Scharia-konforme Fonds

Was sind Scharia-konforme Fonds?

Scharia-konforme Fonds sind  Investmentfonds, die den Anforderungen der Scharia und den Prinzipien der islamischen Religion unterliegen. Scharia-konforme Fonds gelten als eine Art sozial verantwortliches Investieren.

Scharia-konforme Fonds verstehen

Scharia-konforme Fonds sind eine von vielen Kategorien, die man beim sozial verantwortlichen Investieren findet. Ähnlich wie andere sozial verantwortliche Fonds innerhalb des Umwelt, Sozial- und Governance Universums (ESG) prüfen die Fonds potenzielle Portfolioinvestitionen auf spezifische Anforderungen, die von Anhängern der islamischen Religion gewünscht werden.

Scharia-konforme Fonds haben erst in letzter Zeit an Popularität gewonnen, obwohl das Konzept erstmals Ende der 1960er Jahre entwickelt wurde. Laut einem Bericht des Beratungsunternehmens PricewaterhouseCoopers (PwC) aus dem Jahr 2011 wuchsen schariakonforme Fonds in den ersten zehn Jahren dieses Jahrhunderts mit einer annualisierten Rate von 26 %. In dem Bericht heißt es weiter, dass zwischen 2002 und 2003 „ein Wendepunkt“ in ihrem Wachstum eingetreten sei, als sich die Petrodollar Liquidität vervielfachte und die Kapitalmärkte in den Ländern des Golf-Kooperationsrats (GCC) reiften, um Investitionen zu ermöglichen.

Laut einem Bericht des Malaysia Islamic International Financial Center belief sich das weltweit verwaltete islamische Vermögen (AUM) zum Ende des ersten Quartals 2017 auf 70,8 Milliarden US-Dollar. 2008 lag der entsprechende Wert bei 47 Milliarden US-Dollar. Es ist jedoch schwierig, die Größe oder Bewertung der Branche genau zu schätzen, da ein Großteil der Investitionen über Privatplatzierungen erfolgt. Die Fonds werden auch nicht an Sekundärmärkten gehandelt, wodurch ein geringerer Einblick in ihre Bestandteile gewährt wird.

Die Umsetzung des Konzepts erfordert einen erheblichen Aufwand, da auf die Einhaltung eines umfassenden, an den Scharia-Prinzipien orientierten Regelwerks und Anforderungen viel Aufmerksamkeit zu schenken ist.

Scharia-konforme Fonds haben viele Anforderungen, die eingehalten werden müssen. Zu den Anforderungen an einen Scharia-konformen Fonds gehört der Ausschluss von Anlagen, die einen Großteil ihrer Einnahmen aus dem Verkauf von Alkohol, Schweinefleischprodukten, Pornografie, Glücksspielen, militärischer Ausrüstung oder Waffen erwirtschaften. Zu den weiteren Merkmalen eines Scharia-konformen Fonds gehören ein ernannter Scharia-Vorstand, eine jährliche Scharia-Prüfung und die Reinigung bestimmter verbotener Einkommensarten, wie z. B. Zinsen, durch Spenden an eine Wohltätigkeitsorganisation.

Diese Regeln können die Verwaltung eines Scharia-konformen Fonds komplizierter und teurer machen. Scharia-Vorstände setzen sich beispielsweise aus islamischen Gelehrten zusammen, deren Gebühren jährlich mehrere Millionen Dollar betragen können, was die Gesamtkosten für die Verwaltung des Fonds erhöht. Die Gelehrten haben unterschiedliche Interpretationen des islamischen Rechts, was es für sie schwierig und zeitaufwendig macht, einen Konsens für die Analyse und Umsetzung einer bestimmten Vorgehensweise zu finden.

Beliebte Anlagekategorien für Scharia-konforme Fonds sind Immobilien- und börsengehandelte Fonds. Private Equity wird ebenfalls als eine gute Investition angesehen, Carried Interest wird jedoch im Rahmen der Scharia als Problem angesehen.

Beispiele für schariakonforme Investitionen Investment

Es gibt eine Reihe von Produkten und Indizes, um schariakonforme Investitionen zu ermöglichen. Saturna Capital bietet über seine Amana-Serie mehrere Scharia-konforme Investmentfonds an. Sein Amana Growth Fund (AMAGX) strebt langfristiges Kapitalwachstum durch Investitionen nach islamischen Grundsätzen an. Der Fonds wurde am 3. Februar 1994 aufgelegt. Der Amana Growth Fund ist ein Investmentfonds  , der mindestens 80 % seines Vermögens in Stammaktien investiert. Im November 2017 verwaltete das Unternehmen ein Gesamtvermögen von 1,7 Milliarden US-Dollar. Es hat eine Kostenquote von 1,10 %. Es erfordert eine Mindestinvestition von 250 USD. Technologieinvestitionen machen mit 48% einen erheblichen Teil des Fondsvermögens aus. Andere Sektoren sind Gesundheitswesen, Industrie, defensive Konsumgüter und zyklische Konsumgüter.

S&P Dow Jones Indices hat viele Scharia-konforme Indizes für muslimische Anleger erstellt. Der S&P 500 Shariah wurde im Dezember 2006 aufgelegt. Der S&P 500 Shariah Index umfasst alle Scharia-konformen Bestandteile des S&P 500. Im Oktober 2017 hatte er 235 Bestandteile, wobei die Informationstechnologie den größten Teil des Index ausmachte bei 38 %.

Andere Scharia-konforme Indizes, die von S&P Dow Jones verwaltet werden, sind: S&P Global Healthcare Shariah, S&P Global Infrastructure Shariah, S&P Developed Large and Mid Cap Shariah, S&P Developed Small Cap Shariah und der S&P Developed BMI Shariah Index.