Sandsack
Was ist Sandbagging?
Sandbagging ist eine Strategie zur Senkung der Erwartungen eines Unternehmens oder der Stärken und Kernkompetenzen einer Person, um relativ bessere Ergebnisse als erwartet zu erzielen.
In einem geschäftlichen Kontext wird Sandbagging am häufigsten gesehen, wenn die Spitzenkräfte eines Unternehmens die Erwartungen seiner Aktionäre geschickt dämpfen, indem sie Leitlinien erstellen, die weit unter dem liegen, was ihrer Meinung nach realistisch erreichbar ist. Mit anderen Worten, das Managementpersonal hat niedrige prognostizierte Gewinne und andere Leistungsindikatoren.
Wenn das Unternehmen daher besser als erwartete Ergebnisse erzielt, sind die Anleger deutlich beeindruckter und dankbarer, als wenn das Unternehmen nur die weniger als herausragenden Erwartungen erfüllt hätte.
Die zentralen Thesen
- Das Wort „Sandsack“ beschreibt eine Strategie, die Erwartungen an ein Unternehmen oder die Stärken und Kernkompetenzen eines Einzelnen herunterzuspielen, sodass selbst bescheiden positive Gewinne an Gewicht gewinnen.
- Bei Investitionen tritt Sandbagging am häufigsten auf, wenn das Management eines Unternehmens Ertragsprognosen weit unter dem, was sie realistisch erreichen können, herausgibt.
- Sandbagging gilt auch für Sport- und Freizeitaktivitäten, beispielsweise wenn ein Poolhai ein Wild absichtlich schlecht abschießt, um Konkurrenz anzulocken.
- Sandbagging wird im Allgemeinen als eine abwegige Form der Geschäftstätigkeit angesehen.
- Wenn Sandbagging von einem Unternehmen übermäßig eingesetzt wird, verringert dies die Auswirkungen auf Analysten, Investoren und den Aktienkurs des Unternehmens.
Sandbagging verstehen
Sandbagging ist in der Welt der Forward Guidance alltäglich geworden, wenn es um die Angabe von erwarteten Umsätzen und Ergebnissen geht. Infolgedessen ist die Reaktion der Anleger oft gedämpfter als früher, da die Anleger diese Praxis sensibilisieren und daher weniger reflexartig auf diese Ankündigungen reagieren. Analystenbewertungen können die Praxis des Sandsackens berücksichtigen, wenn dies häufig vorkommt.
In einigen Fällen schlägt Sandbagging nach hinten los, weil die Anleger den Bluff derer, die das Sandbagging betreiben, callen und folglich die Outperformance antizipieren, die die Sandbagger zu verschleiern versuchten. Aus diesem Grund fällt manchmal ein Aktienkurs, weil die Gewinne die Erwartungen nicht um die von den Anlegern erwarteten Beträge übertreffen.
Andere häufige Kontexte des Sandbaggings
Das Phänomen des Sandbagging beschränkt sich nicht nur auf die Gewinnprognoseberichte von börsennotierten Unternehmen. Es wird auch bei Freizeitaktivitäten verwendet, bei denen häufig Wetten im Spiel sind. Zum Beispiel kann ein Poolhai ein Spiel absichtlich schlecht schießen, wenn er auf einen neuen Spieler trifft, der sich seiner tatsächlichen Fähigkeiten nicht bewusst ist. Dies könnte den neuen Spieler dazu verleiten, höhere Wetteinsätze zu akzeptieren, was sich als schlechter Zug herausstellt, wenn der Poolhai seine tatsächlichen Fähigkeiten enthüllt.
Sandbagging kann auch von einem Pokerspieler verwendet werden, der anfangs mit verlierenden Händen spielt, um die anderen Spieler dazu zu bringen, zu glauben, dass ihr Spiel nicht raffiniert genug ist, um eine legitime Wettbewerbsbedrohung darzustellen. Sandbagging bezeichnet im Rennsport das bewusst langsamere Qualifying, als ein Auto tatsächlich erreichen kann, sodass sich der Fahrer fälschlicherweise einen Platzierungsvorteil in der Aufstellung erspielt.
Sandbagging kann unter allen Umständen durchgeführt werden, in denen sich die Person absichtlich weniger geschickt als sonst erscheinen lässt, um sich in Zukunft einen Vorteil zu verschaffen. Es ist nicht illegal, wird aber als unehrliches Verhalten angesehen.
Beispiel für Sandbagging
Stellen Sie sich vor, Orange Inc. hat sich den Ruf erworben, ein Straight-Shooter zu sein – und nicht als Sandbagger – in seiner Praxis, Leitlinien für Quartalsergebnisse bereitzustellen. Im letzten Quartal hatte das Unternehmen angekündigt, bei Umsatz und Ergebnis ein leichtes Wachstum zu erzielen.
Analysten und Experten sind zuversichtlich, dass die kommenden Quartalszahlen ereignislos verlaufen werden. Aber wenn die Ergebnisse veröffentlicht werden, sind sie höher als die Konsensschätzung, was zu Analysten- Upgrades und positiver Presseberichterstattung führt.
Sandbagging kann in bestimmten Kreisen als Zeichen von Respektlosigkeit angesehen werden, und diejenigen, die es versuchen, sollten sich der potenziell konfrontativen Auswirkungen ihres Handelns bewusst sein.
Stellen Sie sich nun das oben genannte Szenario vor, aber mit einem Unternehmen, das sich den Ruf des Sandsackens erarbeitet hat. In diesem Fall dürfte der Aktienkurs von den besser als erwarteten Quartalsergebnissen weitgehend unbeeinflusst bleiben. Das kontinuierliche Sandbagging ist in die Analystenbewertungen eingeflossen. Die Erkenntnis aus diesen beiden Beispielen ist, dass Sandbagging eine begrenzte Wirkung hat, wenn es übermäßig eingesetzt wird, da die Anleger diese Praxis schnell verstehen.