Finanzierung der Serie A
Was ist eine Finanzierung der Serie A?
Serie-A-Finanzierung bezieht sich auf eine Investition in ein privat geführtes Start-up-Unternehmen, nachdem es Fortschritte beim Aufbau seines Geschäftsmodells gezeigt und das Potenzial zum Wachstum und zur Erzielung von Einnahmen demonstriert hat.
Die zentralen Thesen
- Die Series-A-Finanzierung ist eine Investition in ein Start-up, die dem anfänglichen Startkapital folgt und im Allgemeinen Investitionen in Höhe von mehreren zehn Millionen Dollar einbringt.
- Ein Start-up wird diese Finanzierung in der Regel erst dann in Anspruch nehmen, wenn es ein tragfähiges Geschäftsmodell mit starkem Wachstumspotenzial nachgewiesen hat.
- Die Series-A-Finanzierung ermöglicht einem Start-up, das Potenzial hat, aber nicht über das erforderliche Geld verfügt, um seine Geschäftstätigkeit durch Einstellungen, den Kauf von Inventar und Ausrüstung sowie die Verfolgung anderer langfristiger Ziele zu erweitern.
- Serie-A-Finanzierer erhalten im Gegenzug für ihre Investition und das von ihnen eingegangene Risiko in der Regel eine große oder beherrschende Beteiligung an dem Start-up-Unternehmen.
Grundlegendes zur Finanzierung der Serie A.
Anfangs sind Start-up-Unternehmen auf Kleininvestoren angewiesen, um Startkapital für die Aufnahme des Geschäftsbetriebs zu erhalten. Startkapital kann von den Unternehmern und Gründern des Unternehmens (auch bekannt als Freunde und Familie), Angel-Investoren und anderen Kleininvestoren kommen, die im Erdgeschoss einer potenziell aufregenden neuen Gelegenheit einsteigen möchten.
Crowd-Sourcing ist eine weitere Möglichkeit für Angel-Investoren, auf Investitionsmöglichkeiten in Start-ups zuzugreifen.
Der Hauptunterschied zwischen Startkapital und Series-A-Finanzierung ist die Höhe des Geldes und die Form des Eigentums oder der Beteiligung, die der Investor erhält. Das Startkapital wird normalerweise in kleineren Beträgen (z. B. Zehn- oder Hunderttausende von Dollar) sein, während die Finanzierung der Serie A typischerweise in Millionenhöhe liegt.
Die Finanzierung der Serie A erfolgt durch etablierte Risikokapital (VC) und Private-Equity-Unternehmen (PE) wie DE Shaw und Kleiner Perkins2, die mehrere Milliarden Dollar teure Portfolios mit mehreren Investitionen in Start-up- und Frühinvestitionen verwalten Entwicklungsunternehmen.
Startkapital, die erste Investitionsrunde, kommt häufig von den Gründern selbst, Freunden und Familie sowie kleinen Engelsinvestoren. Aber Serie-A-Finanzierer sind normalerweise große Risikokapital- oder Private-Equity-Firmen.
So funktioniert die Finanzierung der Serie A
Nachdem sich ein Start-up, nennen wir es XYZ, mit einem tragfähigen Produkt oder Geschäftsmodell etabliert hat, fehlen ihm eventuell noch genügend Einnahmen, um zu expandieren. Es wird sich dann an VC- oder PE-Firmen wenden oder von diesen um zusätzliche Finanzierung gebeten werden. XYZ wird den potenziellen Investoren der Serie A dann detaillierte Informationen zu ihrem Geschäftsmodell und Prognosen für zukünftiges Wachstum und Einnahmen bereitstellen.
In der Regel werden die beantragten Mittel verwendet, um mit Expansionsplänen fortzufahren (Einstellung von zusätzlichem Personal, Programmierern, Vertriebs- und Supportmitarbeitern, neuen Büroräumen und dergleichen). Die Mittel können auch verwendet werden, um anfängliche Seed- oder Angel-Investoren auszuzahlen.
