Short Put

Was ist ein Short Put?

Ein Short Put bezieht sich darauf, wenn ein Händler einen Optionshandel durch Verkauf oder Schreiben  einer Put-Option eröffnet. Der Trader, der die Put-Option kauft, hat eine lange Long  Option, und der Trader, der diese Option geschrieben hat, ist eine Short Option. Der Zeichner (Short) der Put-Option erhält die Prämie  (Optionskosten), und der Gewinn aus dem Handel ist auf diese Prämie begrenzt.

Grundlagen des Short Put

Ein Short Put wird auch als unbedeckter Put oder nackter Put bezeichnet. Wenn ein Anleger eine Put-Option schreibt, ist dieser Anleger verpflichtet, Aktien der zugrunde liegenden Aktie zu kaufen, wenn der Käufer der Put-Option  die Option ausübt. Der Short-Put-Inhaber könnte vor der Ausübung durch den Käufer oder dem Auslaufen der Option auch einen erheblichen Verlust erleiden, wenn der Preis des Basiswerts unter den Ausübungspreis  der Short-Put-Option fällt.

Short Put Mechanik

Ein Short Put tritt auf, wenn ein Trade durch den Verkauf eines Put eröffnet wird. Für diese Aktion erhält der Verfasser (Verkäufer) eine Prämie für das Schreiben einer Option. Der Gewinn des Verfassers aus der Option ist auf die erhaltene Prämie begrenzt.

Das Initiieren eines Optionshandels zur Eröffnung einer Position durch Verkauf eines Put unterscheidet sich vom Kauf einer Option und dem anschließenden Verkauf. In letzterem Fall wird der Verkaufsauftrag verwendet, um eine Position zu schließen und einen Gewinn oder Verlust zu sichern. Im ersteren Fall eröffnet der Verkauf (Schreiben) die Put-Position.

Wenn ein Händler einen Short-Put initiiert, glaubt er wahrscheinlich, dass der Preis des Basiswerts über dem Ausübungspreis des schriftlichen Put bleiben wird. Wenn der Preis des Basiswerts über dem Ausübungspreis der Put-Option bleibt, verfällt die Option wertlos und der Zeichner kann die Prämie behalten. Wenn der Preis des Basiswerts unter den Ausübungspreis fällt, drohen dem Verfasser potenzielle Verluste.

Einige Händler verwenden einen Short Put, um das zugrunde liegende Wertpapier zu kaufen. Angenommen, Sie möchten eine Aktie für 25 USD kaufen, sie wird derzeit jedoch für 27 USD gehandelt. Wenn Sie eine Put-Option mit einem Strike von 25 USD verkaufen, bedeutet dies, dass Sie diese Aktie zu einem Preis von 25 USD kaufen müssen, wenn der Preis unter 25 USD fällt, was Sie sowieso tun wollten. Der Vorteil ist, dass Sie eine Prämie für das Schreiben der Option erhalten haben. Wenn Sie für das Schreiben der Option eine Prämie von 1 USD erhalten haben, haben Sie Ihren Kaufpreis effektiv auf 24 USD gesenkt. Wenn der Preis des Basiswerts nicht unter 25 USD fällt, behalten Sie die Prämie von 1 USD.

Risiko

Der Gewinn aus einem Short-Put ist auf die erhaltene Prämie begrenzt, das Risiko kann jedoch erheblich sein. Beim Schreiben eines Put muss der Writer den Basiswert zum Ausübungspreis kaufen. Wenn der Preis des Basiswerts unter den Ausübungspreis fällt, könnte der Put-Writer einen erheblichen Verlust erleiden. Wenn beispielsweise der Put-Strike-Preis 25 USD beträgt und der Preis des Basiswerts auf 20 USD fällt, muss der Put-Writer einen Verlust von 5 USD pro Aktie hinnehmen (abzüglich der erhaltenen Prämie). Sie können den Optionshandel schließen (eine Option kaufen, um den Short auszugleichen), um den Verlust zu realisieren, oder die Option verfallen lassen, wodurch die Option ausgeübt wird und der Put-Writer den Basiswert zu 25 USD besitzt.

Wenn die Option ausgeübt wird und der Zeichner die Aktien kaufen muss, ist ein zusätzlicher Geldaufwand erforderlich. In diesem Fall muss der Händler für jeden Short-Put-Kontrakt Aktien im Wert von 2.500 USD (25 x 100 USD Aktien) kaufen.

Short Put Beispiel

Angenommen, ein Investor ist  optimistisch  in Bezug auf die hypothetische Aktie XYZ Corporation, die derzeit mit 30 USD pro Aktie gehandelt wird. Der Anleger geht davon aus, dass die Aktie in den nächsten Monaten stetig auf 40 USD steigen wird. Der Händler könnte einfach Aktien kaufen, aber dies erfordert ein Kapital von 3.000 USD, um 100 Aktien zu kaufen. Das Schreiben einer Put-Option generiert sofort Erträge, kann aber später zu Verlusten führen (ebenso wie der Kauf von Aktien).

Der Anleger schreibt eine Put-Option mit einem Ausübungspreis von 32,50 USD, die in drei Monaten ausläuft, für 5,50 USD. Daher ist der maximale Gewinn auf 550 USD (5,50 USD x 100 Aktien) begrenzt. Der maximale Verlust beträgt 2.700 USD oder (32,50 – 5,50 USD) x 100 Aktien. Der maximale Verlust tritt auf, wenn der Basiswert auf Null fällt und der Put-Writer die Aktien noch zu 32,50 USD kaufen muss. Der Verlust wird teilweise durch die erhaltene Prämie ausgeglichen.