Trennung
Was ist Segregation?
Segregation ist die Trennung eines Individuums oder einer Gruppe von Individuen von einer größeren Gruppe. Manchmal kommt es vor, dass der getrennten Person oder Gruppe eine Sonderbehandlung zuteil wird. Segregation kann auch die Trennung von Gegenständen aus einer größeren Gruppe beinhalten. Beispielsweise könnte ein Maklerunternehmen die Handhabung von Geldern auf bestimmten Kontenarten trennen, um sein Betriebskapital von den Kundenanlagen zu trennen.
Trennung verstehen
In der Wertpapierbranche wurde die Segregation in den späten 1960er Jahren zu einer Regel und wurde mit der Einführung der Verbraucherschutzvorschrift der Wertpapier- und Börsenkommission, der Securities Exchange Act (SEA) Rule 15c3-3, verfestigt. Andere Vorschriften verlangen von Unternehmen, monatliche Berichte über die ordnungsgemäße Trennung von Anlegergeldern einzureichen.
Die zentralen Thesen
- Segregation bezieht sich auf die Trennung von Vermögenswerten von einer größeren Gruppe oder die Erstellung separater Konten für bestimmte Gruppen, Vermögenswerte oder Einzelpersonen.
- Trennung ist in der Maklerbranche üblich und soll verhindern, dass Kundenvermögen mit dem Betriebskapital des Maklerunternehmens vermischt wird.
- SEA Rule 17a-5(a) verlangt von Broker-Dealern, monatliche Berichte über die ordnungsgemäße Trennung von Kundenkonten sowie die Anforderungen an Reservekonten einzureichen.
- Ein Portfoliomanager kann auch einige Konten vom größeren Pool trennen, wenn bestimmte Personen besondere Anforderungen in Bezug auf Risiko- und Anlageziele haben.
Das Hauptziel bei der Trennung von Vermögenswerten bei einem Maklerunternehmen besteht darin, zu verhindern, dass Kundeninvestitionen mit Unternehmensvermögen vermengt werden, damit die Kundenvermögen im Falle einer Geschäftsaufgabe umgehend zurückgegeben werden können. Es verhindert auch, dass Unternehmen den Inhalt von Kundenkonten für ihre eigenen Zwecke verwenden.
Durch die getrennte Kontoverwaltung wird sichergestellt, dass die getroffenen Entscheidungen der Risikotoleranz, den Bedürfnissen und Zielen des Kunden entsprechen. Wenn Fonds gepoolt oder zusammengelegt und nicht getrennt werden, wie bei einem Investmentfonds, werden die Anlageentscheidungen vom Portfoliomanager oder der Investmentgesellschaft getroffen. Andererseits trifft der einzelne Anleger die Entscheidungen auf seinem Konto bei einem Broker-Dealer.
Das Maklerunternehmen muss jedoch auch überwachen, dass die Anlagen für jedes Konto geeignet sind, was unter eine Regel namens Know Your Client oder Know Your Customer fällt. Jedes dieser Einzelkonten ist als Gruppe vom Betriebskapital und den Investitionen des Unternehmens getrennt.
Beispiele für Segregation
Die auf die Wertpapierbranche angewandte Trennung erfordert, dass Vermögenswerte und Anlagen von Kunden, die von einem Broker oder einem anderen Finanzinstitut gehalten werden, von den Vermögenswerten des Brokers oder Finanzinstituts getrennt – oder getrennt – gehalten werden. Dies wird als Sicherheitstrennung bezeichnet.
Ein Maklerunternehmen, das die Vermögenswerte seiner Kunden verwahrt, kann auch Wertpapiere zu Handels- oder Anlagezwecken besitzen. Jede dieser Arten von Vermögenswerten muss getrennt von den anderen verwaltet werden. Auch die Buchführung muss getrennt sein. Eine Trennung kann auch auf Vermögenswerte angewendet werden, die für Rechnungslegungszwecke unabhängig verfolgt werden müssen.
Es gibt auch separate oder getrennte Konten, die andere Berechtigungen und Anforderungen haben als diejenigen, die im Allgemeinen von einer größeren Gruppe gehalten werden. diskretionären Konten können für Anleger mit unterschiedlichen Anforderungen (wie Anlageziele und Risikotoleranz) eingeführt, die von den anderen Investoren im Portfolio unterschiedlich sind. Diese separaten Konten dürfen von der üblichen Strategie des Portfoliomanagers abweichen und werden vom größeren Pool getrennt.