Series 3-Lizenz: Eine Karriere ohne Grenzen
Personen, die Investmentprofi werden möchten, stehen verschiedene Karrierewege zur Verfügung. Der traditionelle Weg, um eine Lizenz für den Handel oder die Investition in Wertpapiere (wie Aktien und Anleihen) zu erhalten, besteht darin, einen Test zu absolvieren, der als Serie 7 bekannt ist. Die Serie 7 wird von der Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) verwaltet und gilt als eine der schwierigsten Tests, die Sie zur Erlangung einer professionellen Lizenz ablegen können.
Während die Serie 7 wichtig ist, beschränkt die Lizenz Fachleute darauf, ihren Kunden nur eine begrenzte Liste von Investitionen anzubieten. Ein zweiter, weniger bekannter Karriereweg beinhaltet die Teilnahme an der National Commodity Futures Examination, auch bekannt als Series 3, die jedem in den USA die Möglichkeit gibt, alternative Anlagen in Rohstoffe und Futures Wertpapiere anzubieten.
Die Series 3 Lizenz und Prüfung
Die Series 3-Prüfung ist der umfassende Test, der von der National Futures Association (NFA) und der Commodities Futures Trading Commission (CFTC) gefordert wird, um als Rohstoff- und Futures-Profi angesehen zu werden. Es besteht aus zwei Teilen: Marktwissen und regulatorischem Wissen.
Die zentralen Thesen
- Investmentprofis können verschiedene Wege beschreiten, z. B. eine Series 7- oder eine Series 3-Lizenz erwerben.
- Die weniger bekannte Serie 3 ermöglicht Finanzfachleuten den Umgang mit alternativen Anlagen und Terminkontrakten.
- Die Serie 3 kann ein Weg zu anderen Karrieren sein: Verwaltung anderer Makler, Gründung einer Maklerfirma und/oder Verwaltung von Kundengeldern.
- Commodity Trading Advisors sind ausgewiesene Fachleute, die mit dem Geld anderer Leute umgehen dürfen.
Börsenmakler können gleichzeitig sowohl eine Series 7- als auch eine Series 3-Lizenz besitzen, aber wenn dies nicht der Fall ist, sind sie gesetzlich verpflichtet, einen Kunden, der an Rohstoffen und Futures interessiert ist, an einen lizenzierten Series 3-Vertreter zu verweisen.
Da die Prüfung der Serie 3 die Bedürfnisse von Menschen, die den Handel mit Rohstoffen und Terminkontrakten nutzen, so gründlich abdeckt, gibt die CFTC denjenigen, die die Prüfung bestehen, einen großen Spielraum bei den Anlageinstrumenten, die sie ihrer Kundschaft anbieten können. Dies führt dazu, dass viele neu lizenzierte Broker der Serie 3 damit zufrieden sind, den Test zu bestehen und assoziierte Personen (APs) zu werden, d. Dies muss nicht der Fall sein. Stattdessen kann ein frischgebackener AP sofort einen von zwei Wegen in seiner Rohstoffkarriere gehen, entweder in Form eines Filialleiters oder eines Introducing Brokers.
Tatsächlich gibt es mehrere andere verwandte Prüfungen über die Serie 3 hinaus, die abgeschlossen werden können, die ein unterschiedliches Maß an beruflicher Verantwortung ermöglichen:
- Die Serie 30 (Niederlassungsleiter-Test)
- Die Serie 31 (Futures Managed Funds Test)
- Die Serie 32 (Limited Futures-Prüfung)
Karrierewege
Niederlassungsleiter Um Niederlassungsleiter zu werden, muss ein AP die Prüfung der Serie 30 bestehen. Der Test besteht aus 50 Fragen, die das Verständnis einer Vielzahl von NFA- und CFTC-Regeln in Bezug auf Marketing, regulatorische Fragen und Kundenanforderungen messen. Einmal vollendet, hat die Person, die Fähigkeit, andere APs zu überwachen, während des Tag-zu-Tag der eigenen Waren Umgang Niederlassung.
Das Ablegen des Series 30-Tests, um kurz nach dem Ablegen der Series 3 zum Filialleiter zu werden, bietet einen Vorteil, da die Kenntnis der kürzlich erlernten regulatorischen Informationen in der Series 3 das Bestehen der Filialleiterprüfung erleichtert.
