Welcher Teil des Floats eines Unternehmens kann leerverkauft werden?
Die schnelle Antwort ist, dass die Menge der verkauften Aktien tatsächlich 50% des Floats eines Unternehmens überschreiten kann. Der Prozentsatz der Aktien, die im Vergleich zum Streubesitz leerverkauft sind, wird als Short-Interest bezeichnet. Er wird berechnet, indem die Gesamtzahl der verkauften Aktien durch die Gesamtzahl der zum Handel verfügbaren Aktien dividiert wird. In diesem Artikel werden wir uns diese Berechnung genauer ansehen und erläutern, was es für Anleger bedeutet, wenn ein Prozentsatz des Streubesitzes eines Unternehmens leerverkauft wird.
Die zentralen Thesen
- Der „Float“ bezieht sich auf die Anzahl der handelbaren Aktien der Aktie eines Unternehmens.
- Theoretisch entspricht der maximale Betrag des Floats eines Unternehmens, der leerverkauft werden kann, dem Float selbst; Tatsächlich kann der Short-Zinssatz in seltenen Fällen sogar den Float übersteigen, aber es ist nicht typisch, dass eine Aktie einen Short-Zinssatz von mehr als 50% hat.
- Wenn das Short-Interesse eines Unternehmens hoch ist (über 40%), bedeutet dies häufig, dass ein großer Teil der Anleger mit einem Wertverlust der Aktie rechnen und vom Rückgang profitieren möchten oder die Short-Position als Absicherung gegen einen möglichen Rückgang einsetzen.
- Da die Gründe für Short-Interessen an einem Unternehmen möglicherweise nicht ganz klar sind, sollten Anleger Short-Interesse mit anderen technischen und fundamentalen Indikatoren kombinieren, um Anlageentscheidungen zu treffen.
Float und Short Interest eines Unternehmens
Leerverkäufe sind eine fortschrittliche Handelsstrategie, die von Anlegern verwendet wird, um auf einen erwarteten Kursrückgang einer Aktie oder eines anderen Wertpapiers zu spekulieren. Die Gesamtzahl der Aktien eines Unternehmens, die leer verkauft wurden, aber noch nicht glattgestellt oder gedeckt sind, wird als Short Interest bezeichnet. Normalerweise wird diese Zahl in Prozent angegeben. Um den Short-Zinsprozentsatz für eine Aktie zu berechnen, dividieren Sie die Anzahl der Short-Aktien durch die Anzahl der für den Handel verfügbaren Aktien. Die Anzahl der handelbaren Aktien wird auch als „Float“ bezeichnet.
Wenn beispielsweise 5 Millionen Aktien leerverkauft werden und es 20 Millionen handelbare (oder börsennotierte) Aktien gibt, beträgt der Leerverkaufsanteil 25 %. In diesem Beispiel würde die maximale Anzahl von Aktien, die leerverkauft werden könnten, theoretisch 20 Millionen Aktien betragen. Wie kommt es, dass der Betrag, der leerverkauft werden kann, dem Float entspricht? Der Float ist einfach die Menge der Aktien eines Unternehmens, die sich im öffentlichen Besitz befinden und zum Handel zur Verfügung stehen, und handelbare Aktien können von Leerverkäufern ausgeliehen werden. In der Praxis gibt es jedoch einige seltene Fälle, in denen das Short-Interesse den Float überschritten hat.
Beispiel für eine stark leerverkaufte Aktie
Es ist zwar ungewöhnlich, dass eine Aktie eine Short-Position von mehr als 50% hat, aber es kommt vor. Dies war am 28. Februar 2020 bei Peloton Interactive, Inc. ( PTON ) der Fall, als es rund 26,99 Millionen Aktien leerverkauft hatte, verglichen mit einem Float von rund 42,03 Millionen, was dem Unternehmen eine Short-Beteiligung von etwa 64 % einbrachte. Wenn das Short-Interesse eines Unternehmens hoch ist (über 40%), bedeutet dies, dass ein großer Teil der Investoren des Unternehmens auf einen Wertverlust der Aktien hofft.
Eine der Gefahren beim Leerverkauf einer Aktie ist ein Short Squeeze, der auftritt, wenn eine stark leerverkaufte Aktie stark nach oben steigt, wodurch Leerverkäufer „gequetscht“ werden und sie gezwungen werden, ihre Positionen zu schließen, oft mit Verlust.
Was bedeutet Short Interest?
Diese große negative Position würde darauf hindeuten, dass Käufer sich aufgrund der negativen Marktstimmung vom Unternehmen fernhalten sollten. Dies ist jedoch nicht immer der Fall – es kann schwierig sein, genau zu sagen, warum Investoren ein Unternehmen in so großer Zahl leerverkaufen. In den meisten Fällen werden Anleger Leerverkäufe tätigen, um von einem Rückgang des Aktienkurses zu profitieren. Einige Anleger können gegen die Box Leerverkäufe tätigen, um eine bereits gehaltene Position vor einem Wertverlust abzusichern.
Brokerfirmen, die Aktien zum Verkauf an ihre Kunden benötigen, leihen sich Aktien von einer anderen Firma, gehen effektiv leer und verkaufen die geliehenen Aktien an ihre Kunden. Auch wenn es für ein Unternehmen wie ein sehr negatives Zeichen erscheinen mag, wenn seine Aktie ein großes Short-Interesse hat, ist es im Allgemeinen sehr schwierig, die zukünftige Kursbewegung der Aktie vorherzusagen, da die Gründe für Short-Positionen nie ganz klar sind.
Short Interest ist ein Maß für die Anzahl der Aktien, die derzeit leerverkauft werden, im Vergleich zur Anzahl der handelbaren Aktien auf dem Markt (Float). Es sollte nicht als ein großartiges Signal zum Kauf der Aktien oder als Signal für den Einstieg in die Shorts angesehen werden. Jedoch können zugrundeliegende Fundamentaldaten oder technische Indikatoren in Verbindung mit Short-Zinsen verwendet werden, um bessere Shorts oder Käufe zu formulieren.