28 Juni 2021 21:02

SEC-Formular 17-H

Was ist das SEC-Formular 17-H?

Der Begriff SEC Form 17-H bezieht sich auf ein Formular, das von allen Wertpapiermaklern bei der Securities and Exchange Commission (SEC) eingereicht werden muss. Das Formular, das als Risikobewertungsbericht für Broker-Dealer bezeichnet wird, besteht aus sechs Seiten, auf denen die Geschäftsaktivitäten eines Brokers im Zusammenhang mit seinem Risikoprofil aufgeführt sind. Dieses SEC-Formular verlangt von Broker-Händlern, das Formular gemäß den Regeln 17h-1T und Regel 17h-2T des Securities and Exchange Act von 1934 einzureichen.

Die zentralen Thesen

  • Bestimmte Broker-Dealer müssen das SEC-Formular 17-H bei der Securities and Exchange Commission einreichen.
  • Das Formular verlangt von Brokern, Finanzinformationen über ihr Risikoprofil bereitzustellen, einschließlich Jahresabschlüssen und Informationen über alle rechtlichen Probleme, mit denen sie konfrontiert sind.
  • Broker-Dealer müssen Informationen über die Aktivitäten einer Muttergesellschaft, Holdinggesellschaft oder Tochtergesellschaft bereitstellen, die sich auf ihre Finanz- oder Betriebsbedingungen auswirken können.
  • Die SEC verabschiedete die Regel und das Formular 17-H nach dem Zusammenbruch von Drexel Burnham Lambert und seiner Holdinggesellschaft Drexel Burnham and Lambert Group.

Verständnis des SEC-Formulars 17-H

Die Securities and Exchange Commission ist eine unabhängige Bundesbehörde, die für den Schutz der Anleger und die Gewährleistung der Fairness der US- Märkte verantwortlich ist. Die 1934 gegründete Agentur fördert die Offenlegung von Informationen und überwacht Unternehmensübernahmen in den USA. Gleichzeitig schützt sie die Anleger vor Marktmanipulationen und anderen Arten von Risiken.

Die 17h-Regeln (17h-1T und 17h-2T) des Securities and Exchange Act von 1934, die 1992 verabschiedet wurden, legten für bestimmte Broker-Dealer bestimmte Anforderungen an die Aufzeichnung und Berichterstattung fest. Als solches verlangt das Formular 17-H von ihnen, Informationen über die Aktivitäten bestimmter verbundener Unternehmen offenzulegen, die die Finanz- und Geschäftsbedingungen eines Broker-Händlers wesentlich beeinflussen könnten. Zu diesen Unternehmen gehören Muttergesellschaften, Holdinggesellschaften und Tochtergesellschaften.

Wie oben erwähnt, besteht das Formular aus sechs Seiten und wird als Risikobewertungsbericht für Makler und Händler bezeichnet. Sie fordert Elemente wie das aktuelle Organigramm der Investmentgesellschaft, Kopien aller Jahresabschluss der Gesellschaft an.

Die SEC hat im Juni 2020 die Anmeldepflichten für Regel 17h geändert und den Schwellenwert für berichtende Unternehmen erhöht. Diese Änderung befreite bestimmte Broker-Dealer, von denen die Agentur sagte, dass sie die Belastung für kleinere Unternehmen verringern würden. Unternehmen, deren Kapital zwischen 20 und 50 Millionen US-Dollar liegt, sind jetzt von der Regel ausgenommen, sofern sie eine Bilanzsumme von weniger als 1 Milliarde US-Dollar besitzen.



Broker-Dealer-Firmen müssen bestimmte Anforderungen erfüllen, bevor sie sich bei der Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) registrieren können, einschließlich Lizenzierung, Compliance und Weiterbildung.

Besondere Überlegungen

Eine Form von Risiko, die die SEC identifizieren möchte, ist Marktmanipulation oder Fehlverhalten. Diese Art von Risiko steht häufig in keinem Zusammenhang mit dem Wert der der Investition zugrunde liegenden Projekte. Vielmehr sind diese Situationen häufig durch Interessenkonflikte motiviert und treten häufig auf, wenn asymmetrische Informationen zwischen verschiedenen Marktteilnehmern vorliegen – zum Beispiel wenn Hedgefonds Manager Vermögenswerte falsch bewerten  , um ihre Renditen zu erhöhen oder zu glätten, oder wenn Unternehmensemittenten falsche Angaben machen oder in Fällen, in denen Broker einige Anleger gegenüber anderen bevorzugen, indem  sie ihnen Trades auswählen (oder ihnen zuordnen), die wesentliche Daten oder allgemeine Marktkennzahlen missachten.

Eine andere Art der Risikobewertung befasst sich mit dem Verständnis und der Identifizierung von marktweiten oder systemischen Risiken, die aus den korrelierten Aktivitäten vieler Marktteilnehmer resultieren können. Diese Risiken können sich über den gesamten Markt oder ein Segment davon ausbreiten und sich nachteilig auf viele Unternehmen auswirken, einschließlich solcher, die nicht zu der Aktivität beigetragen haben, die das marktweite Risiko verursacht hat. Ein Beispiel für diese Art von Risiko könnte der Einsatz von derivativen Wertpapieren wie Over-the-Counter (OTC) -Swap- Margining die Kunden einem Kontrahentenrisiko aussetzen könnte.

Durch die Störung der Marktaktivitäten, auf die sich Anleger verlassen, gefährden solche Risiken den Zugang zu und die Kosten von Kapital, das zur Finanzierung lohnender Investitionsmöglichkeiten in der Wirtschaft erforderlich ist. Als Teil ihres Risikobewertungsprogramms konzentriert sich die SEC derzeit auf 50-75 Unternehmen pro Jahr – von etwa 275 17-H-Firma-Firmen – für persönliche Screening-Besuche.

Die SEC entwickelt auch einen erweiterten Finanzkrise 2008.

Geschichte des SEC-Formulars 17-H

Die SEC verabschiedete sowohl die Regel als auch das Formular 17-H nach dem Zusammenbruch von Drexel Burnham Lambert und seiner Holdinggesellschaft Drexel Burnham and Lambert Group, einem der spektakulärsten Beispiele für Insiderhandel in der Geschichte.

Im Jahr 1990 war Drexel bereits in Schwierigkeiten für seine fragwürdigen  High Yield Bond  Praktiken Handel von proliferierten Michael Milken und anderen in den 1980er Jahren, als DBL $ 220 Millionen von BD Kapital an ihrer Mutter als kurzfristiges Darlehen übertragen.

Weder der SEC noch der New York Stock Exchange (NYSE) war dieser bedeutende Kapitaltransfer damals bekannt. Innerhalb weniger Wochen konnten Drexel und seine verbundenen Unternehmen ihren finanziellen Verpflichtungen nicht nachkommen, weshalb DBL Insolvenz anmeldete. Somit ist Regel 17-H ein wichtiges Mittel, mit dem die SEC Wertpapierorganisationen überprüfen kann, um potenzielle Risiken und Bedrohungen, wie den oben genannten Untergang von Drexel, zu mindern oder abzuwehren.

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