Small Cap Stocks vs. Large Cap Stocks: Was ist der Unterschied?
Small Cap Stocks vs. Large Cap Stocks: Ein Überblick
In der Vergangenheit hat die Marktkapitalisierung, definiert als der Wert aller ausstehenden Aktien eines Unternehmens, ein umgekehrtes oder entgegengesetztes Verhältnis zu Risiko und Rendite. Im Durchschnitt wachsen Large-Cap-Unternehmen – Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von 10 Mrd. USD und mehr – langsamer als Mid-Cap-Unternehmen. Mid-Cap-Unternehmen sind Unternehmen mit einer Kapitalisierung zwischen 2 und 10 Milliarden US-Dollar, während Small-Cap-Unternehmen zwischen 300 und 2 Milliarden US-Dollar haben.
Diese Definitionen von Large Cap und Small Cap unterscheiden sich geringfügig zwischen den Maklerhäusern, und die Trennlinien haben sich im Laufe der Zeit verschoben. Die unterschiedlichen Definitionen sind relativ oberflächlich und nur für die Unternehmen von Bedeutung, die sich an den Grenzen befinden.
Die zentralen Thesen
- Börsennotierte Unternehmen werden häufig nach ihrer Marktkapitalisierung segmentiert, dh nach dem Gesamtwert ihrer Marktanteile.
- Large-Cap-Unternehmen oder Unternehmen mit einer größeren Marktkapitalisierung von 10 Mrd. USD oder mehr wachsen tendenziell langsamer als Small Caps mit einem Wert zwischen 300 Mio. USD und 2 Mrd. USD.
- Large Caps sind in der Regel reifere Unternehmen und daher in rauen Märkten weniger volatil, da Anleger zu Qualität fliegen und risikoaverser werden.
- Aktien von Small Caps und Mid Caps sind für Anleger möglicherweise günstiger als Large Caps, aber kleinere Aktien weisen tendenziell auch eine höhere Preisvolatilität auf.
Small Cap Stocks
Small-Cap-Aktien haben weniger öffentlich gehandelte Aktien als Mid- oder Large-Cap-Unternehmen. Wie bereits erwähnt, haben diese Unternehmen einen Gesamtwert zwischen 300 und 2 Milliarden US-Dollar aller ausstehenden Aktien, die von Anlegern, institutionellen Anlegern und Insidern gehalten werden.
Kleinere Unternehmen werden kleinere Aktienangebote anbieten. Daher können diese Aktien dünn gehandelt werden und es kann länger dauern, bis ihre Transaktionen abgeschlossen sind. Der Small-Cap-Markt ist jedoch ein Ort, an dem der einzelne Anleger einen Vorteil gegenüber institutionellen Anlegern hat. Da institutionelle Anleger große Aktienblöcke kaufen, beteiligen sie sich nicht so häufig an Small-Cap-Angeboten. Wenn sie dies tun würden, würden sie Teile dieser kleineren Unternehmen kontrollieren.
Der Mangel an Liquidität bleibt ein Kampf für Small-Cap-Aktien, insbesondere für Anleger, die stolz darauf sind, ihre Portfolios auf Diversifikation aufzubauen. Dieser Unterschied hat zwei Auswirkungen:
- Small-Cap-Anleger haben möglicherweise Schwierigkeiten, Aktien auszulagern. Wenn auf einem Markt weniger Liquidität vorhanden ist, kann es für einen Anleger länger dauern, eine bestimmte Beteiligung mit geringem täglichem Handelsvolumen zu kaufen oder zu verkaufen.
- Die Manager von Small-Cap-Fonds schließen ihre Fonds für neue Anleger zu niedrigeren Schwellenwerten für das verwaltete Vermögen (AUM).
Der Mangel an Liquidität bleibt ein Kampf für Small Caps, insbesondere für Anleger, die stolz darauf sind, ihre Portfolios auf Diversifikation aufzubauen.
Large Cap Stocks
Large-Cap-Aktien – auch als Big Caps bezeichnet – sind Aktien, die für Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von 10 Mrd. USD oder mehr gehandelt werden. Large-Cap-Aktien sind in rauen Märkten tendenziell weniger volatil, da Anleger auf Qualität und Stabilität setzen und risikoaverser werden.
Diese Unternehmen machen über 90% des amerikanischen Aktienmarktes aus und umfassen Namen wie den Mobilfunkgiganten Apple (AAPL), das multinationale Konglomerat Berkshire Hathaway (BRK. A) sowie den Öl- und Gaskoloss Exxon Mobil (XOM). Viele Indizes und Benchmarks folgen Large-Cap-Unternehmen wie dem Dow Jones Industrial Average (DJIA) und dem Standard and Poor’s 500 (S & P 500).
