Serie A Finanzierung
Was ist Serie A-Finanzierung?
Serie-A-Finanzierung bezieht sich auf eine Investition in ein in Privatbesitz befindliches Start-up-Unternehmen, nachdem es Fortschritte beim Aufbau seines Geschäftsmodells gezeigt und das Potenzial für Wachstum und Umsatzgenerierung aufgezeigt hat.
Die zentralen Thesen
- Serie-A-Finanzierung ist eine Investition in ein Start-up, die auf das anfängliche Startkapital folgt und im Allgemeinen Investitionen in zweistelliger Millionenhöhe bringt.
- Ein Start-up wird dieses Finanzierungsniveau in der Regel erst dann in Anspruch nehmen, wenn es ein tragfähiges Geschäftsmodell mit starkem Wachstumspotenzial bewiesen hat.
- Die Finanzierung der Serie A ermöglicht ein Start-up, das Potenzial hat, aber nicht über die erforderlichen Mittel verfügt, um seine Geschäftstätigkeit durch Einstellung, Kauf von Inventar und Ausrüstung sowie Verfolgung anderer langfristiger Ziele zu erweitern.
- Serie-A-Finanziers erwerben in der Regel eine große oder beherrschende Beteiligung an dem Start-up-Unternehmen im Austausch für ihre Investition und das Risiko, das sie eingehen.
Grundlegendes zur Finanzierung der Serie A.
Start-up-Unternehmen sind zunächst auf Kleininvestoren angewiesen, um Startkapital für die Inbetriebnahme zu erhalten. Startkapital kann von Unternehmern und Gründern des Unternehmens (auch bekannt als Freunde und Familie), Angel-Investoren und anderen Kleininvestoren kommen, die im Erdgeschoss eine potenziell aufregende neue Gelegenheit nutzen möchten.
Crowd-Sourcing ist eine weitere Möglichkeit für Angel-Investoren, auf Investitionsmöglichkeiten in Start-ups zuzugreifen.
Der Hauptunterschied zwischen Startkapital und Serie-A-Finanzierung besteht in der Höhe des Geldbetrags und in der Form des Eigentums oder der Beteiligung, die der Anleger erhält. Das Startkapital wird normalerweise in kleineren Beträgen (z. B. Zehntausende oder Hunderttausende von Dollar) ausgegeben, während die Finanzierung der Serie A in der Regel in Millionenhöhe erfolgt.
Die Finanzierung der Serie A erfolgt durch etablierte Risikokapital (VC) und Private-Equity (PE) Unternehmen wie DE Shaw und Kleiner Perkins2, die mehrere Milliarden Dollar teure Portfolios mit mehreren Investitionen in Start-up- und Frühinvestitionen verwalten Entwicklungsunternehmen.
Startkapital, die erste Investitionsrunde, kommt häufig von den Gründern selbst, Freunden und Familie sowie kleinen Engelsinvestoren. Aber Finanziers der Serie A sind normalerweise große Risikokapital- oder Private-Equity-Unternehmen.
Wie die Finanzierung der Serie A funktioniert
Nach einem Start, nennen wir es XYZ, hat sich ein tragfähiges Produkt oder Geschäftsmodell etabliert, und es fehlen möglicherweise noch genügend Einnahmen, um zu expandieren. Es wird sich dann an VC- oder PE-Firmen wenden oder sich an diese wenden, um zusätzliche Mittel zu erhalten. XYZ wird dann den potenziellen Series A-Investoren detaillierte Informationen zu ihrem Geschäftsmodell und Prognosen für zukünftiges Wachstum und Umsatz zur Verfügung stellen.
In der Regel werden die beantragten Mittel verwendet, um mit Expansionsplänen fortzufahren (Einstellung von zusätzlichem Personal, Programmierern, Vertriebs- und Supportmitarbeitern, neuen Büroräumen und dergleichen). Die Mittel können auch zur Auszahlung von Startkapital- oder Angel-Investoren verwendet werden.
