SKEW Index
Was ist der SKEW-Index?
Der SKEW-Index ist ein Maß für das potenzielle Risiko an den Finanzmärkten. Ähnlich wie der VIX Index kann der SKEW-Index ein Indikator für die Anlegerstimmung und -volatilität sein. Der Skew Index misst das wahrgenommene Tail-Risiko im S & P 500. Das Tail-Risiko ist eine Änderung des Preises des S & P 500 oder einer Aktie, die ihn entweder an den Tail-Enden oder an den äußersten Rändern der Normalverteilungskurve platzieren würde. Diese Preisänderungen haben typischerweise eine geringe Wahrscheinlichkeit.
Grundlegendes zum SKEW-Index
Der SKEW-Index wird unter Verwendung von S & P 500-Optionen berechnet, die das Endrisiko messen – ergibt zwei oder mehr Standardabweichungen vom Mittelwert – in S & P 500-Renditen in den nächsten 30 Tagen. Der Hauptunterschied zwischen dem VIX und dem SKEW besteht darin, dass der VIX auf der impliziten Volatilität um den Ausübungspreis am Geld (ATM) basiert, während der SKEW die implizite Volatilität von Ausschlägen aus dem Geld (OTM) berücksichtigt.
Die SKEW-Werte liegen im Allgemeinen zwischen 100 und 150. Je höher die Bewertung, desto höher das wahrgenommene Schwanzrisiko und die Wahrscheinlichkeit eines Ereignisses mit einem schwarzen Schwan. Ein SKEW-Rating von 100 bedeutet, dass die wahrgenommene Verteilung der S & P 500-Renditen normal ist und daher die Wahrscheinlichkeit einer Ausreißerrendite gering ist.
Insbesondere misst der Index die Steigung der impliziten Volatilität, die dann als Wahrscheinlichkeit einer Bewegung des S & P 500 um zwei oder sogar drei Standardabweichungen in den nächsten dreißig Tagen ausgedrückt werden kann . Der Versatz kann daher zur Bestimmung des Risikos verwendet werden.
Um zu verstehen, wie sich der SKEW-Index in ein Risiko umwandelt, sollten Sie berücksichtigen, dass jede Fünf-Punkte-Bewegung im SKEW-Index das Risiko einer Bewegung mit zwei Standardabweichungen um 1,3 oder 1,4 Prozentpunkte addiert oder subtrahiert. In ähnlicher Weise addiert oder subtrahiert eine Bewegung um fünf Punkte im Index ungefähr 0,3 Prozentpunkte zu einer Bewegung mit drei Standardabweichungen.
Der Index erhöht das allgemeine Marktbewusstsein der Anleger. Wenn sich die Steigung der impliziten Volatilität erhöht, erhöht sich der SKEW-Index, was darauf hinweist, dass ein Black Swan-Ereignis wahrscheinlicher wird, aber nicht, dass es tatsächlich eintreten wird.
In der Praxis war der SKEW-Index ein schlechter Indikator für die Volatilität an den Aktienmärkten. Der Finanzautor Charlie Bilello beobachtete Daten von den größten Ein-Tages-Rückgängen im S & P 500 und dem SKEW-Index, die diesen Rückgängen vorausgingen. „Seit 1990 hatte keiner der schlimmsten Rückgänge einen SKEW-Index im Vormonat, der innerhalb der oberen 5% der historischen Werte lag. Als also das tatsächliche Schwanzrisiko vorlag, hat SKEW dies nicht vorhergesagt“, sagte Bilello.