Introducing Broker (IB) Wenn Sie ein Unternehmertyp sind, der bereit ist, sich selbstständig zu machen und über die Leitung einer Filiale hinauszugehen, können Sie sich bei der NFA als Introducing Broker registrieren. Um ein IB zu werden, ist über das Bestehen der Serie 3 hinaus keine zusätzliche Lizenz erforderlich. Als Filialleiter können Sie APs in Ihrem Büro beaufsichtigen, aber im Gegensatz zu einem Filialleiter übernehmen Sie die gesamte Haftung und die Belohnungen für den Erhalt und die Arbeit mit Kunden direkt.
Nicht jeder kann sich als Introducing Broker gründen. Die einzige Möglichkeit, die IB-Bezeichnung (oder eine der anderen in diesem Artikel aufgeführten Bezeichnungen) zu erhalten, besteht darin, die NFA zu durchlaufen. Die NFA verlangt eine Gebühr, bestimmte Kapitalanforderungen und regelmäßige Meldepflichten für IBs, Commodity Trading Advisors (CTA), Commodity Pool Operators (CPOs) und Futures Commission Merchants (FCMs).
Wenn Sie planen, ein IB zu werden, können Sie Ihr Unternehmen auf zwei Arten gründen:
- „Garantierte“ IBs Die Mehrheit der APs, die den Übergang von einem einfachen Rohstoffmakler zu einem Maklerunternehmen vollziehen, entscheiden sich normalerweise dafür, von einem FCM „garantiert“ zu werden. Durch die Zusage, ein Bürge zu sein, wickelt ein FCM nicht nur alle Kundengelder und Handelsgeschäfte ab, sondern bürgt auch für den IB, wodurch die Notwendigkeit für den IB reduziert wird, Kapitalanforderungen zu stellen, während er gleichzeitig den IB in die eine exklusive Beziehung mit dem FCM, die dies garantiert.
- „Unabhängige“ IBs Die zweite Möglichkeit, ein IB einzurichten, besteht darin, unabhängig zu werden. Unabhängige IBs verlassen sich immer noch auf FCMs, um ihre Handelsgeschäfte abzuwickeln, aber anstatt eine firmeneigene Beziehung zu haben, können die IB und ihre Kunden mehrere Beziehungen zu so vielen FCMs haben, wie sie möchten. Im Laufe der Jahre hat die NFA verschiedene Kapitalanforderungen eingeführt, die ein IB erfüllen muss, um das Privileg der Unabhängigkeit zu haben. Der Hauptvorteil besteht darin, dass IBs aufgrund des erzwungenen Wettbewerbs um das Geschäft der IBs die bestmöglichen Provisionssätze von den verschiedenen FCMs aushandeln können. Dies kann die Gewinne der IBs steigern und gleichzeitig bessere Einsparungen an ihre Kunden weitergeben.
Das Geld der Kunden verwalten
Es gibt auch diejenigen, die den Series 3-Test ablegen, die das Gefühl haben, einen einzigartigen Einblick in die Funktionsweise der Märkte zu haben. Sie glauben, dass sie in der Lage sind, das Geld ihrer Kunden zu verwalten und möchten lieber einen Prozentsatz der Gewinne erzielen, anstatt nur eine Provision für die Transaktionen zu verdienen. Diejenigen APs, die in diese Richtung gehen möchten, können sich tatsächlich als Commodity Trading Advisor (CTA) oder Commodity Pool Operator (CPO) bei der NFA bewerben. IBs können auch ihre Firma registrieren oder ein Schwesterunternehmen gründen, um diese Geldverwaltungsdienste abzuwickeln.
Commodity Trading Advisors Mit dem Erhalt der CTA-Bezeichnung muss sich ein AP sowohl bei der CFTC als auch bei der NFA registrieren. Ein CTA kann sich bei der CFTC registrieren und nicht bei der NFA, aber nicht umgekehrt. Wenn sich ein AP nur bei der CFTC als CTA registriert, darf diese Person allgemeine Handelsberatung geben, Newsletter herausgeben und Empfehlungen abgeben, kann jedoch nicht mit Kundengeldern umgehen. Dies ist in der Branche als „pädagogischer“ CTA bekannt. Wenn Sie Kundengelder aktiv verwalten möchten, müssen Sie sich bei NFA als CTA registrieren, zusätzliche Gebühren zahlen und strenge Regeln und Vorschriften einhalten.
