Einfache mathematische Begriffe für Unternehmensanleihen mit festem Coupon

Anleihen sind im Allgemeinen einfach Schuldtitel, die es Unternehmen oder der Regierung ermöglichen, ihren Kapitalbedarf zu finanzieren, indem sie Investoren finden, die ihnen einen Betrag gegen Zinsen für einen bestimmten Zeitraum leihen, bevor sie den Kapitalbetrag des Darlehens vollständig zurückzahlen. Es gibt bestimmte Zinssätze und Zeiträume, auf die sich der Emittent der Anleihe und der Anleger einigen.

Auch wenn die Zahlen auf den ersten Blick verwirrend erscheinen mögen, können die Aufschlüsselung der wichtigen Zahlen und einige einfache Berechnungen dazu beitragen, die Mathematik hinter Unternehmensanleihen ein wenig verständlicher zu machen. Vor allem, wenn es darum geht herauszufinden, in welche Unternehmensanleihen eine Investition wert ist und welche keine ausreichend hohe Kapitalrendite (ROI) bieten.

Einige wichtige Begriffe definieren

Aktuelle Rendite:  Dies bezieht sich auf die aktuelle Rendite, die eine Unternehmensanleihe speziell auf der Grundlage ihres Marktpreises und Kuponsatzes bietet, im Gegensatz zum Nennwert (siehe unten). Diese Rendite wird bestimmt, indem die jährlichen Zinsen der Anleihe genommen und dieser Betrag durch ihren aktuellen Marktpreis geteilt wird. Um dies zu verdeutlichen, betrachten wir dieses einfache Beispiel: Eine 1.000-Dollar-Anleihe, die für 900 Dollar verkauft wird und einen Kupon von 7% (das sind 70 Dollar pro Jahr) zahlt, hätte eine aktuelle Rendite von 7,77%. Dies sind 70 USD (jährliche Zinsen) geteilt durch 900 USD (aktueller Preis).

Call-  Rendite : Die Call- Rendite bezieht sich auf die Rendite der Anleihe, wenn diese zum ersten möglichen Kündigungstermin statt zum Fälligkeitsdatum zurückgezahlt wird. Das in dieser Berechnung verwendete Datum ist normalerweise das frühestmögliche Kündigungsdatum, nicht das letzte Datum, an dem es den vollen Wert erreicht. Es ist nicht ungewöhnlich, dass umsichtige Anleger sowohl die Call- als auch die Fälligkeitsrendite einer Unternehmensanleihe bestimmen, bevor sie eine endgültige Entscheidung über eine Anlage in eine Anleihe treffen. Eine Bandbreite möglicher Renditen wird mit der Rendite am unteren Ende deutlich. Während die Rendite bis zur Fälligkeit verwendet wird, um die mögliche Spitzenrendite der Anleihe zu bestimmen.

Yield to Maturity (YTM) :  Dies bezieht sich auf den Zinssatz, um den Preis einer Anleihe mit ihrem aktuellen CashflowWertgleichzusetzen. Wenn der Begriff Verfallrendite verwendet wird, bedeutet dies, dass angenommen wird, dass die Unternehmensanleihe biszur Fälligkeit gehaltenwird. Darüber hinaus wird bei diesem Begriff auch davon ausgegangen, dass alle zwischenzeitlichen Cashflows zu einem äquivalenten Zinssatz bei Fälligkeit reinvestiert werden. Wenn die Unternehmensanleihe nicht bis zur Fälligkeit gehalten wird oder die Cashflows zu anderen als der Rendite bis zur Fälligkeit reinvestiert werden, weicht die Rendite des Anlegers von der Rendite bis zur Fälligkeit ab. Es ist wichtig zu beachten, dass die Berechnung der Rendite bis zur Fälligkeit alle Kapitalverluste, Gewinne oder Erträge berücksichtigt, die Anleger beim Halten einer Anleihe bis zur Fälligkeit erfahren.

Yield to Worst (YTW) :  Dies bezieht sich auf die niedrigstmögliche Rendite, die eine Unternehmensanleihe erzielen kann. Diese Maßnahme wird in der Regel vor Fälligkeitaufgerufen.

Duration:  Diese misst die Sensitivität einer Anleihe gegenüber Zinsänderungen. Die Duration bezieht sich insbesondere auf die gewichtete durchschnittliche Laufzeit, die die Cashflows eines Wertpapiers zur Fälligkeit benötigen. Diese durchschnittliche Laufzeit wird speziell mit dem Prozentsatz des aktuellen Cashflow-Werts am Kurs des Wertpapiers gewichtet. Dies bedeutet, dass eine Anleihe umso anfälliger für Zinsänderungen ist, je länger oder länger die Duration ist. Laut Blackrock ändert sich der Preis einer Anleihe als allgemeine Regel pro 1 % Zinserhöhung oder -senkung für jedes Jahr der Duration um etwa 1 % in die entgegengesetzte Richtung.

