Shout Option

Was ist eine Shout-Option?

Eine Shout-Option ist ein exotischer Optionsvertrag, der es dem Inhaber ermöglicht, in definierten Intervallen den inneren Wert zu sichern und gleichzeitig das Recht zu behalten, weiterhin an Gewinnen teilzunehmen, ohne dass gesperrte Gelder verloren gehen. Die Optionskäufer „Ruf“ an der Option Schreiber in der Verstärkung zu sperren, doch der Vertrag bleibt noch offen. Der Ruf garantiert ein Minimum an Gewinn, auch wenn der innere Wert nach dem Ruf abnimmt. Wenn der Wert der Option nach dem Shout steigt, kann der Optionskäufer weiterhin daran teilnehmen.

Grundlegendes zu einer Shout-Option

Shout-Optionen erlauben einen oder mehrere Punkte, an denen der Inhaber Gewinne sichern kann. Wenn bei einer Call Shout-Option der Ausübungspreis 50 USD beträgt und der zugrunde liegende Vermögenswert vor Ablauf auf 60 USD gehandelt wird, kann der Inhaber die 10 USD „schreien“ oder sperren, wenn die Option mit dem Geld (ITM) handelt. Der Inhaber behält weiterhin die Call-Option und kann einen zusätzlichen Gewinn erzielen, wenn sich der Basiswert vor Ablauf noch weiter nach oben bewegt.

Wenn der zugrunde liegende Vermögenswert jedoch vor Ablauf unter 60 USD fällt, kann der Inhaber weiterhin 60 USD ausüben. Der Ruf ist nützlich, um Gewinne zu sichern, wenn der Käufer der Meinung ist, dass die Option ihren inneren Wert verlieren könnte, oder um einfach den Gewinn zu sichern, wenn die Option an Wert gewinnt.

Grundsätzlich bewegt sich nach jedem Shout die Gewinnuntergrenze für Anrufoptionen höher. Nur Papiergewinne, die nach einem Shout erzielt wurden, können sich umkehren, falls der Preis des zugrunde liegenden Vermögenswerts sinkt.

Eine Shout- Put-Option funktioniert genauso. Wenn der Preis des Basiswerts fällt, kann der Optionskäufer schreien, um den inneren Wert der Option zu sichern. Wenn der Preis des Basiswerts danach steigt, wird dem Käufer immer noch der innere Wert garantiert, den er festgelegt hat.

Als exotische Optionen können diese Verträge flexible Bedingungen haben, einschließlich mehrerer Rufschwellen.

Preis Shout-Optionen

Wie bei allen Optionen hat der Inhaber das Recht, jedoch nicht die Verpflichtung, im Falle von Calls den Basiswert zu einem bestimmten Preis bis zu einem bestimmten Datum zu kaufen oder im Falle von Puts zu verkaufen. Shout-Optionen gehören zu den Optionstypen, mit denen der Inhaber die Bedingungen während der Laufzeit des Optionsvertrags gemäß einem vordefinierten Zeitplan ändern kann.

Aufgrund der Unsicherheit darüber, was der Inhaber tun wird, ist die Preisgestaltung dieser Optionen kompliziert. Da der Inhaber jedoch die Möglichkeit hat, periodische Gewinne zu erzielen, sind diese teurer als Standardoptionen. Shout-Optionen sind pfadabhängige Optionen und sehr empfindlich gegenüber Volatilität. Je volatiler der Basiswert ist, desto wahrscheinlicher wird der Optionsinhaber die Möglichkeit haben, zu schreien. Je mehr „schreien“ Möglichkeiten, desto teurer die Option.

Der Zeichner der Option verlangt, dass die Prämie oder die Kosten der Option groß genug sind, um angemessene Bewegungen des Basiswerts abzudecken. Bei der Preisgestaltung der Option verwenden sie möglicherweise eine ähnliche Standardoption als Referenzpunkt und fügen dann eine zusätzliche Prämie hinzu, um die Shout-Funktion zu berücksichtigen.

Beispiel einer Shout-Option

Shout-Optionen werden nicht aktiv gehandelt, aber betrachten Sie das folgende hypothetische Szenario, um zu verstehen, wie diese Option funktioniert.

Ein Händler kauft eine Shout-Call-Option bei Apple Inc. (AAPL). Die Option läuft in drei Monaten ab, hat einen Ausübungspreis von 185 USD und der Käufer darf während der Laufzeit der Option einmal schreien.

Die Aktie notiert derzeit bei 180 USD. Die Optionsprämie beträgt 11 USD oder 1.100 USD für einen Kontrakt (11 USD x 100 Aktien).

Die Gewinnschwelle des Käufers für den Handel beträgt 196 US-Dollar (185 US-Dollar Streik + 11 US-Dollar Prämie), obwohl sie jederzeit schreien können, um den inneren Wert zu sichern, wenn der Preis von Apple über 185 US-Dollar steigt.

Angenommen, der Käufer erwartet eine positive Gewinnveröffentlichung, die den Preis in den kommenden Monaten auf über 200 USD drücken wird.

Einen Monat nach dem Kauf handelt die Aktie mit 193 USD. Dies ist zwar immer noch weniger als die Gewinnschwelle des Käufers, aber sie beschließen zu schreien. Dies sperrt den inneren Wert von 8 USD (Streik von 193 bis 185 USD). Dies garantiert, dass sie nicht ihre gesamte Prämie (11 USD) verlieren und einen Wert von mindestens 8 USD zurückerhalten.

Betrachten Sie nun nach dem Schrei zwei verschiedene Szenarien:

Wenn der Preis wieder unter 193 US-Dollar fällt und dort bis zum Ablauf bleibt, erhält der Händler immer noch den inneren Wert von 8 US-Dollar, den er festgelegt hat. In diesem Fall verlieren sie immer noch 3 US-Dollar (11 bis 8 US-Dollar) oder 300 US-Dollar pro Kontrakt, aber zumindest nicht Verlieren Sie die gesamte Prämie, die auftreten kann, wenn die Apple-Aktie nach Ablauf der Option unter 185 USD liegt.

Nehmen wir nun an, dass der Preis von Apple weiter steigt und bei Ablauf der Option bei 205 USD gehandelt wird. Die Option hat einen inneren Wert von 20 USD (205 USD – 185 USD Streik). Der Käufer ist weiterhin in der Lage, die 20 USD (oder 2.000 USD pro Vertrag) einzusammeln, obwohl er gerufen hat, 8 USD an innerem Wert zu sichern. Sie erhalten immer noch den höheren Wert, da die Option mit einem höheren Wert als der Ruf abgelaufen ist. In diesem Fall verdient der Käufer 9 USD oder 900 USD pro Vertrag (2.000 USD – 1.100 USD).