Die potenziellen Investoren der Serie A werden dann ihre Due Diligence durchführen (im Wesentlichen das Geschäftsmodell und die Finanzprognosen überprüfen, um zu sehen, ob sie sinnvoll sind) und dann eine Entscheidung treffen, ob sie investieren oder nicht. Denken Sie daran, dass dies ein Hochrisikounternehmen ist, da viele Start-ups es nicht schaffen. Entscheiden sie sich für eine Investition, kommt es auf das Wesentliche an: Wie viel investieren sie, was bekommen sie im Gegenzug und andere Bedingungen, die die Investition abdecken.
Im Gegenzug für ihre Investitionen werden typische Serie – A – Investoren erhalten gemeinsame oder Vorzugsaktien der Gesellschaft, latente Lager oder latente Schulden oder eine Kombination davon. Die gesamte Investition basiert auf der Bewertung des Unternehmens, seinem Wert und wie sich diese Bewertung im Laufe der Zeit ändern kann. Die meisten Anleger der Serie A suchen nach signifikanten Renditen für ihr Geld, mit 200% bis 300% nicht ungewöhnlichen Zielen über einen mehrjährigen Zeitraum.
Ein Beispiel für eine Finanzierung der Serie A
XYZ hat eine neuartige Software entwickelt, die es Anlegern ermöglicht, ihre Konten zu verknüpfen, Zahlungen zu tätigen, Investitionen zu tätigen und ihre Vermögenswerte zwischen Finanzinstituten zu verschieben, alles auf ihren mobilen Geräten. Mehrere VC-Fonds zeigen Interesse und laden XYZ ein, ihre aktuelle Finanzlage, ihr detailliertes Geschäftsmodell, die erwarteten Einnahmen und alle anderen relevanten Unternehmens- und Finanzdaten zu diskutieren.
Die VC-Firmen brüten dann über die Daten, um zu sehen, wie vernünftig sie sind, und versuchen schließlich, eine zukünftige Bewertung für das Unternehmen zu bestimmen. Ihre Schlussfolgerung ist, dass XYZ in einem Zeitrahmen von drei Jahren 100 Millionen US-Dollar wert sein wird, aber sie sind nur bereit, 20 Millionen US-Dollar in XYZ zu investieren. Da das Unternehmen jedoch derzeit keine Gewinne erwirtschaftet, kann das VC-Unternehmen über einen größeren Anteil verhandeln, beispielsweise 50 %. Wenn XYZ erfolgreich ist und die Prognosen einer Bewertung von 100 Millionen US-Dollar erfüllt, wird die Investition des VC in Höhe von 20 Millionen US-Dollar nun 50 Millionen US-Dollar wert sein, was einer Rendite von 250 % über drei Jahre entspricht.
Abhängig von der Höhe der Investition werden Anleger der Serie A wahrscheinlich auch Sitze im Vorstand von XYZ erhalten, damit sie den Fortschritt und das Management des Unternehmens genauer überwachen können. Nachfolgende Finanzierungsrunden, bekannt als Serie B oder Serie C, können folgen, in denen jeder dieser Investoren den Wert des Unternehmens neu bewerten muss.
Sie werden wahrscheinlich andere Konditionen erhalten als die Series-A-Investoren, da sich das Unternehmen vermutlich als attraktivere Investition erwiesen hat und sie sich in ein etablierteres Unternehmen einkaufen. Der letzte Schritt bei der Kapitalbeschaffung wäre, dass XYZ durch einen Börsengang (Börsengang) an die Börse geht und Einzelpersonen die Möglichkeit haben, XYZ-Aktien an öffentlichen Börsen zu kaufen. Anleger der Serie A (B & C) können sich dann auch auszahlen lassen, wenn sie dies wünschen.
Aber denken Sie daran, wenn XYZ ausfällt, ist die Investition von VC / PE wahrscheinlich wertlos.