Die potenziellen Anleger der Serie A führen dann ihre Due Diligence durch (im Wesentlichen Überprüfung des Geschäftsmodells und der Finanzprognosen, um festzustellen, ob sie sinnvoll sind) und treffen dann eine Entscheidung darüber, ob sie investieren oder nicht. Denken Sie daran, dies ist ein Unternehmen mit hohem Risiko, da viele Start-ups es nicht schaffen. Wenn sie sich für eine Investition entscheiden, kommt es auf das Wesentliche an: Wie viel sie investieren, was erhalten sie als Gegenleistung und andere Bedingungen, die die Investition abdecken.
Im Gegenzug für ihre Investitionen werden typische Serie – A – Investoren erhalten gemeinsame oder Vorzugsaktien der Gesellschaft, latente Lager oder latente Schulden oder eine Kombination davon. Die gesamte Investition basiert auf der Bewertung des Unternehmens, wie viel es wert ist und wie sich diese Bewertung im Laufe der Zeit ändern kann. Die meisten Anleger der Serie A streben nach erheblichen Renditen für ihr Geld, wobei 200% bis 300% über einen Zeitraum von mehreren Jahren keine ungewöhnlichen Ziele sind.
Ein Beispiel für die Finanzierung der Serie A.
XYZ hat eine neuartige Software entwickelt, mit der Anleger ihre Konten verknüpfen, Zahlungen tätigen, investieren und ihr Vermögen zwischen Finanzinstituten auf ihren Mobilgeräten verschieben können. Mehrere VC-Fonds zeigen Interesse und laden XYZ ein, ihre aktuelle Finanzlage, ihr detailliertes Geschäftsmodell, die prognostizierten Einnahmen und alle anderen relevanten Unternehmens- und Finanzdaten zu erörtern.
Die VC-Firmen überprüfen dann die Daten, um festzustellen, wie vernünftig sie sind, und versuchen letztendlich, eine zukünftige Bewertung für das Unternehmen zu bestimmen. Ihre Schlussfolgerung ist, dass XYZ in einem Zeitraum von drei Jahren einen Wert von 100 Millionen US-Dollar haben wird, aber sie sind nur bereit, 20 Millionen US-Dollar in XYZ zu investieren. Da das Unternehmen derzeit keine Gewinne erzielt, kann das VC-Unternehmen über einen größeren Anteil des Eigentums verhandeln, beispielsweise 50%. Wenn XYZ erfolgreich ist und die Prognosen einer Bewertung von 100 Millionen US-Dollar erfüllt, wird die Investition des VC in Höhe von 20 Millionen US-Dollar nun 50 Millionen US-Dollar wert sein, was einer Rendite von 250% über drei Jahre entspricht.
Abhängig von der Höhe der Investition werden Anleger der Serie A wahrscheinlich auch Sitze im Vorstand von XYZ erhalten, damit sie den Fortschritt und das Management des Unternehmens genauer überwachen können. Nachfolgende Finanzierungsrunden, die als Serie B oder Serie C bezeichnet werden, können folgen, wobei jeder dieser Investoren den Wert des Unternehmens neu bewerten muss.
Sie werden wahrscheinlich andere Konditionen erhalten als die Investoren der Serie A, da sich das Unternehmen vermutlich als attraktiver erwiesen hat und sie sich in ein etablierteres Unternehmen einkaufen. Der letzte Schritt bei der Kapitalbeschaffung wäre, dass XYZ durch einen Börsengang (Börsengang) an die Börse geht und Einzelpersonen die Möglichkeit haben, XYZ-Aktien an öffentlichen Börsen zu kaufen. Anleger der Serie A (B & C) können dann auch eine Auszahlung vornehmen, wenn sie dies wünschen.
Aber denken Sie daran, wenn XYZ ausfällt, ist die Investition von VC / PE wahrscheinlich wertlos.