26 Juni 2021 21:03

SEC Form ARS

SEC-Formular ARS: Ein Überblick

DasFormular derSecurity & Exchange Commission ( SEC ) ARS oder der Jahresbericht an die Aktionäre ist ein Dokument, das von einer Aktiengesellschaft verwendet wird, um ihren Aktionären kurz vor ihrer jährlichen Aktionärsversammlung ihre letzte finanzielle Leistung zu melden .

Das Formular ARS muss nicht bei der SEC eingereicht werden. Stattdessen ist es als direkte Kommunikation von den Führungskräften eines Unternehmens an seine Aktionäre gedacht. Es fasst die jüngsten Finanzergebnisse des Unternehmens zusammen und kann auch Hinweise auf seine zukünftige Ausrichtung enthalten.

In den letzten Jahren haben die meisten Aktiengesellschaften das Formular ARS mit dem Formular 10-K kombiniert oder ersetzt, das umfassendere Finanzinformationen enthält und bei der SEC eingereicht werden muss.1

Die zentralen Thesen

  • Ein Unternehmen kann das SEC-Formular ARS verwenden, um den Aktionären vor ihrer Jahresversammlung ihre Leistung für das vergangene Jahr zu melden.
  • „ARS“ ist ein Akronym für „Annual Report to Shareholders“ und ist ein optionales Dokument, das als direkte Mitteilung an die Aktionäre gedacht ist.
  • Anstelle des Formulars ARS verwenden viele Unternehmen das SEC-Formular 10-K, da es umfassendere Finanzinformationen enthält.2

Formular ARS verstehen

Ein typisches SEC-Formular ARS enthält eine Zusammenfassung der wichtigsten Ereignisse des Jahres und eine Liste einiger seiner Leistungen und zukünftigen Pläne sowie detaillierte Finanzinformationen über die Geschäfte des letzten Jahres.

Dieses Dokument und die Proxy-Erklärung des Unternehmens sind eine unverzichtbare Lektüre für Fundamentalanalysten, die das laufende Geschäft eines Unternehmens untersuchen, um festzustellen, ob es eine gute Investition für die Zukunft darstellt.

Ein Jahresbericht ist ein Dokument, das öffentliche Unternehmen den Aktionären jährlich vorlegen müssen, in  dem ihre Geschäftstätigkeit und ihre Finanzlage beschrieben werden. Der vordere Teil des Berichts enthält oft eine beeindruckende Kombination aus Grafiken, Fotos und einer begleitenden Erzählung, die alle die Aktivitäten des Unternehmens im vergangenen Jahr aufzeichnen und auch Prognosen über die Zukunft des Unternehmens abgeben können. Der hintere Teil des Berichts enthält detaillierte finanzielle und operative Informationen.

Im ARS enthaltene Informationen

Der ARS enthält Abschlüsse für jede Periode seit seiner letzten Jahresversammlung und für das gesamte Vorjahr. Der Jahresabschluss umfasst:

  • Die Gewinn- und Verlustrechnung, die die Einnahmen des Unternehmens mit den Betriebskosten des Jahres vergleicht.
  • Die Bilanz, die ein vollständiges Bild der Vermögenswerte und Schulden des Unternehmens im Verlauf des abgelaufenen Geschäftsjahres vermittelt.
  • Die Kapitalflussrechnung, die zeigt, wie das Unternehmen im Berichtsjahr liquide Mittel und Zahlungsmittel erwirtschaftet und verbraucht hat.

Das umfassendere SEC-Formular 10-K muss auch einen Überblick über die wichtigsten Geschäftstätigkeiten des Unternehmens, einen Überblick über bekannte Risikofaktoren für das Geschäft, spezifische Finanzdaten der letzten fünf Jahre und einen Kommentar des Managements sowie einen vollständigen Finanzbericht enthalten.

Die folgende Aufschlüsselung zeigt, was ein Formular ARS normalerweise umfasst:

  • Ein Bericht des Direktors, der Informationen über das Gehalt des Direktors und eine Überprüfung der Richtlinien und Verfahren zur Unternehmensführung enthält
  • Allgemeine Informationen zum Unternehmen
  • Eine Überprüfung der Finanzinformationen und des Geschäftsbetriebs des Unternehmens
  • Ein Statement des Vorsitzenden
  • Ein Bericht des Abschlussprüfers mit einer Stellungnahme zur Richtigkeit der Finanzinformationen im ARS
  • Jahresabschlüsse, einschließlich Erfolgsrechnungen, Bilanzen, Kapitalflussrechnungen und Eigenkapitalveränderungsrechnung
  • Erläuterungen zum Jahresabschluss
  • Informationen zu den Rechnungslegungsgrundsätzen des Unternehmens


Aktienanalysten verwenden das SEC-Formular ARS oder das Formular 10-K, um die Finanzergebnisse eines Unternehmens zu verfolgen und sich eine Meinung zu seinem Wert als Investition zu bilden.

Das ARS kann nach eigenem Ermessen zusätzliche Informationen enthalten, darunter Berichte zur Richtlinie zur sozialen Verantwortung des Unternehmens, eine Beschreibung seiner Herstellungsvorgänge und andere Details, die für Aktionäre und potenzielle Investoren als nützlich erachtet werden.

Präsentation des ARS

Der ARS ist gewissermaßen ein Dokument der Öffentlichkeitsarbeit (PR) oder Investor Relations (IR). Daher wird es normalerweise auf Hochglanzpapier mit Fotos, Bildern und überzeugenden Grafiken veröffentlicht.

Das Formular 10-K hingegen ist eine detailliertere Version des Formulars ARS und wird ohne viel Schnickschnack bei der SEC eingereicht. Aus diesem Grund verzichten viele Unternehmen auf einen separaten ARS und stellen Aktionären nur eine Kopie ihres 10-K zur Verfügung.