September-Effekt
Was ist der September-Effekt?
Der September-Effekt bezieht sich auf historisch schwache Börsenrenditen für den Monat September. Es gibt einen statistischen Fall für den September-Effekt, der vom analysierten Zeitraum abhängt, aber ein Großteil der Theorie ist anekdotisch. Es wird allgemein angenommen, dass Anleger im September aus den Sommerferien zurückkehren, um Gewinne und Steuerverluste vor Jahresende zu sichern. Es besteht auch die Überzeugung, dass einzelne Anleger bis September Aktien liquidieren, um die Schulkosten für Kinder auszugleichen. Wie bei vielen anderen Kalendereffekten wird der September-Effekt eher als historische Eigenart in den Daten angesehen als als Effekt mit einem kausalen Zusammenhang.
BREAKING DOWN September-Effekt
Der September-Effekt ist insofern real, als eine Analyse der Marktdaten – meist der Dow Jones Industrial Average (DJIA) – zeigt, dass der September der einzige Kalendermonat mit einer negativen Rendite in den letzten 100 Jahren ist. Der Effekt ist jedoch nicht überwältigend und, was noch wichtiger ist, in keinem nützlichen Sinne vorhersehbar. Wenn eine Person in den letzten 100 Jahren gegen September gewettet hätte, hätte diese Person einen Gesamtgewinn erzielt. Hätte der Anleger diese Wette erst 2014 getätigt, hätte er Geld verloren.
Der Oktober-Effekt
Wie der Oktober-Effekt zuvor ist der September-Effekt Panik von 1907 ist, der Schwarze Dienstag, Donnerstag und Montag im Jahr 1929 und der Schwarze Montag im Jahr 1987. Im Monat September gab es so viele Marktturbulenzen wie im Oktober. Es war der Monat, in dem 1869 der ursprüngliche Black Friday stattfand, und 2001 nach 9/11 und 2008, als sich die Subprime-Krise zuspitzte, kam es im DJIA zu zwei erheblichen Ein-Tages-Einbrüchen.
Laut Market Realist hat sich der Effekt in den letzten Jahren jedoch verflüchtigt. In den letzten 25 Jahren betrug die durchschnittliche monatliche Rendite des S&P 500 im September etwa -0,4 Prozent, während die durchschnittliche monatliche Rendite positiv war. Darüber hinaus gab es im September nicht so häufig große Rückgänge wie vor 1990. Eine Erklärung dafür ist, dass die Anleger mit „Vorpositionierung“ reagiert haben; das heißt, Verkauf von Aktien im August.
Erklärungen zum September-Effekt
Der September-Effekt ist nicht auf US-Aktien beschränkt, sondern wird mit Märkten weltweit in Verbindung gebracht. Einige Analysten sind der Ansicht, dass die negativen Auswirkungen auf die Märkte auf saisonale Verhaltensverzerrungen zurückzuführen sind, da Anleger ihre Portfolios Ende des Sommers auf Cash-In-Geld umstellen. Ein weiterer Grund könnte sein, dass die meisten Investmentfonds ihre Bestände aufstocken, um Steuerverluste zu erzielen.