Möwe-Option
Was ist eine Möwe-Option?
Eine Möwenoption ist eine dreibeinige Optionshandelsstrategie, die entweder zwei Call-Optionen und eine Put-Option oder zwei Puts und einen Call beinhaltet. In der Zwischenzeit wird ein Call auf einen Put als Split-Option bezeichnet.
Eine bullische Möwe-Strategie beinhaltet einen Bull-Call-Spread (Debit-Call-Spread) und den Verkauf eines Puts aus dem Geld. Die Bear-Put-Spread (Debit-Put-Spread) und den Verkauf eines Calls aus dem Geld.
Options-Spreads sind bereits abgesicherte Positionen, die das Risiko begrenzen, aber potenzielle Gewinne begrenzen. Das Hinzufügen der Short-Position zu den anderen Optionen hilft weiter, die Position zu finanzieren und möglicherweise die Kosten auf Null zu bringen. Es führt jedoch zu einem erhöhten Verlustpotenzial, wenn sich der Basiswert zu weit in die falsche Richtung bewegt.
Anders ausgedrückt, eine Möwenoption ist eine Schutztechnik in eine Richtung, bei der entweder Abwärts- oder Aufwärtsbewegungen gezügelt werden können, aber nicht beides. Während die Möwenstrategie typischerweise Bull Call Spreads und Bear Put Spreads beinhaltet, können sie auch das Gegenteil beinhalten, indem sie Bear Call Spreads und Bull Put Spreads verwenden.
Die zentralen Thesen
- Eine Möwenoption ist eine dreibeinige Handelsstrategie für Währungsoptionen, um das Risiko zu minimieren. Es wird mit zwei Puts und einem Call implementiert oder umgekehrt.
- Wenn sich der Wechselkurs nicht wesentlich ändert, können die Renditen mit dieser Handelsstrategie bescheiden sein.
Grundlagen der Möwenoption
Die Optionskontrakte müssen in gleicher Höhe sein und werden normalerweise so bewertet, dass eine Nullprämie entsteht. Diese Struktur ist angemessen, wenn die Volatilität hoch ist, aber voraussichtlich fallen wird und der Preis voraussichtlich mit mangelnder Richtungssicherheit gehandelt wird.
Im zweiten Beispiel oben verwendet ein Hedger eine Möwenoption, die als Kauf eines Call-Spreads (zwei Calls) strukturiert ist und durch den Verkauf von einem aus dem Put finanziert wird, idealerweise, um eine Nullprämienstruktur zu schaffen. Dies wird auch als „lange Möwe“ bezeichnet. Der Hedger profitiert von einem Anstieg des Preises des Basiswerts, der durch den Ausübungspreis des Short-Calls begrenzt wird.
So konstruieren Sie eine Möwenoption
Hier ist ein Beispiel, bei dem die Volatilität relativ hoch ist und der Händler erwartet, dass der Preis des Basiswerts steigt, während die Volatilität sinkt.
In diesem Beispiel wird der Euro bei 1,2303 gehandelt.
Kaufen Sie zunächst den bullischen Call-Spread mit einem Kauf des Calls 1,2300 (für 0,0041) und verkaufen Sie den Call von 1,2350 (für 0,0020). Sowohl für das gleiche zugrunde liegende Vermögenswert und das Ablaufdatum.
Als nächstes verkaufen Sie den 1,2250-Put (für 0,0017) mit demselben Verfallsdatum. Die Nettokosten für diesen Trade wären 0,0041 – 0,0020 – 0,0017 = 0,0004
Passen Sie schließlich die Strikes nach Bedarf an, um die Prämie (Kosten) nahe Null zu senken.
Wie bei jeder Art von Handelsstrategie ist es unerlässlich, die richtige Kombination aus Puts und Calls zu wählen. Es ist auch wichtig, sicherzustellen, dass die Verfallsdaten der Optionen den Erwartungen hinsichtlich der voraussichtlichen Preis- und Volatilitätsänderungen entsprechen. Während diese spezielle Optionsstrategie dazu beiträgt, das vom Händler eingegangene Risiko zu reduzieren, beseitigt die Vereinbarung nicht die gesamte Volatilität. Es besteht immer noch die Möglichkeit, dass die Rendite bescheidener als erwartet ausfällt, insbesondere wenn die Wechselkursbewegung nicht so bedeutend ist wie erwartet.