Die NFA verlangt, dass CTAs (die mit Kundengeldern umgehen) potenziellen Kunden die erfolgreichen Konten des Managers und die erfolglosen Konten offenlegen.
Eine weitere strenge Regel ist, dass CTAs für jeden Kunden, für den sie Geld verwalten, getrennte Konten führen müssen. Dies erfordert, dass jedes Konto über unabhängig ausgeführte Aufträge verfügt und die Geschäfte jedem Kundenkonto zugeordnet werden müssen, um Gewinne und Verluste richtig zuzuordnen. Auf diese Weise ähnelt der CTA dem Rohstoffäquivalent eines registrierten Anlageberaters für das Aktien- und Anleihenportfolio einer Person.
Als Gegenleistung für all diese zusätzliche Arbeit können CTAs eine Verwaltungsgebühr und eine Leistungsgebühr erheben. Die Verwaltungsgebühr beträgt in der Regel 2 % des gesamten verwalteten Vermögens, und die Performancegebühr kann zwischen 20 % und mehr des neu aufgenommenen Geldes liegen. Während CTAs ihr Geschäft aufbauen, gibt es keine Begrenzung für das Kapital, das sie verwalten können, wenn sie gute Manager sind.
Commodity Pool Operators (CPO) Der CPO ist eine andere Art von Geldverwaltungsprofi. CPOs sind in der Lage, die gleichen Verwaltungs- und Performancegebühren wie CTAs zu erheben, aber anstatt jeden Kunden einzeln verfolgen zu müssen, können sie das gesamte Kapital auf einem Konto zusammenfassen und die Renditen entsprechend dem Prozentsatz verteilen, den jeder Anleger besitzt.
Es gibt zwei Arten von CPOs: öffentliche und private. Öffentliche CPOs müssen sowohl mit der CFTC als auch mit der Securities and Exchange Commission (SEC) viele Hürden nehmen, um an einer der Börsen notiert zu werden und Geld zu sammeln. Private CPOs können die SEC Regulation D, die Privatplatzierungen regelt, verwenden, um Mittel nur von akkreditierten Anlegern zu beschaffen.
Ein AP oder ein IB kann im Laufe der Jahre genug Kundenstamm schaffen, um ihre CTA- oder CPO-Operationen zu finanzieren, ohne jemals zu viel Fremdkapital vermarkten oder beschaffen zu müssen. Für APs, die seit Jahren im Geschäft sind, ist dies einfach einer von vielen logischen Schritten, um ihren Wert in den Augen ihrer Kunden zu steigern und ihren Status unter ihren Kollegen zu verbessern. Als CTA oder CPO können Sie einem IB ebenbürtig sein, indem Sie Ihre eigenen APs einstellen, um Ihre Dienste zu bewerben und zu vermarkten, und ihnen Boni zahlen, wenn sie Kunden gewinnen.
Prüfungen für lizenzierte Makler
Series 3 ist nur eine Möglichkeit, für Ihre Kunden in die Welt der Rohstoffe einzusteigen. Börsenmakler, die ihre Arbeit darauf beschränken möchten, CTAs und CPOs bei der Kapitalbeschaffung zu helfen, können die Prüfung der Serie 31 ablegen, die nur 45 Fragen umfasst. Nach Abschluss können Börsenmakler ihre Kunden in die alternative Welt der Futures- und Rohstoffanlagen einführen und gleichzeitig ihrer treuhänderischen Verantwortung nachkommen.
Die im Vereinigten Königreich lizenzierten Börsenmakler oder Rohstoffmakler können durch einfaches Ablegen der Serie 32 in die US-Futures-Struktur einsteigen. Sobald die Serie 32 abgeschlossen ist, können diese Personen dann ein IB, CTA, CPO oder FCM sein.
Die Quintessenz
Ein Rohstoff- oder Futures-Broker zu werden, muss nicht mit dem Bestehen der Serie 3 enden. Dies ist nur ein Zugang zur Verwaltung anderer Broker, zur Gründung Ihrer eigenen Brokerfirma und/oder zur Verwaltung von Kundengeldern. Dies ist eine Karriere, bei der der Himmel die Grenze ist. Ein Rohstoffmakler kann von einem kleinen Prozentsatz der für jede Transaktion erhobenen Provision bis hin zur Führung einer eigenen Vermögensverwaltungsfirma übergehen, die für sich und ihre Kunden Einnahmen in Millionenhöhe generieren könnte.