26 Juni 2021 21:03

SEC-Formular DFAN14A

Was ist das SEC-Formular DFAN14A?

Der Begriff SEC-Formular DFAN14A bezieht sich auf eine Einreichung bei der Securities and Exchange Commission (SEC) für Nicht-Management-Proxy-Anfragen, die vom Registranten nicht unterstützt werden. Das SEC-Formular DFAN14A umfasst „definitive zusätzliche Materialien zur Einholung von Stimmrechtsvertretern, die von Nicht-Management eingereicht werden“.

Einfach ausgedrückt, soll das Formular allen beteiligten Parteien – Anlegern, Finanzfachleuten und anderen Schlüsselpersonen – Informationen über vorgeschlagene Änderungen, wie z. B. Nominierungen für den Verwaltungsrat eines Unternehmens durch einen Dritten, zur Verfügung stellen.

Die zentralen Thesen

  • Das Formular DFAN14A dient zur Bereitstellung von Informationen über vorgeschlagene Änderungen, wie z. B. Nominierungen für den Verwaltungsrat eines Unternehmens.
  • Im Formular beschriebene Änderungen werden in der Regel von einem Dritten – mit dem Unternehmen selbst nicht verbundenen Unternehmen – wie einem institutionellen Investor vorgenommen.
  • Das Formular muss den Antragsteller, seine Beteiligungsposition im Unternehmen, die zu ergreifenden Maßnahmen und das angestrebte Ziel angeben.

Formular DFAN14A verstehen

SEC-Einreichungen sind Finanzdokumente und -erklärungen, die regelmäßig ausgefüllt und der Agentur vorgelegt werden müssen, damit Anleger bei ihren Anlageentscheidungen die genauesten Informationen über Unternehmen erhalten.

Die SEC verlangt regelmäßige Einreichungen von Aktiengesellschaften, Maklern und bestimmten Personen – insbesondere von Personen mit Insiderinformationen wie Vorstandsmitgliedern, Mitgliedern des Führungsteams und anderen wichtigen Mitarbeitern des Unternehmens.

Die häufigsten Arten von SEC-Einreichungen sind die 10-K und 10-Q Statements. Der 10-K ist der Jahresbericht eines Unternehmens, während der 10-Q der Quartalsbericht eines Unternehmens ist.

Andere Formulare beschreiben Änderungen des Aktienbesitzes, Mitteilung zur Einreichung der Erstregistrierung, Registrierung von Wertpapieren, Einreichung von Verkaufsunterlagen, überarbeitete Vollmachtserklärungen, Registrierung des Börsengangs (IPO) und Änderungen anderer Einreichungen. Jedes Formular ist mit einer Reihe von Buchstaben und Zahlen gekennzeichnet und kann in der EDGAR Datenbank der Agentur gefunden werden.

Das SEC-Formular DFAN14A muss von jemandem – in der Regel von einem Dritten – eingereicht werden, wenn sie endgültige Maßnahmen ergreifen möchten, die Änderungen an einem Unternehmen bewirken, beispielsweise die Ernennung von Mitgliedern des Verwaltungsrats des Unternehmens oder den Abschluss neuer Beratungsvereinbarungen.

Das Formular identifiziert die Partei, die Maßnahmen ergreift, ihre Beteiligungsposition im Unternehmen, die zu ergreifenden Maßnahmen und das gewünschte Ergebnis einer solchen Maßnahme. Der Zweck des Formulars besteht darin, sicherzustellen, dass alle interessierten Parteien rechtzeitig informiert werden, da das beabsichtigte Ergebnis darin besteht, eine nicht vom Unternehmen vorgeschlagene Änderung zu erzwingen.

Besondere Überlegungen

Ein Proxy-Kampf ist ein Begriff, der verwendet wird, um einen Kampf zwischen einem Unternehmen und einem Aktionär oder einer Gruppe von Aktionären zu beschreiben, um eine Aktionärsabstimmung zu gewinnen. Das SEC-Formular DFAN14A kann einen Stellvertreterkampf um die Kontrolle des Vorstands oder eine andere Initiative signalisieren, wie z. B. die Änderung der Vorstandsvergütung oder die Ablehnung eines Übernahmeangebots.

Aktivisten können aus verschiedenen Gründen einen Stellvertreterkampf anstreben, einschließlich der Absicht, das Management zu ersetzen oder den Verkauf eines Unternehmens zu erzwingen. Die Proxy-Materialien im SEC-Formular DFAN14A sollen dazu beitragen, die Aktionäre davon zu überzeugen, für die Nominierten oder Initiativen des Aktivisten-Vorstands zu stimmen.



Eine DFAN14A-Einreichung kann einen Stellvertreterkampf um die Kontrolle des Vorstands oder eine andere Initiative signalisieren, wie z.

Wie oben erwähnt, wird das SEC-Formular DFAN14A eingereicht, wenn eine andere Person als die Unternehmensleitung Mitglieder für den Vorstand nominiert. Dies geschieht im Allgemeinen, wenn Investoren – insbesondere aktivistische Investoren – eine Vertretung im Vorstand suchen, wenn sie das Gefühl haben, dass der Vorstand bei seiner Arbeit versagt. Sie können das Gefühl haben, dass die Aufsicht durch das Management fehlt, daher kann ein Investor verlangen, dass die Aktionäre neue Mitglieder in den Vorstand stimmen.

Diese Board-Nominierten können direkte Mitglieder oder verbundene Unternehmen des aktivistischen Investors oder Einzelpersonen sein, von denen der Investor glaubt, dass sie dem Board einen Mehrwert bringen könnten. Kandidaten, die keine direkte Beziehung zum aktivistischen Investor haben, gelten als unabhängige Vorstandsnominierte.

SEC-Formular DFAN14A vs. SEC-Formular DEF 14A

Das SEC-Formular DFAN14A ist eine Teilmenge des SEC-Formulars DEF 14A, das gemäß Abschnitt 14 (a) des Securities Exchange Act von 1934 jedes Mal eingereicht werden muss, wenn eine Aktionärsabstimmung erforderlich ist. SEC Form DEF 14A ist das Schlüsseldokument, das die Informationen über den Vorstand des Unternehmens enthält. Es enthält auch Einzelheiten zur Aktionärsversammlung, einschließlich Uhrzeit, Datum und Ort der Abstimmung. Das Formular DEF 14A wird vom Unternehmen oder einer anderen Partei in seinem Namen eingereicht. Es ist eine wichtige Form, die viele Anleger ignorieren, aber nicht sollten.