Kurzfristiges Papier
Was ist Kurzzeitpapier?
Kurzfristige Papiere beziehen sich im Allgemeinen auf festverzinsliche Wertpapiere, deren ursprüngliche Laufzeit in der Regel weniger als neun Monate beträgt. Kurzfristige Papiere werden in der Regel mit einem Abschlag begeben und bieten Unternehmen, Regierungen oder anderen Organisationen eine relativ risikoarme Finanzierungsalternative zur Finanzierung des normalen Geschäftsbetriebs.
Die zentralen Thesen
- Kurzfristige Papiere sind eine breite Kategorie unbesicherter, aber relativ sicherer Schuldtitel mit Laufzeiten von 90 Tagen bis neun Monaten.
- Kurzfristige Papiere werden mit einem Abschlag verkauft und dann zum Nennwert zurückgezahlt, anstatt reguläre Zinsen oder einen Coupon zu zahlen.
- Beispiele für kurzfristige Papiere sind Commercial Paper, kurzfristige Treasuries und Schuldscheindarlehen.
- Anleger verlassen sich auf die Einlage von Geldern in kurzfristigen Papieren, da dies eine bessere Renditequelle als Bargeld darstellt, gleichzeitig aber auch die Verfügbarkeit der Mittel bei Bedarf leicht zugänglich ist.
- Kurzfristige Papiere werden von Regierungen, Unternehmen und Finanzinstituten ausgegeben.
Kurzarbeit verstehen
Kurzfristige Papiere sind handelbare Schuldtitel, die in der Regel unbesichert sind, aber auch durch Vermögenswerte wie Wertpapiere oder Kredite eines Unternehmens besichert sein können. Diese Finanzinstrumente werden manchmal als Teil des betrachteten Geldmarkt und sind fast immer erteilt mit einem Abschlag zu par und dann zurückgezahlt Nennwert bei Fälligkeit.
Die Differenz zwischen dem Kaufpreis und dem Nennwert des Wertpapiers stellt die Kapitalrendite für die Inhaber dar. Für den Emittenten entspricht diese Differenz den Kosten für die Finanzierung der Kreditsicherheit. Die Schuldverschreibung kann auch als verzinsliches Wertpapier ausgegeben werden.
Beispiele für kurzfristige Papiere sind US- Schatzwechsel und handelbare Instrumente, die von Finanz- und Nichtfinanzunternehmen ausgegeben werden, wie Commercial Paper, Schuldscheine und Wechsel.
Bei US-Schatzwechseln werden die Papiere durch das volle Vertrauen und den Kredit der US-Regierung gestützt und gelten daher als die sichersten Investitionen, da die Regierung nicht in Verzug geraten kann.
Anlage und Ausgabe von kurzfristigen Papieren
Kurzfristige Papiere werden normalerweise mit einer Mindeststückelung von 25.000 US-Dollar ausgegeben. Dies bedeutet, dass die Hauptinvestoren dieser Wertpapiere institutionelle Anleger sind, die kurzfristige Mittel suchen, um ihr Geld vorübergehend einzuzahlen.
Da kurzfristige Papiere eine bessere Alternative zum Halten von Bargeld auf einem Bankkonto sind, weil sie im Gegensatz zu Bargeld eine Rendite lieferten, finden Anleger sie als attraktive Gelegenheit. Investmentfonds beispielsweise investieren aufgrund ihrer relativen Sicherheit und hohen Liquidität stark in kurzfristige Papiere.
Die Mehrheit der Finanzinstitute ist darauf angewiesen, kurzfristige Papiere für ihren täglichen Finanzierungsbedarf verlängern zu können. Während des Zusammenbruchs der US- Finanzmärkte im Jahr 2008 stellten die Institute die Emission von kurzfristigen Papieren im Wesentlichen ein und die US-Regierung musste eingreifen, um Liquidität für Unternehmen bereitzustellen, die nicht über die Mittel zur Finanzierung ihrer Geschäfte verfügten.
Emittenten von kurzfristigen Papieren
Kurzfristige Papiere werden von einer Vielzahl von Unternehmen ausgegeben, darunter Regierungen, Unternehmen und Finanzinstitute, da sie eine gängige Form der Finanzierung des täglichen Geschäftsbetriebs eines jeden Unternehmens darstellen. Es ist eine einfachere Form der Finanzierung, als beispielsweise einen Kredit bei einer Bank aufnehmen zu müssen. Sie sind auch einfach einzurichten und erfordern nicht viele Informationen, die offengelegt werden müssen.
Das emittierte Papier wird von einer Ratingagentur wie Standard & Poor’s bewertet, damit die Anleger das Risiko des Unternehmens verstehen, von dem sie das kurzfristige Papier kaufen.
Strukturierte Anlagevehikel (SIV), die in langfristige Vermögenswerte investieren, finanzieren diese Vermögenswerte durch den Verkauf von kurzfristigen Papieren mit einer durchschnittlichen Laufzeit von 90 Tagen oder weniger. Das Papier kann durch einen Pool von Hypotheken oder Krediten als Sicherheiten besichert werden und wird daher als kurzfristiges Asset-Backed-Paper bezeichnet. Im Falle eines Zahlungsausfalls können Anleger des Asset-Backed Papers die zugrunde liegenden Sicherheiten beschlagnahmen und verkaufen.
Commercial Paper ist eine häufig verwendete Art von unbesicherten, kurzfristigen Papieren, die von Unternehmen ausgegeben werden und in der Regel zur Finanzierung von Gehaltsabrechnungen, Verbindlichkeiten und Vorräten sowie zur Begleichung anderer kurzfristiger Verbindlichkeiten verwendet werden. Die Laufzeiten von Commercial Papers dauern in der Regel mehrere Tage und liegen selten länger als 270 Tage. Commercial Paper werden in der Regel in größeren Stückelungen ausgegeben, in der Regel 100.000 US-Dollar.
Es ist nicht ungewöhnlich, dass Emittenten die Beträge und/oder die Laufzeiten von Papieren an die Anlagebedürfnisse eines bestimmten Käufers oder einer Käufergruppe anpassen. Anleger können kurzfristige Papiere direkt vom Emittenten oder über Händler kaufen, die als Vermittler zwischen dem Emittenten und dem Kreditgeber fungieren.