Siedlungsperiode

Was ist die Abrechnungsfrist?

In der Wertpapierbranche bezieht sich die Handelsabwicklungsperiode auf die Zeit zwischen dem Handelstag – Monat, Tag und Jahr, an dem eine Order auf dem Markt ausgeführt wird – und dem Abwicklungstag – wenn ein Handel als endgültig gilt. Beim Kauf oder Verkauf von Aktien oder anderen Wertpapieren müssen sowohl Käufer als auch Verkäufer ihre Verpflichtungen zum Abschluss der Transaktion erfüllen. Während der Abwicklungsfrist muss der Käufer die Aktien bezahlen und der Verkäufer die Aktien liefern. Am letzten Tag der Abrechnungsperiode wird der Käufer Inhaber des Wertpapiers.

Abrechnungszeiträume verstehen

1975 erließ der Kongress Section 17A des Securities Exchange Act von 1934, der die Securities and Exchange Commission (SEC) anwies, ein nationales Clearance- und Abwicklungssystem zur Erleichterung von Wertpapiertransaktionen einzurichten. Daher hat die SEC Regeln für den Handel mit Wertpapieren geschaffen, die das Konzept eines Handelsabwicklungszyklus beinhalteten. Die SEC ermittelte auch die tatsächliche Länge der Abrechnungsperiode. Ursprünglich gab die Abwicklungsfrist sowohl dem Käufer als auch dem Verkäufer die Zeit, das Notwendige zu tun – das bedeutete früher die Übergabe von Aktienzertifikaten oder Geld an den jeweiligen Broker –, um ihren Teil des Handels zu erfüllen.

Heute wird Geld sofort überwiesen, aber die Abrechnungsfrist bleibt bestehen – sowohl in der Regel als auch als Komfort für Händler, Broker und Anleger. Heutzutage verlangen die meisten Online-Broker von Händlern, dass sie über ausreichende Mittel auf ihren Konten verfügen, bevor sie Aktien kaufen. Außerdem stellt die Branche keine Papieraktienzertifikate mehr aus, um das Eigentum darzustellen. Obwohl aus der Vergangenheit noch einige Aktienurkunden existieren, werden Wertpapiergeschäfte heute fast ausschließlich elektronisch im sogenannten Buchführungsverfahren erfasst ; und elektronische Geschäfte werden durch Kontoauszüge untermauert.

Abrechnungszeitraum – Die Details

Die konkrete Länge des Abrechnungszeitraums hat sich im Laufe der Zeit verändert. Die Handelsabwicklungsfrist betrug viele Jahre lang fünf Tage. 1993 änderte die SEC dann die Abwicklungsfrist für die meisten Wertpapiertransaktionen von fünf auf drei Geschäftstage – bekannt als T+3. Wenn Sie am Montag Aktien verkauft haben, wird die Transaktion gemäß der T+3-Regelung am Donnerstag abgewickelt. Die dreitägige Abwicklungsfrist war sinnvoll, als Bargeld, Schecks und physische Aktienzertifikate noch über das US-Postsystem umgetauscht wurden.

Neues SEC-Abwicklungsmandat – T+2

Im digitalen Zeitalter erscheint diese Drei-Tage-Frist jedoch unnötig lang. Im März 2017 hat die SEC die Abwicklungsfrist von T+3 auf T+2 Tage verkürzt. Die neue Regeländerung der SEC spiegelt Verbesserungen in der Technologie, erhöhte Handelsvolumina und Änderungen bei Anlageprodukten und der Handelslandschaft wider. Heute werden die meisten Wertpapiertransaktionen innerhalb von zwei Werktagen nach ihrem Handelstag abgewickelt. Wenn Sie also am Montag Aktien verkaufen, wird die Transaktion am Mittwoch abgewickelt. T + 2 könnte nicht nur stärker auf die aktuellen Transaktionsgeschwindigkeiten abgestimmt sein, sondern auch das Kredit- und Marktrisiko, einschließlich des Ausfallrisikos einer Handelspartnerin, verringern.

Beispiel aus der Praxis für repräsentative Abrechnungstermine

Nachfolgend sind als repräsentatives Beispiel die T+2 Abwicklungstermine der SEC für eine Reihe von Wertpapieren aufgeführt. Wenden Sie sich an Ihren Broker, wenn Sie Fragen dazu haben, ob der T+2-Abwicklungszyklus eine bestimmte Transaktion abdeckt. Wenn Sie ein Margin-Konto haben, sollten Sie sich auch an Ihren Broker wenden, um zu erfahren, wie sich der neue Abrechnungszyklus auf Ihre Margin-Vereinbarung auswirken kann.