Sollten Sie in Öl- und Gasunternehmen investieren? Bedenken Sie diese 3 Risiken Risk
Welche Risiken sind mit Investitionen in den Öl- und Gassektor verbunden?
Investitionen in die Öl- und Gasindustrie bergen eine Reihe erheblicher Risiken. Drei dieser Risiken sind das Risiko der Rohstoffpreisvolatilität, die Kürzung der Dividendenzahlungen für die Unternehmen, die sie zahlen, und die Möglichkeit einer Ölkatastrophe oder eines anderen Unfalls bei der Öl- oder Erdgasförderung. Aber auch langfristige Investitionen in Öl- und Gasunternehmen können sehr profitabel sein. Anleger sollten sich der Risiken bewusst sein, bevor sie in den Sektor investieren.
Die zentralen Thesen
- Der Öl- und Gassektor ist sowohl für Daytrader als auch für langfristige Anleger ein attraktiver Sektor.
- Der Sektor ist ein aktiver und liquider Markt, der auch als Portfoliodiversifizierer und Inflationsschutz dienen kann.
- Öl- und Gasaktien sind jedoch tendenziell volatiler als der breitere Markt, da sie empfindlich auf Änderungen von Angebot und Nachfrage der zugrunde liegenden Rohstoffe reagieren.
- Darüber hinaus sind Ölgesellschaften rechtlichen und regulatorischen Risiken ausgesetzt, die die Folge von Unfällen wie Ölunfällen sein können.
Öl- und Gasinvestitionen verstehen
Das Hauptrisiko im Zusammenhang mit Öl- und Gasinvestitionen ist die Preisvolatilität. So war die Branche beispielsweise in den Jahren 2014 und 2015 aufgrund einer Angebotsschwemme an Rohöl und Erdgas einer erheblichen Volatilität der Rohstoffpreise ausgesetzt. Das hohe Angebot hat den Aktienkursen geschadet.
Im Frühjahr 2020 brachen die Ölpreise inmitten der COVID-19-Pandemie und der wirtschaftlichen Verlangsamung ein. Die OPEC und ihre Verbündeten stimmten historischen Produktionskürzungen zu, um die Preise zu stabilisieren, aber sie fielen auf ein 20-Jahres-Tief.2
DerRohölpreis sank im ersten Quartal 2020 erheblich. Der Ölpreisstieg von über 107 USD pro Barrel im Juli 2014 auf rund 20 USD im März 2020. Erdgas folgte diesem Beispiel und stieg von 4,80 USD pro eine Million britischer Wärmeeinheiten (mmBtu). im Juni 2014 auf rund 1,60 USD pro mmBtu ab März 2020, ein Rückgang von rund 70 %. Erdgas ist bekannt dafür, saisonal und preislich aufgrund der höheren Nachfrage im Winter schwankend zu sein. Der Rückgang, der durch die Ausbreitung der COVID-19-Pandemie und die Spaltung zwischen OPEC und OPEC+ über Produktionskürzungen verursacht wurde, ließ die Preise für fossile Brennstoffe jedoch auf ein historisch niedriges Niveau sinken.
Der gesamte Sektor wurde von den niedrigeren Rohstoffpreisen getroffen, nicht nur die Unternehmen, die in der Exploration und Produktion von Öl tätig sind. Ölfeld-Dienstleister und Bohrunternehmen litten unter der geringeren Nachfrage nach ihren Dienstleistungen, da Produktionsunternehmen aufgrund der niedrigen Preise nicht so viel Umsatz erzielen können.
Betas von Ölaktien tendenziell höher (dh volatiler) als die des S&P 500 (der ein Beta von 1,0 hat). Zum Beispiel lag die Beta von ExxonMobil im März 2020 bei etwa 1,25;Chevron, 1,16;und ConocoPhillps, 1.5.67 Das Beta des Energiesektor-ETFs, XLE, beträgt zum 16.01.2021 1,02.
Dividendenkürzungen
Unternehmen im Öl- und Gassektor zahlen oft Dividenden. Diese Dividenden ermöglichen es Investitionen in diese Unternehmen, regelmäßige Erträge zu erzielen. Die Dividenden sind daher für viele Anleger attraktiv. Es besteht jedoch ein erhebliches Risiko, dass die Dividende gekürzt wird, wenn das Unternehmen nicht in der Lage ist, genügend Einnahmen zu erzielen, um die Zahlungen an die Anleger zu finanzieren. Dieses Risiko ist mit dem niedriger Rohstoffpreise verflochten. Wenn Unternehmen weniger Einnahmen aus dem Verkauf ihrer Produkte erzielen, ist die Wahrscheinlichkeit geringer, regelmäßige Dividendenzahlungen zu finanzieren, und die Wahrscheinlichkeit einer Kürzung ist größer.
Zum Beispiel Seadrill, ein Betreiber vonBohr – Rigs, schnitt seine wesentliche Dividendenzahlung im November 2014 und der Preis der Aktie fiel um über 50%.10 Die Kürzung überraschte viele Anleger und unterstreicht das mit einer Dividendenkürzung verbundene Risiko. Die Anleger des Unternehmens verloren eine regelmäßige Dividendenzahlung und verloren auch einen großen Teil des Wertes ihrer Aktien.
Ölverschmutzungsrisiko
Ein weiteres Risiko im Öl- und Gassektor besteht darin, dass es zu einem Unfall, beispielsweise einer Ölkatastrophe, kommen könnte. Diese Art von Unfall kann verheerend sein und dazu führen, dass der Aktienkurs eines Unternehmens in den freien Fall gerät.
Die Aktie von BP verzeichnete im Zuge der Ölkatastrophe von Deepwater Horizon im Jahr 2010 einen Kursrückgang. Die Aktie wurde vor derÖlkatastropheum etwa 60 USD gehandelt und fiel auf 26,75 USD, was einem Rückgang von über 55% entspricht. Die Bohrinsel Deepwater Horizon explodierte und sank und hinterließ einen Ölschwall am Meeresboden, der über 4,9 Millionen Gallonen Öl in den Golf von Mexiko freisetzte. Die Ölpest hatte schwerwiegende negative Auswirkungen auf das Meeresleben und die Lebensräume im Golf. BP beschäftigt sich noch Jahre später mit Klagen und anderen Problemen aus dem Vorfall.
Im Gegensatz dazu sind die Aktien von Exxon nach dem Valdez-Zwischenfall 1989 nicht so stark gefallen. Der Valdez-Tanker lief im Prince William Sound in Alaska auf Grund und lief über 11 Millionen Barrel Öl ins Wasser. Die Aktie von Exxon ging in den zwei Wochen nach dem Spill um 3,9% zurück und konnte diese Verluste nach einem Monat wieder aufholen. Durch die Verschüttung von Valdez wurde physikalisch weniger Öl ins Wasser freigesetzt. Dennoch zeigen die Auswirkungen des Deepwater Horizon-Spills auf den Aktienkurs von BP, wie ein solcher Vorfall aufgrund der Verfügbarkeit von Informationen im vernetzten Zeitalter zusammen mit den Auswirkungen des 24-Stunden-Nachrichtenzyklus einen starken Rückgang verursacht. Die Möglichkeit zukünftiger Verschüttungen oder anderer Vorfälle kann ein größeres Risiko darstellen als in der Vergangenheit.