Gesetz zur Verbesserung des Sekundärhypothekenmarktes (SMMEA)
Was ist das Gesetz zur Verbesserung des Sekundärhypothekenmarktes?
Das Secondary Mortgage Market Enhancement Act (SMMEA) ist ein Gesetz, das 1984 in den Vereinigten Staaten verabschiedet wurde, um eine wachsende Nachfrage nach Hypothekarkrediten zu befriedigen, die von bestehenden Bundesbehörden sonst nicht gedeckt werden könnten. Die SMMEA erlaubte staatlich gecharterten und regulierten Finanzinstituten, in hypothekenbesicherte Wertpapiere zu investieren. Es hat auch die staatlichen Investmentgesetze außer Kraft gesetzt, um staatlich gecharterten und regulierten Instituten die Möglichkeit zu geben, in diese Wertpapiere zu investieren. Das Gesetz trug wesentlich zum außergewöhnlichen Wachstum des Marktes für Wohnhypotheken in den folgenden Jahrzehnten bei. Es trug auch zur Immobilienmarktkrise bei, die 2007 begann.
Verständnis des Gesetzes zur Verbesserung des Sekundärhypothekenmarktes (SMMEA)
Das Gesetz zur Verbesserung des Sekundärhypothekenmarktes wurde als Reaktion auf Bedenken hinsichtlich der Zukunft der Wohnungswirtschaft geschaffen. Eines der Prinzipien dahinter ist, dass private hypothekenbesicherte Wertpapiere nicht im Wettbewerb mit staatlichen hypothekenbesicherten Wertpapieren stehen sollten. Stattdessen sollten sie mit anderen privaten Investitionen wie konkurrieren Investmentfonds.
Der SMMEA ist es gelungen, den Sekundärhypothekenmarkt zu stärken. Als hypothekenbesicherte Wertpapiere weit verbreitet wurden, zogen sie immer mehr Investoren an. Da das Gesetz die staatlichen Gesetze außer Kraft setzte, erlaubte es Investitionen auch in Staaten, die gesetzliche Beschränkungen für hypothekenbesicherte Wertpapiere hatten. Dieses Wachstum der Investitionen führte zu einem größeren Geldpool für Eigenheimkäufer. Es gab auch Hauskäufern eine größere Auswahl an Kreditoptionen. Durch die SMMEA konnten mehr Amerikaner Häuser kaufen.
Das Gesetz zur Verbesserung des Sekundärhypothekenmarktes und die Immobilienmarktkrise 2007
Die durch den Secondary Mortgage Market Enhancement Act geschaffenen Investitions- und Kreditmöglichkeiten trugen letztendlich zum Zusammenbruch des US-Immobilienmarktes ab 2007 bei. Dieser Zusammenbruch wurde durch einen Zusammenfluss von Faktoren ausgelöst, darunter hypothekenbesicherte Wertpapiere, die von Ratingagenturen eine höhere Bonität erhalten als wurde durch ihre Bestände gerechtfertigt.
Hypothekenbesicherte Wertpapiere entstehen, wenn ein Hypothekengeber Hypotheken an einen Poolsponsor verkauft, der sie dann einem Treuhänder zuweist. Anleger kaufen Zertifikate und erhalten Zahlungen aus dem Hypothekenpool. Der ursprüngliche Kreditgeber bedient weiterhin die zugrunde liegenden Hypotheken des Pools und zieht monatliche Zahlungen ein. Der Treuhänder zahlt dem Kreditgeber eine Servicegebühr als Gegenleistung für den Erlös, der dann an die Anleger verteilt wird.
Vor dem Zusammenbruch von 2007 wurden viele hypothekenbesicherte Wertpapiere mit Subprime-Hypotheken geringerer Qualität zusammengelegt. Rating-Institute gaben diesen relativ riskanten Pools häufig hohe Ratings, was zu hohen Investitionen führte. Gleichzeitig boten Kreditgeber unqualifizierten Kreditnehmern Kredite an. Viele Kreditnehmer gerieten in Verzug. Die Ausfälle führten schließlich zum Zusammenbruch des Sekundärhypothekenmarktes, was sich auf die Gesamtwirtschaft auswirkte.