Im Mai verkaufen und weggehen Definition
Was ist „Im Mai verkaufen und weggehen“?
„Im Mai verkaufen und weggehen“ ist ein bekanntes Sprichwort der Finanzwelt. Er basiert auf der historischen Underperformance einiger Aktien im „sommerlichen“ Halbjahr, das im Mai beginnt und im Oktober endet, im Vergleich zum „winterlichen“ Halbjahr von November bis April. Folgt ein Anleger dieser Strategie, würde er seine Aktienbestände im Mai (oder zumindest im späten Frühjahr) veräußern und im November (oder Mitte Herbst) wieder investieren.
Einige Anleger finden diese Strategie lohnender, als das ganze Jahr über an den Aktienmärkten zu bleiben. Sie schließen sich der Überzeugung an, dass bei steigendem warmen Wetter geringe Mengen und der Mangel an Marktteilnehmern (vermutlich in den Ferien) zu einer etwas riskanteren oder zumindest mangelhaften Marktperiode führen können.
Die zentralen Thesen
- „Im Mai verkaufen und weggehen“ ist ein Investment-Sprichwort, das Anleger davor warnt, ihre Aktienbestände im Mai zu veräußern und mit einer Reinvestition im November zu warten.
- Von 1950 bis etwa 2013 verzeichnete der Dow Jones Industrial Average im Zeitraum Mai bis Oktober niedrigere Renditen als im Zeitraum von November bis April.
- Seit 2013 deuten Statistiken darauf hin, dass dieses saisonale Muster möglicherweise nicht mehr der Fall ist und diejenigen, die es befolgen, möglicherweise erhebliche Gewinne an den Aktienmärkten verpassen.
Ursprung des Satzes „Im Mai verkaufen und weggehen“
Der Ausdruck „Sell in May and go away“ stammt vermutlich von einem alten englischen Sprichwort: „Sell in May and go away, and come on back on St. Leger’s Day“. Dieser Satz bezieht sich auf einen Brauch von Aristokraten, Kaufleuten und Bankiers, die die Stadt London verlassen und in den heißen Sommermonaten ins Land fliehen würden. St. Leger’s Day bezieht sich auf die St. Leger’s Stakes, ein Vollblutpferderennen, das Mitte September stattfindet und die letzte Etappe der britischen Triple Crown.
Amerikanische Trader und Investoren, die zwischen Memorial Day und Labor Day wahrscheinlich mehr Zeit im Urlaub verbringen werden, ahmen diesen Trend nach und haben den Satz als Investment-Sprichwort übernommen. Und tatsächlich haben Aktienmarktmuster seit über einem halben Jahrhundert die Theorie hinter der Strategie gestützt.
Beispiele aus der Praxis für „Im Mai verkaufen und weggehen“
Von 1950 bis etwa 2013 hat der Dow Jones Industrial Average im Zeitraum Mai bis Oktober eine durchschnittliche Rendite von nur 0,3% erzielt, verglichen mit einem durchschnittlichen Anstieg von 7,5% im Zeitraum von November bis April, laut einer Forbes- Kolumne aus dem Jahr 2017. Während die genauen Gründe für dieses saisonale Handelsverhalten nicht bekannt waren, wurden geringere Handelsvolumina aufgrund der Sommerferien und erhöhte Investitionsströme in den Wintermonaten als Gründe für die Performance-Diskrepanz zwischen Mai bis Oktober und November bis April angeführt Perioden.
Neuere Statistiken deuten jedoch darauf hin, dass dieses saisonale Muster möglicherweise nicht mehr der Fall ist. Laut einem Artikel von Investor’s Business Daily vom Mai 2018 hätte ein Investor, wenn er im Mai 2016 Aktien verkauft hätte, einige lukrative Läufe verpasst. Der NASDAQ endete im April 2016 bei 4775,36; es schloss höher im Mai und stieg Ende Juni an. Der NASDAQ stieg von Ende Juni 2016 bis Ende Januar 2018 um 55 %.
„Im Mai verkaufen und weggehen“ zielt auf die Marktaktivität zwischen dem 1. Mai und Halloween ab.
Es könnte eine Anomalie sein, so viel von diesem rekordverdächtigen Bullenmarkt war, oder es ist möglich, dass dieses Verhalten die Rückkehr des Aktienmarktes zu einer (älteren) Form ankündigt. Im April 2017 betrachteten die Analysten der Bank of America Merrill Lynch die dreimonatigen saisonalen Börsendaten, die bis ins Jahr 1928 zurückreichen, und stellten fest, dass Juni bis August historisch gesehen die zweitstärkste Periode des Jahres waren.
Alternativen zu „Im Mai verkaufen und weggehen“
Anstatt im Mai zu verkaufen und wegzugehen, empfehlen einige Analysten eine Rotation. Diese Strategie bedeutet, dass Anleger ihre Anlagen nicht auszahlen, sondern ihre Portfolios variieren und sich auf Produkte konzentrieren, die vom saisonal langsamen Wachstum der Märkte im Sommer und Frühherbst möglicherweise weniger betroffen sind, beispielsweise Technologie oder Gesundheit.
Natürlich bleibt für viele Privatanleger mit langfristigen Zielen eine Buy-and-Hold-Strategie – die das ganze Jahr über an Aktien festhält, Jahr für Jahr, es sei denn, ihre Fundamentaldaten ändern sich – der beste Weg.