Da Large-Cap-Aktien den größten Teil des US-Aktienmarktes ausmachen, werden sie häufig als Kernportfolioinvestitionen angesehen. Zu den Merkmalen, die häufig mit Large-Cap-Aktien verbunden sind, gehören:
- Transparent: Large-Cap-Unternehmen sind in der Regel transparent, sodass Anleger leicht öffentliche Informationen über sie finden und analysieren können.
- Dividendenzahler: Large Cap, stabile, etablierte Unternehmen sind häufig die Unternehmen, die Anleger für die Ausschüttung von Dividendenerträgen wählen. Ihre ausgereifte Markteinführung hat es ihnen ermöglicht, hohe Ausschüttungsquoten zu etablieren und zu bekennen.
- Stabil und wirkungsvoll: Large-Cap-Aktien sind in der Regel Blue-Chip-Unternehmen in Spitzenphasen des Konjunkturzyklus, die etablierte und stabile Umsätze und Gewinne erzielen. Sie tendieren aufgrund ihrer Größe dazu, sich mit der Marktwirtschaft zu bewegen. Sie sind auch Marktführer. Sie produzieren innovative Lösungen häufig mit globalen Marktaktivitäten, und Marktnachrichten über diese Unternehmen wirken sich in der Regel auf den breiten Markt insgesamt aus.
Hauptunterschiede
Large Caps haben einen entscheidenden Vorteil in Bezug auf Liquidität und Research-Abdeckung. Large-Cap-Angebote haben eine starke Anhängerschaft, und es gibt eine Fülle von Unternehmensfinanzdaten, unabhängigen Research-Daten und Marktdaten, die den Anlegern zur Überprüfung zur Verfügung stehen. Darüber hinaus arbeiten Large Caps tendenziell mit einer höheren Markteffizienz – sie werden zu Preisen gehandelt, die das zugrunde liegende Unternehmen widerspiegeln – und sie handeln auch mit höheren Volumina als ihre kleineren Cousins.
Small-Cap-Aktien sind tendenziell volatiler und riskanter. Small-Cap-Unternehmen haben im Allgemeinen weniger Zugang zu Kapital und insgesamt nicht so viele finanzielle Ressourcen. Dies macht es kleineren Unternehmen schwer, die notwendige Finanzierung zu erhalten, um Lücken im Cashflow zu schließen, neue Marktwachstumsaktivitäten zu finanzieren oder große Investitionen zu tätigen. Dieses Problem kann für Small-Cap-Unternehmen während Tiefstständen im Konjunkturzyklus schwerwiegender werden.
Trotz des zusätzlichen Risikos von Small-Cap-Aktien gibt es gute Argumente für eine Investition in diese. Ein Vorteil ist, dass es für kleine Unternehmen einfacher ist, proportional große Wachstumsraten zu generieren. Ein Umsatz von 500.000 US-Dollar kann viel einfacher verdoppelt werden als ein Umsatz von 5 Millionen US-Dollar. Da kleine, intime Führungskräfte häufig kleinere Unternehmen leiten, können sie sich schneller an sich ändernde Marktbedingungen anpassen, so wie es für ein kleines Boot einfacher ist, den Kurs zu ändern, als für einen großen Ozeandampfer.
Ebenso sind Large-Cap-Aktien nicht immer ideal. Als reife Unternehmen bieten sie möglicherweise weniger Wachstumschancen und sind möglicherweise nicht so flink gegenüber sich ändernden wirtschaftlichen Trends. In der Tat haben mehrere große Unternehmen Turbulenzen erlebt und die Gunst verloren. Nur weil es eine große Obergrenze ist, heißt das nicht, dass es immer eine großartige Investition ist. Sie haben noch Ihre Forschung zu tun, die in anderen, kleineren Unternehmen bedeutet der Suche, die Sie mit einer großen Basis für Ihre gesamte Investition zur Verfügung stellen kann Portfolio.
Historisches Beispiel
Die Volatilität traf Ende 2018 auf Small Caps, obwohl dies kein neues Phänomen ist. Small-Cap-Aktien entwickelten sich in den ersten drei Quartalen 2018 gut und traten im September dieses Jahres mit einem Anstiegdes Russell 2000-Index um 13,4% gegenüber 8,5% beim S & P 500 ein.1 Zwischen 1980 und 2015 wiesen Small Caps ein durchschnittliches jährliches Wachstum von 11,24% auf Angesichts steigender Zinssätze übertraf er die Midcaps mit 8,59% und die Large Caps mit 8,00% deutlich. In den ersten Wochen des Jahres 2019 führte der Russell 2000 den Markt um 7% auf 3,7% des S & P 500 an.1