Schlupf
Was ist Slippage?
Slippage bezieht sich auf die Differenz zwischen dem erwarteten Preis eines Trades und dem Preis, zu dem der Trade ausgeführt wird. Slippage kann jederzeit auftreten, ist jedoch in Zeiten höherer Volatilität am häufigsten, wenn Market-Orders verwendet werden. Es kann auch vorkommen, wenn eine große Order ausgeführt wird, aber das Volumen zum gewählten Preis nicht ausreicht, um die aktuelle Geld-/Briefspanne aufrechtzuerhalten.
Die zentralen Thesen
- Slippage bezieht sich auf alle Situationen, in denen ein Marktteilnehmer einen anderen Handelsausführungspreis erhält als beabsichtigt.
- Slippage tritt auf, wenn sich die Geld-/Briefspanne zwischen der Anforderung einer Market-Order und der Ausführung der Order durch eine Börse oder einen anderen Market-Maker ändert.
- Slippage tritt an allen Marktplätzen auf, einschließlich Aktien, Anleihen, Währungen und Futures.
Wie funktioniert Slippage?
Slippage bezeichnet keine negative oder positive Bewegung, da jede Differenz zwischen dem beabsichtigten Ausführungspreis und dem tatsächlichen Ausführungspreis als Slippage qualifiziert wird. Bei Ausführung einer Order wird das Wertpapier zum günstigsten von einer Börse oder einem anderen Market Maker angebotenen Preis gekauft oder verkauft. Dies kann zu Ergebnissen führen, die günstiger, gleich oder ungünstiger sind als der beabsichtigte Ausführungspreis. Der endgültige Ausführungspreis im Vergleich zum beabsichtigten Ausführungspreis kann als positive Slippage, keine Slippage oder negative Slippage kategorisiert werden.
Marktpreise können sich schnell ändern, sodass während der Verzögerung zwischen der Bestellung eines Handels und seinem Abschluss ein Slippage auftreten kann. Der Begriff wird an vielen Marktplätzen verwendet, die Definitionen sind jedoch identisch. Allerdings kommt es bei jedem Veranstaltungsort unter unterschiedlichen Umständen zu einem Slippage.
Während eine Limit-Order negative Slippage verhindert, birgt sie das inhärente Risiko, dass der Trade nicht ausgeführt wird, wenn der Preis nicht auf das Limit-Level zurückkehrt. Dieses Risiko erhöht sich in Situationen, in denen Marktschwankungen schneller auftreten, wodurch die Zeit bis zum Abschluss eines Handels zum beabsichtigten Ausführungspreis erheblich eingeschränkt wird.
Beispiel für Schlupf
Eine der häufigsten Arten von Schlupf ist eine abrupte Änderung des Bid / Ask-Spread. In diesem Fall kann eine Market-Order zu einem ungünstigeren oder günstigeren Preis als ursprünglich vorgesehen ausgeführt werden. Bei negativer Slippage ist der Brief bei einem Long-Trade gestiegen oder der Geldkurs bei einem Short-Trade gesunken. Bei positiver Slippage ist der Ask bei einem Long-Trade gesunken oder der Bid bei einem Short-Trade gestiegen. Marktteilnehmer können sich vor Slippage schützen, indem sie Limit-Orders platzieren und Market-Orders vermeiden.
Angenommen, die Geld-/Briefpreise von Apple werden als 183,50 USD/183,53 USD auf der Broker-Benutzeroberfläche angezeigt. Es wird eine Marktorder für 100 Aktien platziert, mit der Absicht, dass die Order bei 183,53 USD ausgeführt wird. Mikrosekunden-Transaktionen durch computergestützte Programme erhöhen jedoch die Geld-/Briefspanne auf 183,54 USD/183,57 USD, bevor die Order ausgeführt wird. Die Order wird dann zu 183,57 US-Dollar ausgeführt, was zu 0,04 US-Dollar pro Aktie oder 4,00 US-Dollar pro 100 Aktien negativer Slippage führt.
Slippage und der Forex-Markt
Forex Slippage tritt auf, wenn eine Marktorder ausgeführt wird oder ein Stop-Loss die Position zu einem anderen Kurs als in der Order festgelegt schließt. Slippage tritt am Devisenmarkt eher auf, wenn die Volatilität hoch ist, möglicherweise aufgrund von Nachrichtenereignissen oder zu Zeiten, in denen das Währungspaar außerhalb der Hauptmarktzeiten gehandelt wird. In beiden Situationen führen seriöse Forex- Händler den Handel zum nächstbesten Preis aus.