SEC-Formular DEF 14A
Was ist das SEC-Formular DEF 14A?
Das SEC-Formular DEF 14A ist eine Einreichung bei der Securities and Exchange Commission (SEC), die von oder im Namen eines Registranten eingereicht werden muss, wenn eine Aktionärsabstimmung erforderlich ist. Das SEC-Formular DEF 14A wird am häufigsten in Verbindung mit einem jährlichen Sitzungsvertreter verwendet. Das Formular sollte den Wertpapierinhabern ausreichende Informationen liefern, damit sie bei einer bevorstehenden Versammlung der Wertpapierinhaber eine informierte Stimme abgeben oder einen Bevollmächtigten bevollmächtigen können, in ihrem Namen abzustimmen.
Das SEC-Formular DEF 14A enthält Angaben zu Datum, Uhrzeit und Ort der Versammlung der Wertpapierinhaber, Widerruf der Bevollmächtigung, Beurteilungsrecht von Andersdenkenden, Personen, die Werbung machen, direktes oder indirektes Interesse bestimmter Personen an zu bearbeitenden Angelegenheiten, Änderung oder Umtausch von Wertpapieren, Abstimmungsverfahren und andere oberflächliche Details. Der durchschnittliche Anleger übersieht oft das Formular DEF 14A. Es enthält wichtige Details zur Corporate Governance, die im nächsten Abschnitt aufgeführt sind und von Aktivisten und gleichgesinnten Investoren sorgfältig geprüft werden.
Die zentralen Thesen
- Das SEC-Formular DEF 14A, auch bekannt als „definitive Proxy Statement“, ist eine erforderliche Einreichung, wenn eine Aktionärsabstimmung erforderlich ist.
- Das Formular DEF 14A umreißt die Liste der Punkte, die von den Aktionären zur Abstimmung gestellt werden, wie die Einstellung neuer Direktoren oder andere Geschäftsentscheidungen.
- Große Teile der Akte sind auch der Erörterung der Gehälter und Vergütungspraktiken von Führungskräften gewidmet.
Verständnis des SEC-Formulars DEF 14A
Das SEC-Formular DEF 14A, das auch als „definitive Proxy Statement“ bekannt ist, ist gemäß Abschnitt 14(a) des Securities Exchange Act von 1934 erforderlich. Dieses Formular wird bei der SEC eingereicht, wenn den Aktionären eine endgültige Proxy-Erklärung gegeben wird, und hilft der SEC sicherzustellen, dass die Rechte der Aktionäre gewahrt werden. Die Stimmrechtsvollmacht hilft Aktionären, die Praktiken der Unternehmensführung zu verstehen, wenn es darum geht, ihre Stimme für die vorgeschlagenen Gegenstände abzugeben.
Zu Beginn des Formulars DEF 14A werden die zur Abstimmung stehenden Punkte aufgelistet. Dazu gehören in der Regel die Genehmigung der Wiederwahl von Direktoren, die Genehmigung der Vergütung von Führungskräften auf beratender Basis (sogenanntes „Say-on-Pay“), die Genehmigung von Prüfungsgebühren und die Bestätigung des laufenden Engagements der Prüfungsgesellschaft. In vielen Fällen wird bei der Einreichung der Vollmacht die Genehmigung eines neuen oder geänderten Vergütungsplans für Führungskräfte verlangt. Manchmal erscheint auf dem Stimmzettel eine Aktionärsabstimmung zu einem bestimmten Punkt. Ein Beispiel wäre so etwas wie die Abschaffung der Fleischbeschaffung von Betrieben, die Antibiotika oder Hormone für ihre Tiere verwenden.
Den Schleier der Corporate-Governance-Praktiken lüften
SEC Form DEF 14A ist ein Hauptdokument eines Aktionärs, um die Zusammensetzung des Verwaltungsrats zu verstehen und wie er die Geschäftsführung des Unternehmens überwacht. Der Verwaltungsrat ist verantwortlich für die Bildung und Leitung von Ausschüssen, von denen der wichtigste der Vergütungsausschuss ist. Große Abschnitte der Proxy-Einreichung sind der Erörterung von Vergütungspraktiken und -philosophien für Führungskräfte sowie Tabellen der Vergütungskomponenten für Führungskräfte und Direktoren gewidmet. Tabellen mit den Anteilen der Hauptaktionäre werden ebenfalls angezeigt. Das Wachstum der Führungskräftevergütung wurde in letzter Zeit heiß diskutiert; Es ist die Proxy-Einreichung, die Aktionäre prüfen, um festzustellen, ob die Vergütungsniveaus akzeptabel sind.
Verbunden mit dieser Debatte ist die Frage, ob die großen passiven Indexfonds, darunter Vanguard, BlackRock, State Street und andere, die bedeutende Anteile an amerikanischen Unternehmen halten, bei ihren Abstimmungen zu passiv sind. Die Erfolgsbilanz dieser Schwergewichte zeigt, dass sie überwiegend den Empfehlungen des Verwaltungsrats folgen. Aktivistische Investoren erfüllen eine wichtige Funktion, wenn sie sich äußern, wenn sie bestimmte Corporate-Governance-Praktiken anstößig finden.