Seniorenschulden
Was sind Seniorenschulden?
Senior Debt ist geliehenes Geld, das ein Unternehmen zuerst zurückzahlen muss, wenn es aus dem Geschäft geht. Jede Finanzierungsart hat eine andere Prioritätsstufe bei der Rückzahlung, wenn das Unternehmen aus dem Geschäft geht. Wenn ein Unternehmen in Konkurs geht, werden die Emittenten von vorrangigen Schuldtiteln, die häufig Anleihegläubiger oder Banken sind, die revolvierende Kreditlinien ausgegeben haben, am wahrscheinlichsten zurückgezahlt, gefolgt von Inhabern von nachrangigen oder nachrangigen Schuldtiteln und hybriden Schuldtiteln wie Wandelanleihen, dann bevorzugt Aktieninhaber . Stammaktionäre sind die letzten auf der Liste.
Die zentralen Thesen
- Senior Debt sind Schulden und Verbindlichkeiten, die im Konkursfall zur Rückzahlung vorrangig sind.
- Senior Debt hat die höchste Priorität und damit das geringste Risiko. Daher ist diese Art von Schulden in der Regel mit niedrigeren Zinssätzen verbunden oder bietet diese an.
- Senior Debt wird meistens durch Sicherheiten besichert, was sie auch relativ weniger riskant macht.
- Nachrangige Schuldtitel werden aufgrund ihrer geringeren Priorität bei der Rückzahlung mit höheren Zinssätzen belegt.
Wie Senior Debt funktioniert
Senior Debt ist die erste Stufe der Verbindlichkeiten eines Unternehmens, die normalerweise durch ein Pfandrecht gegen eine Art von Sicherheit besichert ist. Senior Debt wird von einem Unternehmen für einen festgelegten Zinssatz und Zeitraum besichert. Das Unternehmen leistet den Kreditgebern regelmäßige Tilgungs- und Zinszahlungen nach einem festgelegten Zeitplan. Dies macht die Schulden weniger riskant, führt aber auch zu einer geringeren Rendite für die Kreditgeber. Vorrangige Verbindlichkeiten werden in der Regel von Banken finanziert.
Die Banken nehmen im Rückzahlungsauftrag den Senior-Status mit geringerem Risiko ein, da sie es sich aufgrund ihrer kostengünstigen Finanzierungsquelle aus Einlagen- und Sparkonten im Allgemeinen leisten können, einen niedrigeren Zinssatz zu akzeptieren. Darüber hinaus plädieren die Aufsichtsbehörden dafür, dass Banken ein Kreditportfolio mit geringerem Risiko beibehalten.
Inhaber von vorrangigen Schuldtiteln können ihre Meinung dazu äußern, wie viele nachrangige Schuldtitel ein Unternehmen übernimmt. Wenn das Unternehmen zahlungsunfähig wird, kann das Tragen zu hoher Schulden dazu führen, dass das Unternehmen nicht alle seine Gläubiger bezahlen kann. Aus diesem Grund möchten vorrangige Schuldner in der Regel andere Schulden auf ein Minimum beschränken.
Besicherte vorrangige Verbindlichkeiten werden durch einen Vermögenswert besichert, der als Sicherheit verpfändet wurde. Beispielsweise können Kreditgeber bei der Vergabe von Krediten Pfandrechte an Ausrüstungen, Fahrzeugen oder Wohnungen anlegen. Wenn das Darlehen in Verzug gerät, kann der Vermögenswert verkauft werden, um die Schulden zu decken. Umgekehrt werden unbesicherte Schulden nicht durch einen als Sicherheit verpfändeten Vermögenswert besichert. Wenn ein Unternehmen zahlungsunfähig wird, erheben unbesicherte Schuldner Forderungen gegen das allgemeine Vermögen des Unternehmens.
Vorrangige vs. nachrangige Schuldtitel
Der Unterschied zwischen nachrangigen Schuldtiteln und vorrangigen Schuldtiteln ist die Priorität, mit der die Schuldforderungen von einem Unternehmen in Konkurs oder Liquidation beglichen werden. Wenn ein Unternehmen sowohl nachrangige Verbindlichkeiten als auch vorrangige Verbindlichkeiten hat und Insolvenz anmelden oder liquidiert werden muss, wird die vorrangige Verbindlichkeit vor der nachrangigen Verbindlichkeit zurückgezahlt. Sobald die vorrangige Schuld vollständig zurückgezahlt ist, zahlt das Unternehmen die nachrangige Schuld zurück.
Wenn also ein Unternehmen Insolvenz anmeldet, werden vorrangige Forderungen zuerst bezahlt. Alle anderen Schulden sind nachrangig (Junior). Sicherheiten aus forderungsbesicherten Verbindlichkeiten können verkauft werden, um vorrangig besicherte Verbindlichkeiten zu begleichen. Vorrangige unbesicherte Verbindlichkeiten werden dann mit anderen Vermögenswerten des Unternehmens beglichen. Bleiben noch Vermögenswerte übrig, werden nachrangige Verbindlichkeiten bezahlt. Aus diesem Grund können nachrangige Gläubiger die ihnen geschuldeten Tilgungs- und Zinszahlungen ganz oder teilweise verlieren.
Beispiel für Seniorenschulden
Im Juli 2016 Alejandro Garcia Padilla, Gouverneur von Puerto Rico, kündigte an, dass Puerto Rico würde standardmäßig auf $ 779 Mio. in konstitutionell gesicherten allgemeinen Verpflichtung Schulden, seine ranghöchsten Schulden. Das Commonwealth hatte sich darauf konzentriert, die für seine Bürger benötigten Dienstleistungen zu decken, anstatt seine Schulden zu begleichen. Im Vormonat unterzeichnete Präsident Barack Obama ein Gesetz, das ein Verfahren zur Umschuldung vorsah, das alle Rechtsstreitigkeiten beendete, die sich aus dem Zahlungsausfall ergeben hätten.
Ein Bundesaufsichtsausschuss wurde auch eingerichtet, um die Finanzen von Puerto Rico zu verwalten. Die General Obligation (GO) Schulden sind eine Kategorie von Schulden, bei denen die Vereinigten Staaten seit Jahrzehnten nicht in Zahlungsverzug geraten sind. Im Gegensatz zu Gemeinden unterliegt Puerto Rico nicht den Insolvenzgesetzen nach Kapitel 9.