ausreichend erhöhte, um die Wirtschaft zu bremsen, aber nicht genug, um eine wirtschaftliche Kontraktion zu verursachen.
Der Begriff „sanfte Landung“ stammt aus der Luftfahrt und bezeichnet die Art der Landung, die reibungslos und reibungslos abläuft, ohne Unebenheiten oder Störungen.
Leider haben die Bemühungen der Zentralbanken, weiche Landungen zu entwickeln, nachweislich versehentlich nachfolgende Blasen und Abstürze verursacht. Die Subprime-Krise wurde auf übermäßige Zinssenkungen im Jahr 2001 zurückgeführt, die eine Vermögensblase im Immobiliensektor verursachten.
Tatsächlich gab es nach einer Wirtschafts- oder Börsenblase nie eine sanfte Landung. Dies liegt daran, dass eine Blase nicht als Blase angesehen würde, wenn sie von einer sanften Landung gefolgt würde, und weshalb die Rede von einer sanften Landung mit Skepsis aufgenommen wird. Einige Ökonomen sagen, es sei kaum mehr als ein wirtschaftlicher Hingucker.
Die Fed versucht bis 2019 eine weitere sanfte Landung. Diesmal versucht sie, die Beschäftigung zu erhöhen und gleichzeitig die Zinsen anzuheben, um die Inflation in Schach zu halten. Es wird befürchtet, dass Steuersenkungen und erhöhte Staatsausgaben zu einer Lohn-Preis-Spirale führen könnten, die die Fed schließlich zwingen würde, die Zinsen so weit anzuheben, dass eine Rezession und ein Ausverkauf an den Kapitalmärkten ausgelöst werden.
Harte Landungen
Im Gegensatz dazu wird eine harte Landung häufig als Folge einer Straffung der Wirtschaftspolitik gesehen, die hochfliegende Volkswirtschaften dazu bringt, ihr Wachstum plötzlich und scharf zu kontrollieren, wie beispielsweise eine geldpolitische Intervention zur Eindämmung der Inflation. Volkswirtschaften, die eine harte Landung erleben, geraten oft in eine stagnierende Phase oder sogar eine Rezession.
Die meisten Beamten wollen eine sanfte Landung, bei der die überhitzte Wirtschaft langsam abgekühlt wird, ohne Arbeitsplätze zu opfern oder Menschen und Unternehmen, die Schulden tragen, unnötig wirtschaftlichen Schaden zuzufügen. Leider ist eine Wirtschaft umso anfälliger für eine harte Landung, je stärker sie durch Konjunkturimpulse oder andere wirtschaftliche Eingriffe aufgeheizt wird , selbst wenn das Wachstum nur geringfügig eingeschränkt wird.