Andere zu berücksichtigende Faktoren

Fälligkeitsdatum :  Das Fälligkeitsdatum ist das Datum, an dem Sie Ihre Kapitalanlage einer Unternehmensanleihe zurückerhalten. Es bestimmt daher auch, wie lange Sie auf dieses Kapital Zinszahlungen erhalten. Natürlich gibt es einige Ausnahmen von der Funktionsweise. Einige Anleihen oder Wertpapiere gelten beispielsweise als kündbar. Dies bedeutet, dass der Emittent der Anleihe das Kapital zu bestimmten Zeitpunkten vor der tatsächlichen Fälligkeit zurückzahlen kann. Zweifellos ist es für Anleger wichtig, vor der Anlage in solche Wertpapiere festzustellen, ob eine Unternehmensanleihe kündbar ist.

Coupon :  Dies bezieht sich auf den jährlichen Zinsbetrag, den eine Anleihe auszahlt, und wird oft als Prozentsatz des Nennwerts der Anleihe ausgedrückt. Dies bedeutet, dass eine Unternehmensanleihe von 1.000 USD mit einem festen Kupon von 6% für die Laufzeit der Anleihe 60 USD pro Jahr zahlt. Die meisten Zinszahlungen erfolgen halbjährlich. In diesem Beispiel würden Anleger wahrscheinlich zweimal im Jahr eine Zahlung von 30 USD erhalten. Wie oben erwähnt, gibt es auch eine Stromausbeutedie von dem Coupon abweichen, die auch die aufgerufen wird Nennausbeuteim Gegensatz zu der Stromausbeute. Dies liegt daran, dass Anleihen, sobald sie begeben wurden, gehandelt und weiterverkauft werden können, wodurch ihr Wert schwanken kann. Es ist wichtig zu bedenken, dass Änderungen der laufenden Rendite den Coupon als Nennwert nicht beeinflussen und die jährlichen Zahlungen ab dem Ausgabedatum festgelegt sind.

Nennwert :  Dies ist die Anleihe Nennwert-der Betrag in der Gründungsurkunde des Emittenten geschrieben. Dieser Betrag ist von besonderer Bedeutung für festverzinsliche Anleihen, bei denen der Wert der Anleihe bei Fälligkeit sowie die Anzahl der Couponzahlungen bis zu diesem Zeitpunkt bestimmt werden. Der normale Nennwert einer Anleihe beträgt entweder 100 USD oder 1.000 USD. Der aktuelle Marktpreis einer Unternehmensanleihe kann in Abhängigkeit von vielen verschiedenen Faktoren wie dem aktuellen Zinssatz, der Bonitätdes Emittenten der Anleihe, der Qualität des Unternehmens und der Laufzeitjederzeit über oder unter dem Nennwert liegen.

Der aktuelle Preis (oder Kaufpreis):  Dies bezieht sich nur auf den Betrag, den ein Anleger für die Unternehmensanleihe (oder ein anderes Wertpapier) zahlt. Für Anleger ist dies der wichtige Betrag, da der aktuelle Preis letztendlich ihren potenziellen ROI bestimmt. Wenn der Kaufpreis viel höher als der Nennwert ist, bietet die Gelegenheit wahrscheinlich keine so große Chance auf Rendite.

Kuponhäufigkeit und Datum der Zinszahlung:  Es ist wichtig, dass alle Anleger die Kuponhäufigkeit sowie die genauen Daten der Zinszahlungen für die Unternehmensanleihen kennen, die sie in ihrem Portfolio halten. Diese Informationen sind beispielsweise dem Prospekt des Emittenten zu entnehmen.

Die Quintessenz

Anhand der oben genannten Informationen können Anleger die Cashflows, die durch die Zinszahlungen verschiedener Unternehmensanleihen eingehen, genau bestimmen. Wie bereits erwähnt, zahlen die meisten Unternehmensanleihen halbjährlich aus; Die Alternativen sind jedoch jährlich oder vierteljährlich: Eine Unternehmensanleihe (jährliche Kuponfrequenz) mit einem Nennwert von 1.000 USD und einem festen Kupon von 6 % zahlt einmal im Jahr 60 USD zum festgelegten Zeitpunkt der Zinszahlung aus.

Eine Unternehmensanleihe (vierteljährliche Kuponfrequenz) mit einem Nennwert von 1.000 US-Dollar und einem festen Kupon von 6% zahlt viermal im Jahr 15 US-Dollar aus, ebenfalls zu den festgelegten Zinsterminen. Tatsächlich können Anleger durch die Erfassung der relevanten Daten für alle Unternehmensanleihen in einem Portfolio eine klare Auszahlungsstruktur für ihr Portfolio erhalten, da sie genaue Informationen über das Datum und die Höhe jedes Zinskupons erhalten, den sie erhalten. Durch entsprechendes Aufsummieren kann der Anleger beispielsweise die genaue Höhe der monatlich erhaltenen Zinsen ermitteln. Dies sind ausgezeichnete Methoden, um wichtige Zahlen herauszufinden.