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Was sind Aktienkaufrechte?
Ein Aktienrückkaufrecht in einem Finanz-Vertrag gibt dem Rechtsinhaber die Möglichkeit, nicht aber die Verpflichtung, zu dem Kauf (oder Rückkauf) eine vorbestimmte Anzahl von Aktien zu einem vorher festgelegten Preis.
Die zentralen Thesen:
- Ein Aktienrückkaufsrecht in einem Finanzkontrakt gibt dem Rechtsinhaber die Möglichkeit, aber nicht die Verpflichtung, eine vorbestimmte Anzahl von Aktien zu einem vorbestimmten Preis zu kaufen (oder zurückzukaufen).
- Aktienkaufrechte werden in der Regel bestehenden Aktionären angeboten, um die Managementleistung und den Aktienkurs zu steigern.
- Aktienkaufrechte sind nicht dasselbe wie ein Aktienkaufplan oder ein Aktienrückkauf, bei dem Aktien vom freien Markt zurückgekauft werden.
Grundlegendes zu Aktienkaufrechten
Ein Aktienkaufrecht ist vergleichbar mit einer Aktienoption oder einem Optionsschein auf eine Aktie. Diese Rechte werden in der Regel an bestehende Aktionäre verteilt, die diese Rechte an einer Börse handeln können. Aktienkaufrechte geben den Aktionären nur die Möglichkeit, die Aktien zu kaufen, sie müssen jedoch weiterhin für die Aktien bezahlen, um die Rechte zurückzunehmen.
Ähnlich wie ein Vorkaufsrecht kann ein Aktienrückkaufsrecht bei Anlegern, die nicht möchten, dass ihre Beteiligung an einem Unternehmen durch die Erweiterung der Eigenkapitalbasis eines Unternehmens verwässert wird, ein gewisses Gewicht haben. Anleger, die eine Reihe von Aktienrückkaufsrechten besitzen, haben effektiv eine Call-Option, um ihren proportionalen Anteil an einem Unternehmen wieder zu konsolidieren. Dies kann für Anleger wichtig sein, die eine Kontrollposition wünschen.
Aktienrückkaufrechte sind in der Regel an ein Anreizprogramm zur Aktienbewertung gebunden. Um beispielsweise zentrale oder Gründungsmanagementteams zu motivieren, kann eine bestimmte Anzahl von Stammaktien, die an externe Aktionäre ausgegeben wurden, im Rahmen eines Rückkaufplans verpackt werden. Hier könnte das Gründungsmanagementteam eines Unternehmens einen Anreiz haben, eine Outperformance zu erzielen, damit es während einer Finanzierungsrunde verkaufte Aktien zurückkaufen (oder zurückfordern ) kann.
Wenn ein Unternehmen erhebliche Schulden hat, kann es Aktienkaufrechte ausgeben und die Mittel verwenden, um einen Teil der Schulden zu begleichen. Bei Startups sind Gewinne nur langsam zu realisieren, und es kann schwierig sein, Finanzmittel von Banken zu erhalten. Unternehmen können Aktienkaufrechte ausgeben, um die benötigten Finanzmittel zu generieren.
Aktienkaufrecht vs. Aktienkaufplan
Obwohl der Name ähnlich ist, sollte ein Aktienrückkaufsrecht nicht mit einem Aktienrückkaufplan oder dem, was oft einfach als Aktienrückkauf bezeichnet wird, verwechselt werden. Ein Aktienrückkaufplan ist ein spezielles Programm, mit dem ein Unternehmen seine eigenen Aktien auf dem freien Markt zurückkauft. Dies geschieht normalerweise, wenn ein Unternehmen das Gefühl hat, dass seine Aktien am Markt unterbewertet sind.
In jüngerer Zeit sind diese Programme in die Kritik geraten, weil sie möglicherweise übermäßige Vergütungssysteme für Führungskräfte entwickelt haben.
Beispiel für die Anwendung des Aktienkaufrechts
Das Unternehmen XYZ ist ein Startup mit einem neuen Produkt. Das Unternehmen bietet seinen Stakeholdern Kaufrechte für Aktien des Produkts an, um die erforderliche Finanzierung zu beschaffen. Die Aktionäre, die von ihrem Recht Gebrauch machen, zusätzliche Aktien zu kaufen, profitieren, wenn das Produkt auf den Markt kommt und erfolgreich ist und der Aktienkurs steigt. Kommt das Produkt jedoch auf den Markt und scheitert, entstehen dem Aktionär Verluste.
Vor der Ausübung von Aktienkaufrechten sollten Anleger das Potenzial des Unternehmens untersuchen und die Auswirkungen der Nichtausübung von Aktienkaufrechten im Hinblick auf die Verwässerung der Kontrolle verstehen.